北京时间今天凌晨，意大利当地时间昨夜，是张康阳偿还橡树资本贷款的最后期限。

一些国米球迷，不少的意大利记者，守候在国米位于自由街区的总部之外，直到深夜，他们还在期待奇迹，甚至有人在Tik-Tok表示，会不会有“2024奥运反转”那样的故事发生？

什么奥运反转？简单介绍一下。

上个月，2024巴黎奥运组委会，与乌克兰代表团就入驻奥运村的相关事宜进行接洽。但是，得到的回应是：谢邀，乌克兰已经无法参加奥运会了。

乌克兰青年与体育部对法新社说：超过800天的战争后，超过450名乌克兰运动员和教练丧生……

据《乌克兰真理报》的介绍，450人只是死亡的数字，如果要算上那些因为受伤而“失去运动能力”的人，那么2022年2月至今，乌克兰损失的运动员、教练员，总计数字是450的好几倍。

这样的悲剧，让奥委会所有人都陷入沉默、无言以对。

但几天后，巴黎方面突然接到了乌克兰奥委会的通知：乌克兰还是决定参加奥运会，虽然，最终能去的可能只有原计划的1成……

这让奥组委会成员不知该欣喜，还是该忧伤，所有人五味杂陈，只有一种“我正在见证历史”的慨叹，这就是“2024奥运反转”。

过去这个夜晚，守候在国米总部外的那些人，同样有着这样复杂的情绪，同样有着“我正在见证历史”的感触。

但是，他们没有等来反转。

当最后一位俱乐部职员走出国米总部时，确认的消息是：没有来自张康阳的奇迹，更没有来自中国的资金，人们只等来了一则橡树资本的催款通知——这份通知的目的并不是真指着讨到欠债，而是标志着橡树资本收回国米质押股权的法律程序正式启动。

《米兰体育报》表示：国米正式结束了苏宁时代。

天空台也表示：没有奇迹，蓝黑军进入橡树资本的周期。

参考张康阳之前的声明，有可能接下来张家会与橡树资本对簿公堂，不排除张康阳打赢官司的可能，不过，这种可能非常小。

事实上，目前，加州财团已经开始正式接管国米，国米的大股东变革，开始走法律程序了。

财经专家们回答了一些问题。

橡树资本将收割张康阳手中68.55%的国米股权，还是连同香港莱昂资本的那31.05%的股权一起收割？

答案是，橡树资本将获得国米99.6%的股权。

因为，当初那份融资协议里，四家为质押协议提供担保的公司中，就有 International Sports Capital SpA公司，这是莱昂资本开设在开曼群岛的公司。所以，质押的并非只有张康阳手握的股权。

唯一的不同是，莱昂资本旗下的公司受意大利法律管辖，苏宁旗下的公司受卢森堡法律管辖，走法律流程的节奏和速度可能存在区别，早一会儿晚一会儿的事。

质押流程要走多久？

以埃利奥特从李勇鸿手中接管AC米兰的事情为例，7月9日开始启动，7月12日完成。

国米的流程可能时间会长些，一方面是因为上述的不同国家法律条款不同的问题，另一方面，质押协议中存在“补差额”的问题，也就是说，橡树资本可能会另外支付张康阳一笔经济补偿，这也会耽误一些时间。

天空台认为，预计明天，橡树资本会先发布一则开始质押流程的声明，2-3周之后，所有流程走完，橡树资本会组建新的董事会，并召开股东大会。

八年来，张康阳为国米投资多少？他能拿走多少？

八年来仅是偿债、注资、债转股等手段，张家为国米直接投入的真金白银就是9亿欧元左右（见表格）。

calcio e finanza预估，加上橡树资本后续的补偿金，张康阳能拿走的不会超过5亿欧元（算上他从橡树借贷的，尚未投入国米的那部分）。几十亿人民币的亏损，在所难免。

这八年发生的一切，从并购初衷，到策略调整；从国内经济格局的转变，到国际形势大环境的诡谲；从最初一年三易主帅的混乱，到如今收获7个奖杯绣上第二颗星的成功；从口罩打乱球队现金流的灾难，到最终以这种方式退场……这所有的事，真的不是三言两语能够说得清的。

此时此刻，中、意乃至全球的国米球迷，都在感谢张康阳过去八年为国米所做出的贡献，原因很简单：这8年，张家确实亏损严重。不过，国际米兰受益良多。