在二月份，中国选择增持235亿美债，究竟是什么原因呢？

据美国财政部当地时间4月16日公布的数据显示，2025年2月，美国国债的三大海外债主日本、中国和英国均不同程度地增持了美国国债。

其中，中国增持了235亿美元的美国国债，目前持有7843亿美元。

日本大幅增持466亿美元美国国债，持仓规模已经高达11259亿美元。

那么问题来了，中国在2月份，为何要选择增持美债呢？

首先，从金融投资的角度来说，在2月份，中美全面贸易战还没爆发，并且当时的美债收益率还不错，我们选择增持美债，显然更多的是出于投资回报的考量。

毕竟中国是贸易顺差国，我们赚了这么多美元，放在自己手里显然是划不来的，肯定是需要进行合理的投资规划，尤其要投资一些相对收益率高并且比较安全的海外资产。

这其中，美国国债在收益率和安全性方面相对是比较突出的。

因此，购买持有美债是美元保值的一种手段。

说白了，有钱就赚，才是硬道理。

这里需要指出的是，中国在2月份不仅购买了一定额度的短期美债，同时也卖出了一些美国长期国债。

事实上，“买短卖长”其实是一个非常有意思的操作。

因为一般来讲，购买长期美债等于看好美国；

而购买短期美债，一方面就是为了快速拿到收益，同时即使有点风吹草动，到时候“跑路”也更容易。

比如在上个星期，由于中长期美债收益率一天内急剧上扬，造成美债市场急速、大幅动荡，甚至出现了债务危机苗头。

而美债收益率飙升，其底层逻辑就是因为美债持家普遍不看好美债资产，从而大量抛售美债，导致美债价格大幅下跌，尤其是中长期美债，更是几乎无人问津。

而本周的美债市场，却出人意料地涌入了不少美债购买者，其实他们都是因为看中了美债的收益率。

当然，这些买家购买的大多是美国短期国债，尽管收益率比中长期美债低很多，但好处是风险小、变现快。

很显然，这属于是一种投机操作，也就是随时准备跑路。

事实上，这对于美国日益庞大的债务而言，并不是什么好消息，反而是一种危机，也就是一颗隐雷。

而中国在购买短期美债的同时出售长期美债，实际上也表明了我们对美国爆发债务危机的担忧。

另外，从政治的角度来说，在2月份的时候，特朗普刚刚上台，其主要精力集中在俄乌冲突上，当时中美不仅还没有彻底撕破脸。

恰恰相反的是，特朗普不仅一再喊着要跟中国签署新的贸易协议，而且还提到了中美高层会面等等。

换句话讲，二月份的中美关系，其实是有谈判的希望。

因此，中国选择增持美债，从某种程度来说，也可以视为对特朗普的一种表态。那就是中国愿意通过对话解决问题，也愿意释放一些诚意。

但可惜的是，由于四月份，特朗普鲁莽地对全球发起了贸易战，让中美贸易关系几乎走向了破裂。

可以预见的，当美国在六月份公布四月份美债数据时，中国持有美债的额度应该就会减少了。

毕竟对于当下的中国而言，既然特朗普政府决定摊牌了，那么我们就只能迎战，关键时候该打的牌必须要打。

比如像我们手中持有的大量美债，虽然没必要在短期内大规模抛售，但有计划的适当抛售，既可以保证持有美债的收益，尽量减少损失，同时也可展示一下我们手中的美债筹码，不断给美国加码警告和施压。

而这种“钝刀割肉”式反击，一定会让特朗普感到“痛”的。