最新的美债持仓数据来了。

根据美国财政部最新的国际资本流动报告，中国再抛售19亿美债，持仓规模降至7746亿美元。

而与此同时，我国最新的官方储备资产数据显示，9月末中国黄金储存为7280万盎司，与上月持平，意味着央行已经连续第5个月暂停增持黄金。

卖美债、暂停购入黄金，释放了什么信号？背后受到了哪些因素影响？未来我们是否会再次买入黄金？

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美国财政部最新的国际资本流动报告显示，美债的海外持仓者的持仓规模创下历史新高，达到8.503万亿美元，较1年前增加了11.5%。

具体来看，前10大美债“海外债主”中，大部分均增持了美债，其中日本增持135亿美元，美债持仓规模为1.1292万亿美元，英国增持了156亿美元，开曼群岛和法国分别增持了414亿和213亿美元。

例外的是，中国作为美债的“海外第2大债主”，8月份选择了继续减持19亿美元，而7月份的减持规模为37亿美元。

连续两个月减持美债，使中国的美债持仓规模直接来到2009年以来的最低谷，截至今年8月的15个月内，中国有11个月都处于减持状态。

而除了减持美债之外，中国增持黄金储备也按下了暂停键：

据外汇局的最新数据显示，截至今年9月，中国黄金储备已经有5个月时间没有披露黄金储备的增加了，目前我国的官方黄金储备是7280万盎司。

不过，虽然我们在抛售美债，也没有增持黄金，但受到美元指数下跌、全球金融资产价格总体上涨的影响，我们的外汇储备还是增加至33164亿美元，时隔9年后，再次站上了3.3万亿美元的大关。

最近几年，全球央行一直都是增持黄金的主力军。

尤其中国央行，从2022年11月开始，一直到今年5月份结束，黄金储备从6367万盎司到了7280万盎司，换算成公吨，就是从1805吨买到了2064吨，增持了259吨黄金。

央行买黄金的逻辑不复杂，主要原因有两点。

一是美债的持仓风险正在增加。

以前大家的外汇储备主要是美元，但近年来美国频繁将美元“武器化”，制造“美元潮汐”收割全球，美元的信用正迅速下降。

所以为了防止外汇储备价值下降，降低外部风险，央行纷纷选择增持黄金。

二是黄金作为最重要的储备资产，重要性还在不断上升。

道理很简单，现在全球经济动荡，地缘冲突加剧，黄金的稀缺性、保值性和避险能力都变得愈发突出，备受全球央行的青睐。

所以如果我们拉长时间线就会发现，其实全球央行的脚步是基本同步的，抛美债、买黄金是近几年的大趋势，大家的步调趋于一致。

比如日本，虽然8月份选择了增持美债，但此前已经连续4个月减持，处于去年10月份以来最低水平。

当然了，无论是美债持仓，还是黄金的购入，都会动态调整，而这也是我们连续5个月暂停购入黄金的根本原因。

一言以蔽之，主要还是出于成本和价格的考虑，说白了现在的黄金价格太贵了。

近段时间以来，受全球地缘冲突加剧等综合因素影响，黄金的价格走势不断创下新高，目前仍处于历史高位。

今年黄金涨了17%，去年还涨了13.45%，如果单从投资的角度来看，现在买入黄金的性价比显然不高。

而央行买黄金虽然不是投资，但在黄金价格较高的情况下，适当调整买入节奏，依旧有助于控制我们持有黄金的成本。

另外，从历史角度来看，其实之前我们曾经数次做出过同样的操作。

比如2002年、2009年、2019年和2022年，中国央行在停止增持黄金之后，金价都有过不同程度的趋势性上涨行情。

也就是说，央行也会“抄底”，而且抄底的动作极其精准。

当然了，既然现在停止买入黄金是因为觉得现在买入太贵了，那么以后黄金价格一旦回归，还会继续买入。

原因是，美债仍处于飞速飙升的状态中，未来的安全性和流动性都会继续降低，持有价值远远不如黄金。

归根结底，黄金才是硬通货，才是真正的“钱”，而美国手里所谓的“世界货币”美元，现在有了信用崩塌的征兆，黄金的价值进一步凸显。

未来可以预见的是，我国主要操作有两个：

一是继续减持美债，期间或许会出现单月短暂增持，但减持是长期趋势；

二是随着黄金价格回归，会继续买入黄金。

相较于风险正不断增加的美债，还是黄金拿手里更稳妥。

写在最后：

无论是抛售美债，还是暂时停止购入黄金，都是意料之内的必然选择。

以后美债还会卖，但我们对黄金的青睐不会变，暂停一段时间后，再开始买入，属于常规操作。

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