如何在ETF领域进行差异化发展？
有的基金公司在产品设置上下功夫、有的基金公司寻找有特色的产品进行布局、还有的基金公司不满足于场内ETF，开始延展到场外的联接基金身上了~~
周日的时候，我在Wind上看了一下节后第一周的新发基金情况，发现一共有28只ETF等待发行，其中有24只是场外联接基金（A/C份额分开计算，下同）。这里面就包括了今年大火的跟踪中证A50指数的ETF联接基金基金。
4月8日也就是昨天，以易方达中证A50ETF联接基金（A：021206、C：021207）为首的多只跟踪中证A50指数的ETF联接基金正式发行。这也意味着中证A50的热浪从场内涌到了场外，其所对应的场内ETF--中证A50ETF易方达（563080）上市后也备受市场关注。
我观察过此前的一些跟踪宽基指数的ETF联接基金获批和发行情况，基本上很少有能像跟踪中证A50的联接基金这么迅速的，从获批到发行不到半个月的时间。
究其原因，无外乎中证A50指数的内在确实很美！
（1）内在美之一--龙头的美
从中证A50指数的编制方案上能看出，这个指数在成份股选择上很严格且苛刻，只有同时满足下面三个条件的个股才有资格入选：
1、所属中证三级行业内过去一年日均自由流通市值排名第一；
2、样本空间内过去一年日穎煊耘骠了6总市值排名前300；
3、必须是互联互通的标的
经过这样的筛选之后，中证A50指数就比较有资格代表A股的核心资产了。
因为，虽然它的成份股数量占A股整体的1%还不到，但是它的成份股市值占比却高达16%，净利润占比高达17%，完美诠释了什么叫“兵不在多，在精”！
数据来源：中证指数有限公司、WIND，成份股数量和市值占比数据截至2024年2月29日，净利润数据取自成份股2023年中报，不代表未来表现，不作为投资收益保证，不作为任何投资建议。龙头定义：对应中证三级行业分类下过去一年日均自由流通市值排名第一的上市公司。指数介绍来自中证指数有限公司《中证A50指数编制方案》(2023年12月，版本号1.0)，不作为任何投资建议。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整。
而且，在精挑细选之后，中证A50指数的成份股盈利能力十分在线。不仅平均净资产收益率高达11.62%，历史派息率（现金分红总额/净利润）更是超过了30%，这两组数字都是比较夸张的。
数据来源：Wind。净资产收益率数据来源于指数成份股2023年三季报，采用算术平均法计算求得。指数股息率=∑(成份股,近12个月现金股利(税前))/∑(成份股,指数所在市场总市值)*100%；派息率，又称“股利发放率”，是向股东分派的股息占公司盈利的百分比，派息率数据截至2023年12月31日。以上仅为对标的指数成份股净资产收益率、近12个月股息率和历史派息率的客观展示，不代表未来表现，不作为投资收益保证，亦不作为任何投资建议。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整。
（2）内在美之二--均衡的美
一个真正优质的宽基指数，在行业分布上一定会做到雨露均沾，且没有头重脚轻的现象，十分均衡，这一点在中证A50身上也能看到。
Wind数据显示，截至今年2月29日，该指数在35个中证二级行业中覆盖了30个，覆盖率超过了85%，从占比上可能看到是很均衡的，并没有头重脚轻的现象。
此外，在中证A50的成份股中，每个行业仅有一家上市公司，而且是“所属中证三级行业内过去一年日均自由流通市值排名第一”的公司。比如股份制银行龙头招商银行、白酒的贵州茅台、保险的中国平安、白色家电的美的集团、水电的长江电力、医疗器械中的迈瑞医疗等，充分保证了指数对于经济龙头表现的代表意义。
数据来源：Wind，截至2024年2月29日。成份股行业分布按中证二级行业分类；以上仅为对标的指数成份股所属行业分类情况的客观展示，不代表未来表现，不作为任何投资建议。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整。
（3）内在美之三--ESG的美
中证A50指数在编制的时候还首次引入了ESG可持续投资理念，剔除了中证ESG评价结果为C级以下的公司。
Wind数据显示，截至今年2月29日，目前一共有36只成份股的ESG评级在A级以上，占比为72%。
在我看来，ESG评价标准的加入能够让指数更契合经济长期可持续发展的时代命题，也能为指数注入新的生命力，可谓是一举两得。
数据来源：Wind；Wind ESG综合得分数据截至2024年2月29日。Wind ESG综合得分由管理实践得分(总分7分)和争议事件得分(总分3分)组成,并给与“AAA-CCC”的七档评级,能综合反映公司ESG管理实践水平以及重大突发风险；Wind ESG指标体系由3个维度25个议题,300+指标构成。以上仅为对标的指数成份股中证ESG评级及Wind ESG综合得分的客观展示,不代表未来表现,不作为任何投资建议。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整。
场外联接基金是不是各家基金公司寻求差异化发展的阵地？
我认为是！
虽然此前大部分投资者似乎对于场外的ETF联接基金并不是很在意或者关注，不过似乎从现在开始，大家可以重视起来了。
因为在我看来，相较于场内的ETF，场外的联接基金身上还是有一些闪光点的。比如：
（1）ETF联接基金投资门槛低，而且受众群体比较广泛，大部分来自银行、互联网等渠道用户；
（2）对于个人投资者来说，ETF联接基金更适合定投的人；
（3）在分红上，场内ETF只能现金分红，而场外的ETF联接基金除了现金分红之外，还可以红利再投资，这对于投资者来说是一个复利的好选择。
