短短两周市值翻倍，“EDR概念股”启明信息（002232）大火。

有分析人士指出，上一轮ETC的抢装潮造就了2019年万集科技六倍的涨幅。而即将到来的2022年，EDR的抢装潮将会造就下一个“万集科技”。

EDR即汽车事件数据记录系统，也就是俗称的“黑匣子”。根据《机动车运行安全技术条件》规定，从2022年1月1日起，国内所有新生产的乘用车都强制要求配备EDR。

按照我国目前EDR不到8%的渗透率来看，还有10倍以上的增长空间。

随着锂电池技术的发展以及新能源汽车的普及，国内汽车电动化逐渐形成趋势，但距离智能化还有很长的路要走，所以现在一般又把装配锂电池的新能源汽车叫做“电动车”。

电动车到智能车远远不是将传统燃油车驾驶位上的显示屏换成ipad那么简单，而是要让整个汽车身上各个零部件都变得智能起来，只有这样才能实现最终的车联网、物联网甚至万物互联。目前，汽车上能够实现车与路面、路况互动的应该就是行车记录仪了，可记录汽车附近的一些路况、发生的事件等，但这也谈不上多么的智能，只是基于汽车行驶过程安全的设置。

不过，行车记录仪只能记录车辆位置和少量的视频数据，对车辆本身所处的状态和数据缺乏记录，在发生特殊事故之后分析效率就比较低，因此在这种情况下，国家正在通过机动车标准的修订要求车辆安装能够对车辆行驶速度、制动状态等数据的事件数据记录系统，简称EDR。

根据相关文件要求，对车辆强制安装EDR的具体时间是2022年1月1日起实施，临近2021年底，距离2022年只有十几天时间，此时A股也掀起了炒作EDR的热潮，涨幅最大的启明信息（002232.sz）在34个交易日里翻了2倍。

公司股价距离2015年的历史高位也还差2个涨停板！

启明信息是一家专注于汽车业IT的企业，定位于打造汽车行业一流的数字化解决方案提供商。公司围绕整车制造、铸锻、总成及零部件企业，提供从底层设备到云端的智能生产平台，实现云-边-端的数据贯通一体化、全流程数字化管控，为整车企业提供前装导航、行驶记录仪、国六法规监控模块等智能网联终端产品的定制开发、生产及售后服务。

上半年启明信息实现营收4.45亿，其中汽车电子及服务营收2.02亿、占比45.43%，管理软件及服务营收9373.7万、占比21.05%，集成服务营收1.49亿、占比33.44%，其他业务收入40万、占比0.08%。

（启明信息半年报截图）

不过，应该看到，上半年无论是公司整体营收还是分产品营收都在下滑。往前看，启明信息实际上已经连续多个报告期营收增速放缓，直至最近两个报告期转为负增长！

业绩或迎新拐点

从盈利能力表现看，自2021年以来，公司毛利率逐季上升，表现不错，从一季度的16.49%，升至今年三季末的28.81%。前三季，公司毛利率同比上升2.52个百分点至24.48%；但公司净利率却开始承压，从今年二季度的11.17%降至4.15%。前三季净利润同比下滑2个百分点至7.34%。

为何公司在毛利率提升的同时，净利率却表现不佳？销售期间费用率是一个重要因素，今年前三季，公司销售期间费用率同比上涨近4个百分点，对冲了毛利率增长，对业绩形成拖累。

作为一家科技企业，启明信息研发投入略有收窄迹象。Wind数据显示，今年前三季，公司研发支出约为0.35亿元，同比减少0.08亿元。这个彰显研发含金量的指标出现收缩，不知道是不是公司资金方面的考量。今年前三季度，由于购买商品、劳务支付的现金增加，公司经营性现金流大幅下降59.5%至-2.4亿元。

从今年前三季业绩看，启明信息业绩增长尚来不及追赶行业景气度的爬升。但随着长周期项目业绩结算释放，以及EDR拓展乘用车领域，公司业绩或将很快迎来拐点。

小结

伴随着启明信息在资本市场走红，其公司经营管理也纳入公众视野。除了业绩尚待复苏外，公司管理层变动也格外引人关注。目前公司已经连续离职两任董事长，中间相隔时间不到一年。2020年12月31日公司原董事长郭永锋因工作原因辞职；2021年10月，门欣由于工作原因请辞，许万才担任公司第六届董事会董事长职务。

频繁换帅背后，启明信息能否顺势而为，走出一波节奏成为市场关注重点。