齐鲁晚报·齐鲁壹点 黄寿赓

“谷子经济”之风劲吹，持有新世界（600628.SH）长达9年的国华人寿保险股份有限公司（简称“国华人寿”）终于等来了“套现”的机会。“6连板”之下，国华人寿出手将持股比例降至5%以下，套现约2.56亿元。然而，该笔减持的回报相较当年的举牌成本，仍有不小差距。

新世界是国华人寿投资能力受到考验的一个缩影。作为资本大佬刘益谦实际控制下的人身险公司，国华人寿曾是A股市场的活跃分子，常常现身公司举牌、定增事宜。然而在市场波动之下，当年其对天宸股份、海航科技的投资面临大额“浮亏”；持股的*ST龙宇则有退市风险，此前7月，国华人寿已经“踩雷”广汇汽车。

持有9年终“套现”2.5亿

12月3日，新世界公告，公司持股5%以上股东国华人寿于11月29日至12月3日，通过大宗交易、集中竞价方式累计减持公司股份合计2343.07万股，占公司总股本的比例为3.62%。本次权益变动完成后，国华人寿合计持有公司股份3234.38万股，占公司总股本的比例为5.00%，不再为本公司持股5%以上的股东。

公开信息显示，新世界成立于1993年，是一家集现代百货、旅游休闲和娱乐综合消费相融一体的百货零售企业，实际控制人为上海市国资委。今年前三季度，公司录得净利润0.65亿元。

国华人寿举牌新世界发生在2015年8月，当月通过两次增持，持股比例达到了10%。在国华人寿增持前后，新世界股价触及23.35元/股，此后公司股价下跌，再未达到此高点，2024年2月股价低点时，仅有5.27元/股。2016年三季度，因新世界增发，国华人寿所持股份比例稀释至8.22%，直至本次减持。

在本次减持之前，新世界搭上“谷子经济”的风口，从11月25日开始录得“6连板”，股价从7.52元/股跃升至12.11元/股。12月3日，新世界几乎上演“天地板”，股价高点触及13.20元/股，尾盘飞流直下至跌停。

国华人寿减持方式为大宗交易与集中竞价，其中大宗交易发生在11月29日至12月2日，数量为1963.08万股，而新世界大宗交易记录显示，上述期间卖方营业部“机构专用”席位分4笔累计出售1963.08万股，与国华人寿的大宗交易减持数量一致。4笔出售累计成交额为2.1亿元。集中竞价减持发生在12月3日，数量为379.99万股。若按12.14元/股的日均价计算，该笔减持套现约4613.08万元。

整体来看，本次国华人寿减持2343.07万股，对应持股比例3.62%，合计套现约2.56亿元。

值得关注的是，国华人寿首次增持发生在2015年8月10日至2015年8月12日，数量为2659万股，按其披露的简式权益变动报告书，该增持均价为17.14元/股，以此计算，此次增持花费约4.56亿元。第二次增持发生在8月19日至8月20日，均价21.37元/股，花费约5.68亿元。两次合计超10亿元。

国华人寿在新世界简式权益变动报告书中表示，此次权益变动的目的为因投资安排需要减持，不排除在未来12个月内股份权益发生变动的可能。但在国华人寿本轮减持中，新世界12月3日大幅下跌，12月4日跌停收盘，报9.85元/股。国华人寿要想“回本”尚待时日。

国华人寿多笔投资受考验

作为知名资本大佬刘益谦实际控制下的人身险公司，国华人寿在市场上的每次加减仓都备受关注。

据Wind数据，截至三季度末，除了新世界，国华人寿还跻身9家A股上市公司前十大股东之列，分别为颀中科技、仙鹤股份、长江证券、裕同科技、天宸股份、*ST龙宇、五洲特纸、海航科技、北部湾港。其中，除了长江证券这种“基本盘”，国华人寿持股比例较高的还有天宸股份、海航科技、*ST龙宇，分别为24%、14.33%、2.5%。

天宸股份曾是一家地产企业，但已维持了十余年的“无主业状态”，主要收入来源于对绿地控股等企业的投资分红。国华人寿是在2015年对天宸股份举牌，此后又进行了增持，至少耗资13亿元，截至今年三季度末，国华人寿合计持股24%。

从2022年开始，天宸股份净利润大幅下滑，此后未能扭转颓势，今年前三季度，公司亏损358万元。截至12月4日，天宸股份股价为5.89元/股，国华人寿持股所对应市值为9.71亿元。

国华人寿对海航科技的持股，来源于当年25亿元参与的对海航科技前身海航物流的定增，完成后，国华人寿跻身第二大股东。2017年四季度，国华人寿对海航科技进行了一次小比例减持，此后一直将14.33%的持股比例维持至今。如今海航科技股价仅剩2.91元/股，对应市值12.09亿元，对比当年定增价格，浮亏过半。

*ST龙宇的处境则更为艰难，因被出具无法表示意见或否定意见的审计报告，该公司被实施退市风险警示；同时因控股股东及其关联方非经营性资金占用，该公司又被叠加退市风险警示。截至12月3日，占用资金仍有8.68亿元未归还。今年前三季度，*ST龙宇亏损0.82亿元。

值得关注的是，*ST龙宇并非是国华人寿首次面对投资“退市”风险，今年7月，广汇汽车“面值退市”，而其一季报显示，国华人寿持有5000多万股。该部分股权系这2023年一季度后购入，成本约为1.02亿元，至退市国华人寿浮亏近6000万元。

市场波动之下，国华人寿此前进行的部分投资正备受考验。今年上半年，保险行业协会曾发布关于《保险集团（控股）公司及保险公司投资管理能力建设情况通报》。截至2024年一季度末，4项投资管理能力中，国华人寿仅获1项信用风险管理。