中国资本市场研究院院长吴晓求曾在一个访谈节目中提到，“最少一半的企业上市不是为了做大做强，而是实现一夜暴富，减持、卖壳成主要通道"，如今这句话应验了。

2020年2月5日，博杰股份成功登陆深交所，作为一家手握“消费电子设备市场的隐形冠军”的企公司，博杰股份备受市场的青睐，实控人兼董事长王兆春在发行路演拍着胸脯对投资者表示：

“让我们携手开启博杰股份的美好未来，不断创造价值，共同实现梦想，成功登陆资本市场后，博杰股份提高价值，回馈广大投资者，回馈社会。”

然而，才刚刚几年的时间过去了，博杰股份自2022年中报开始即未分红过，控股股东、一致行动人、管理层相继减持套现，实现了自己财富自由的梦想，迫不及待的摘取胜利果实。

协议转让成为减持通过的重灾区，私募基金接盘只需等待6个月限售期，便可以把这部分受减持新规限制的股份，全部在二级市场进行合法抛售。

01 奔跑的博杰股份，白手起家，王兆春的传奇人生经历

1972 年，王兆春出生于江苏宝应县的一个农村家庭，自幼，他便深知唯有勤奋好学，方能摆脱贫困。

从学校毕业后，王兆春被分配至珠海市裕扬针织厂，担任普通员工一职。在那里，他兢兢业业，一待便是四年之久，积累了几年经验以后又跳槽到珠海市兴华机械厂，待了三年的时光。

当时正赶上“下海潮”，1997年王兆春丢掉了自己的丢饭碗的工作了，选择开始自主创业，创立了一家机械模具厂，正是凭借着这一块业务，让王兆春赚去了自己的第一桶金，正式脱贫了。

1997 年，中国的制造业正处于快速发展阶段，对机械模具的需求也随之增加，随着科技的不断进步，机械模具的制造技术也在不断提高，使得机械模具的质量和性能得到了提升，进一步推动了市场需求。

当时的中国模具制造业可以用如日中天来形容，1996年-2002年期间产值年平均增长14%左右，2003年增长速度到达了25%左右，尤其是广东、江苏、浙江、山东等模具发达地步的增长速度已经超过了25%，时代的红利才此刻迸发。

2005年5月，王兆春、付林和成君三人共同出资成立博杰股份前身博杰有限公司，三人根据各自专业背景、业务能力分工，最终打造出了极具市场竞争力的博杰股份。

在王兆春的卓越领导下，博杰股份于 2020 年顺利在深交所成功上市。2021 年，王兆春以 20 亿元人民币的财富荣登胡润富豪榜，位列第 2769 位，更是跻身珠海地区十大富豪之列。

博杰股份的主要客户同样光芒四射，众多世界 500 强企业纷纷与之合作，其中不乏微软、高通和谷歌等全球著名高科技公司，还有鸿海集团、比亚迪等全球知名电子产品智能制造商。

这才有了开头博杰股份路演时，董事长王兆春的豪迈发言：“让我们携手开启博杰股份的美好未来，不断创造价值，共同实现梦想。”

02 一遇困难便想离开，协议转让套现成重灾区

与众多企业类似，博杰股份的三位创始人对股权极为珍惜。王兆春、付林与成君三人作为一致行动人，共同直接、间接掌控着公司高达 79.56% 的股份。

王兆春直接及间接控制公司 40.69% 的股份，具体而言，其直接控制公司 31.09% 的股份，同时通过博航投资、博展投资以及博望投资间接控制公司 9.60% 的股份；付林直接控制公司 23.32% 的股份；成君直接控制公司 15.55% 的股份。

这是2020年2月发行时IPO前十大股东持股情况。

即使经过IPO稀释以后，三人也拥有绝对控股权，持股比例高达59.67%。

无论是股东会、董事会还是监事会，在公司上市以后依旧与从前别无二致，仿佛完全成了三个合伙人之间的轻松茶话会。

博杰股份与其他诸多 IPO 企业相仿，未能摆脱上市即达业绩巅峰的命运。

在 2020 年至 2022 年这段时间里，其净利润呈逐年下滑态势，分别为 3.41 亿元、2.43 亿元以及 2.02 亿元。而到了 2023 年年报之际，更是出现了上市以来的首次亏损，亏损金额达 5722 万元。

