在俄乌冲突进入第三年之际，西方对俄制裁出现“重大突破”。乌克兰总理什米加尔12月宣布，基辅已收到由冻结俄罗斯资产利息担保的首笔10亿美元贷款。随后，他还宣布乌克兰通过世界银行项目又获得了来自日本和英国的10亿美元。这标志着美国主导的G7集团首次将俄罗斯冻结资产实质性转化为对乌克兰的军事援助。

从资金规模来看，这笔资金来源于G7承诺的总额500亿美元特别收入加速（ERA）贷款计划。其中美国承诺提供200亿美元，欧盟承诺200亿美元，英国、日本和加拿大共同承诺100亿美元。这些贷款以被冻结的约3000亿美元俄罗斯央行资产收益作为担保，贷款期限长达40年。

具体来看，目前西方冻结的俄罗斯央行资产约3000亿美元，其中欧盟持有最大份额，约2200亿美元。在这些资产中，仅布鲁塞尔的公司就持有1920亿美元，以及260亿美元的俄罗斯私人资产。美国本土则冻结了40-50亿美元的俄罗斯资产。这些资产主要以债券、证券等形式存在，即使被冻结也在持续产生收益。

自2022年以来，乌克兰的政府、军队和公共服务就完全依赖外国援助。根据泽连斯基最近签署的2024年预算法案，乌克兰预计收入490亿美元，支出870亿美元，赤字高达370亿美元。在这种背景下，G7的贷款计划对维持乌克兰的战争努力至关重要。

美国国会今年4月通过的《REPO法案》为这一行动提供了法律基础。该法案授权美国政府可以将境内冻结的俄罗斯资产用于乌克兰重建和人道主义援助。值得注意的是，法案范围广泛，不仅包括俄罗斯国有企业的财产、银行账户和证券，还包括寡头资产。不过，基辅经济学院的法律研究员弗拉修克指出，在美国证明个人直接参与俄罗斯军事行动是一场艰难的战斗。

首笔10亿美元的转账具有明显的试探性质。相比被冻结的3000亿美元俄罗斯资产，这笔资金仅占总额的不到0.3%，但其政治意涵远大于实际金额。欧美此举是在小心翼翼地试探莫斯科的反应底线。即便是在特朗普放出24小时结束战争的表态，普京也暗示愿意谈判的微妙时刻，西方也急需解决乌克兰这个烧钱窟窿。

自2022年以来，欧美对乌克兰的军事和经济援助已让各国财政捉襟见肘，而根据最新预算，乌克兰2024年仍面临370亿美元的巨额赤字。在这种情况下，动用被冻结的俄罗斯资产就成了一个既诱人又危险的选择。

欧美此举可以说是一次精心设计的金融试水。如果俄罗斯的反应仅限于外交抗议和法律威胁，那么接下来很可能会看到更大规模的资金转移。毕竟对于疲惫不堪的西方来说，用俄罗斯的钱来支付乌克兰的军费和重建费用，远比继续加重自身财政负担更有吸引力。

在国际金融规则和地缘政治博弈之间，西方选择了一个相对谨慎的突破口，但这个口子一旦打开，后续资金转移的规模可能会快速扩大。这也解释了为什么克里姆林宫对这笔相对较小的资金转移反应如此强烈，他们清楚地认识到这可能只是冰山一角。

然而，这一行动在国际金融界引发担忧。国际货币基金组织警告说，没收俄罗斯资产可能削弱国际社会对美国及其盟友的信任。这种担忧也影响了欧盟的态度，布鲁塞尔迄今只同意使用俄罗斯资产产生的约32亿美元利润。但弗拉修克认为这种担忧被夸大了，她指出G7货币的主导地位使得其他国家难以完全撤离。即便是在2021年俄罗斯央行减持美元时，也是增持了欧元而不是完全转向非G7货币。

这一政策在2025年1月可能面临重大转折。在美国，特朗普虽然有权建议修改或废除《REPO法案》，但这需要国会批准。考虑到众议院议长约翰逊等共和党重要人物支持没收俄罗斯资产的立场，完全推翻这一政策并不容易。但特朗普可能会利用这些资产作为与俄罗斯谈判的筹码，这正是基辅方面所担忧的。特朗普此前曾声称他能在24小时内结束战争。

哈卢什卡认为，将这些资产用于购买美国武器可能是一个双赢的解决方案。这不仅能满足特朗普要求欧盟增加支持的诉求，还能促进美国国防工业发展，创造就业机会。同时，这也能减少乌克兰对盟友政治动荡的依赖。

对克里姆林宫来说，这无疑是一记重击。俄罗斯外交部发言人称美国的行为是抢劫，克里姆林宫发言人佩斯科夫警告说莫斯科将对参与资产没收的相关方采取法律行动。但在当前形势下，俄罗斯的选择十分有限——这些被冻结的资产实际上已经成为西方支持乌克兰的重要筹码。