今日各大指数中阳反包行情，突然从ICU直接去KTV了！ 上证指数涨2.14%，创业板指数2.11%，科创50指数涨2.42%，沪深两市成交额9184亿（相比昨日缩量287亿）。 两市个股涨跌家数比5088：145，其中涨幅超过9%的个股有1076只，涨幅超过5%的个股3074只。 市场大涨的催化剂是昨晚管理层答记者问，对这两天市场对“国九条”和退市意见的误解进行了纠偏。简单来说，以最近3年数据看，真正满足条件会被ST或退市的品种也就100-200只，中小盘股绝大部分被错杀。 这两天我们也反复在客观、理性的跟大家说新规，但毕竟人微言轻，能看到听到的人少。其实，管理层要是把那100-200只列出来，那就更能体现呵护了。 这里我简单列一下，排除（新规）被ST风险的情况： 1、最近三个会计年度累计现金分红总额不低于最近三个会计年度年均净利润的30%； 2、主板为最近三个会计年度累计分红金额不低于5000万元 3、科创板和创业板最近三年累计分红超3000万元 4、最近三个会计年度累计研发投入占累计营业收入15%以上 5、最近三年研发投入累计在3亿元以上 只要满足其中之一，就可以免除，而不能只看分红。 另外，原有的旧规则即连续三年亏损的公司也要被ST（非科创），这个继续适用！ 从政策角度看，上面是鼓励两个大方向： 1、价值投资类，能稳定分红，而赢得投资回报获得感。这类公司偏中大型企业多一些，处于相对成熟期，相当于中老年人（有钱、有工作有稳定现金流）。 2、真创新真成长，研发投入高，公司处于快速成长，业绩高增长甚至爆发性增长。相当于青少年，虽然没有很多资源和现金流，但有拼搏精神，敢于创新。 这两种类型的公司都是值得被包容认可的，而并不是一味站队，而后唾弃另一方。 大家看看现在的言论，包括很多大佬、大V以及自媒体，都非常极端言论。站队价值投资即中大市值品种的，各种抨击称99%的中小票是垃圾股……说出这样的话，也不知道是何目的，还是自身认知不够？ 站在社会角度看，对待青少年（真创新真成长）应该有更多包容和正确指引，而不是带有戾气的去完全批判。若没有更多的青少年拼搏，哪来的未来中坚力量，成就优秀的中老年大企业家（中大型龙头企业）。 反之，投资也不要对价值类品种带有偏见，稳健的经营换取稳健的回报率也是很好的选择，虽然没有足够弹性但相比真成长少了很多失败风险。 我们认为，这两条线在未来的行情中都值得去配置，如此以来，这样才能拉平波动率。不过，也得看投资者自己的风格了。 对于未来市场行情的判断： 接下来，市场延续反弹动力还有，但力度会逐步降低。很明显，今日市场的大涨是对前两天错杀的修复，并不是有内在启动逻辑和动力的。 4月份的一季报财报依旧在密集披露中，对于业绩不好的公司，市场依旧会唾弃（今日不少业绩很差的公司由于前两天跌幅太大，今日也大涨超9%，估计不少主力和机构趁机出货，这类品种需要小心）。因此，本月行情接下来继续震荡反复为主，真正优质股开始逐步走高！ 当下重要关注个股的质地、业绩等情况，对于板块热点题材适当降低关注度。不过，应该会慢慢酝酿一些方向形成新主线，可持续观察。我们短期继续保持对AI、通信（5.5G、卫星互联网）、存储概念、低空经济、上游资源类等方向的关注。