日本投资者在特朗普关税引发的政策波动之际抛售了超过200亿美元的国际债券，这显示出华尔街的动荡如何波及全球市场。
日本首相石破茂和特朗普
发售概况根据日本的初步数据，包括银行和养老基金滞纳的机构在最近4月4日的一周内出售了175亿美元的长期外国债券，并在接下来的七日又出售了36亿美元，日本超过200亿美元。本次抛售是自2005年以来记录本周内最大的资金外流之一，凸显了其历史重要性。
日本在美国国债市场的地位日本与债券部门共持有1.1万亿美元的美国国债，是全球最大的国际储备（中国持有7千亿美元美债，持有量排全球第二）。由于其持仓规模庞大，日本的交易活动受到密切关注，并被视为政府美国债券买卖的指标。
日本抛售超200亿美元美债
市场动荡的触发因素国际债券抛售的背景是特朗普于4月2日宣布“解放日”关税政策，该政策导致全球股票和债券市场陷入混乱，美国成为震荡的中心。华尔街的标普500指数在4月2日后的四个交易日内暴跌12%，随后在特朗普跌幅暂停大部分高额“对等”关税90天后有所回升。与此同时，美国国债也经历了严重的抛售。
抛售债券的构成日本的报告未详细说明金融机构交易了哪些长期债券。然而，日本野村银行高级利率策略师智明表示，财务“日本抛售的很大一部分可能是美国国债或美国机构债券”。即由美国政府担保的抵押贷款支持证券。
1. 养老基金再平衡：根据几位投资者分析，美国股市下跌可能导致日本养老基金在国际债务和股票配置上失衡。为重新调整投资组合，这些基金可能被迫出售美国国债及其他美国政府支持的债务。
2. 银行对冲策略调整：分析师指出，部分抛售可能源于日本银行解除对冲策略。在“套利交易”中，投资者从低收益市场（如日本）借贷，投资于高回报市场。由于日本确是低收益市场，这是此类交易的常见资金来源。当市场波动时，这些交易可能被平仓，导致债券抛售。
3. 其他市场参与者：美国资产管理公司的抛售，以及美国和国际对冲基金的杠杆交易平仓，也可能增强了美国国债的抛售。
尽管日本抛售的美国国债数量可观，穆迪分析的日本经济学家斯特凡·安格里克指出，这完全解释了4月前的抛售规模。他表示：“这些数字乍看很大，但在债券市场中，它们只是微不足道的波动。”他强调，美国国债市场的日均交易量接近1万亿美元，相比之下，日本的抛售规模相对较小。
全球市场连锁反应日本国际债券的集中抛售战展现了华尔街动荡如何波及全球市场。特朗普关税政策引发的市场震荡不仅影响美国股市和债券市场，还通过日本投资者的反应至国际金融体系，凸显了全球市场的紧密关联性。
