昨天我们已经表述了这段时间钢价波动的原因。从表面上看，清明节假期国外金属类大涨；外盘铁矿石率先上涨，带动黑色系；地产板块因多地区加入“以旧换新”政策。这里面没有涉及产业链基本面。本以为随着交易逻辑的回归，市场波动趋于理性，钢价上涨力度会减弱。但从目前的钢价走势来看，是否有更深层的原因，我们来换个角度。

2024开年以来，从产业的角度看，供需格局基本没有太大的变化，产能过剩、库存高位、供强需弱的局面没有改观，钢价下跌700点，波动幅度达到17%。长时间的残酷现实与行业预期在不停止的博弈。

从目前的格局来看，预期一直很美好，现实百般的刁难。打个比方，做生意就像海上航船，既要看前方的灯塔，也要划好前进的船桨。灯塔就是预期，船桨就是现实。话分两端，今天我先简单谈谈预期，捋一捋方向在哪里。

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清楚地记得2023年下半年开始，从国家高层到地方，从财政资金到产业调整，从头部企业到产业链末端，都给出了具体而有力的支持。政策密集，幅度很大，反响空前。这给整个国家经济和产业的稳定都带来了莫大的支撑力。尤其是传统重要的支柱性产业，房地产就是明显的“受益者”，这就给了钢铁产业“美好的”预期。

2023年在“供求关系发生重大变化”的定调之下，从中央到地方，从供给端到需求端，一系列重磅宽松政策落地，全年出台政策超600条。房地产过热时期的限制性政策基本退出或优化，包括“认房不认贷”、“双限”解除、限价松绑、普宅标准优化、房票安置等。政策环境接近2014年最宽松阶段。

钢材是房地产建设重要的原料之一。作为钢铁产业，2023年工业和信息化部、国家发展改革委、财政部、自然资源部、生态环境部、商务部、海关总署等七部门近日联合印发《钢铁行业稳增长工作方案》。

2023年，钢铁行业供需保持动态平衡，全行业固定资产投资保持稳定增长，经济效益显著提升，行业研发投入力争达到1.5%，工业增加值增长3.5%左右；2024年，行业发展环境、产业结构进一步优化，高端化、智能化、绿色化水平不断提升，工业增加值增长4%以上。

政策密集的去年给钢铁行业带来了喘息时机。房地产没有发生系统性风险，“房只住不炒”基本实现，钢铁价格没有发生“断崖式”坍塌等等。这些能稳住经济增长目标的结果呈现得益于政策托底，得益于美好的预期。

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进入2024年，国家为了拉动内循环，刺激消费再次提出“一揽子”的优化政策。逐步解除限购要求、“以旧换新”政策、钢企的控碳减产政策等等。我国钢铁行业将进入深度调整期，以“产品的低碳绿色高质量”和“产量的减量”为重要特征的“质高量减”将成为这一发展阶段的时代特征。

推动钢铁行业高质量发展，一方面，要统筹供给侧结构性改革与扩大内需，促进行业转型升级。另一方面，要坚持高水平开放，持续推动钢铁行业国际化进程。

从宏观政策角度出发，整个国家经济稳步发展的助推力一定不是单一的。经济在发展，市场需求在改变，映射到各个产业上，供需格局也要动态调整，钢铁产业作为重要的经济支柱，需要在政策的引领和调整下，逐步进行产能调配和产业升级。

政策预期就是带动钢铁产业转型升级的“牵引力”，也是带动产业调整和企业发展的必要“因子”。我要关注宏观预期的导向；然而，只有政策预期能否“挽救”钢铁行业的发展和钢价坚挺？现实中产业链的矛盾和供需结构也是要考虑的重要因素。