在上市后的前三年，博杰股份的分红极为慷慨，短短三年时间，便安排了高达 2 亿元的现金分红。将这一分红金额与上市以来两次融资的 11.26 亿元相对比，博杰股份堪称高回报企业。而持股比例颇高的三位实际控制人更是赚得盆满钵满。

然而，所有的一切都在2023年戛然而止，分红暂停了，企业也开始亏损了。

2023年2月16日，实控人及其一致行动人们解除限售的日子，此后是天高任鸟飞。

相比较缓慢的分红而言，还是套现来的很快更容易一些。

2023年3月21日，实控人王兆春控制的横琴博望、横琴博展通过大宗交易减持了151万股，按照当日收盘价，套现了5994万元。

所采用的理由也着实让人觉得别具一番独特的味道：

“基于部分非董事、监事、 高级管理人员的员工申请，于是员工持股平台选择减持。”

这个员工持股平台，持股比例最高的还是三个实控人王兆春、付林与成君，对于上市公司多达几十亿市值的企业而言，这个金额并不算太多。

2023 年对于博杰股份而言，无疑是极为艰难的一年。在此之前的几年里，尽管业绩有所下滑，但总体上尚且能够维持。然而，2023 年的博杰股份却遭遇了前所未有的重创，可谓败北得极为惨烈。

这一年，公司取得了上市以来的首次亏损，亏损金额高达 5722 万元，犹如一记沉重的打击，让博杰股份在前行的道路上举步维艰。

对于2023年的亏损，博杰股份有三点理由来解释：

第一，消费电子行业持续疲软，导致营业收入下滑。

第二，下游客户需求采购不足，导致公司经营收入下滑。

第三，公司进行产品升级、研发投入增加，成本上市导致的公司经营亏损。

按照这个理论的话，几乎所有上市公司的业绩下滑，都可以这样解释。

“客户不买，市场不好，我也没办法。”

对于公司面临的困境，博杰股份也曾努力过，2024年1月17日宣布与联合投资人共同收购资产的议案，以9亿元收购几家精密制造、机床的企业，并且签署《联合投资协议》出资5亿元。

对于博杰股份如今市值仅有35亿元而言，这无疑是一笔大的支出，这笔收购仅仅只谈了几个月的时间，双方于5月24日签署终止与联合投资人共同收购资产的公告。

跟许多民营企业一样，博杰股份也没有逃脱，一遇困难便想着减持套现离开的心思。

2024年9月2日，实控人王兆春与广州康祺资产签约合约，转协议转让5%股权给对方套现1.72亿，协议转让的价格为 24.813 元/股，相较于当日收盘价约以九二折出售。

仅仅只过了几天时间，一致行动人们也纷纷披露了减持计划。

2024年9月6日，博杰股份实际控制人付林、成君及已执行人博航投资、博展投资、博望投资披露减持计划，本次减持不超过总股本的3%。

按照规定，这已经是实控人的顶格减持计划了，控股股东通过集中竞价3个月内不得减持超过1%、控股股东通过大宗交易3个月内不得减持超过2%。

如今，博杰股份的创始人团队在减持方案上，针对一级市场和二级市场已然火力全开。

遥想上市以前，他们对股权珍惜至极，不舍得稀释哪怕一丝一毫。可如今，那些股份却仿佛成了烫手山芋一般，让他们迫不及待地选择出手。

一开始中国资本市场研究院院长吴晓求教授的话，我是不完全相信的，如今这句话在这个时候起作用了。

“最少一半的企业上市不是为了做大做强，而是实现一夜暴富，减持、卖壳成主要通道。"

博杰股份公司历史：五颗星 商业模式：三颗星 诚信经营：三颗星 推荐程度：三颗星

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资料来源

九派观天下：珠海博杰电子股份有限公司 关于部分控股股东、实际控制人 及一致行动人减持股份的预披露公告

界面快讯：博杰股份：部分控股股东、实控人等拟减持不超3%公司股份