铜博士最近启动了，随着黄金持续上涨，铜矿期货，铜股票也开始启动了，实际上国际投行也在埋伏这个方向，就在去年第四季度，瑞银，还有高毅资产都加仓买进这个股票了。

瑞银刚刚买进了1.81亿股的紫金矿业，高毅资产刚刚加仓到1.84亿股。

这个股票从去年3月份开始一直是横盘的状态，而且走了一个少见的菱形的形态，实际上股价基本在15元到20元的狭窄区间中横盘，最近股价逆势走强已经有突破的迹象。

按照瑞银去年第四季度买进的时间点来看，这个瑞银的持仓成本大概率还在17元附近，基还没有挣钱。

国际投行，高毅资产都买进这个股票，主要是因为公司是铜行业龙头股。

2024年，公司矿产铜产量达到107万吨，位居全球前四，是中国及亚洲唯一矿产铜产量破百万吨大关的矿企。去年公司产量相当于国内总量的65%，在国内占据绝对领先地位；

从储量的角度看，公司目前保有证实储量中铜为5043.21万吨，其保有铜资源量超7500万吨，占中国铜资源总量的一半以上。总的来说，国内市场中，公司是铜领域绝对的龙头。如果铜价格上涨，公司受益也最明显。

实际上铜确实有上涨的逻辑。

铜的需求这几年确实是大幅增长，其一，电力系统的更新与改造对铜需求拉动作用显著。

美国能源部宣布在 5 年内投资 105 亿美元推动电网转型，欧盟 “欧洲电网行动” 计划在 2030 年前新增 5840 亿欧元的投资。我国的电力投资建设增速也非常高；其二，新能源产业的发展对铜的需求较大，风电、光伏单位装机耗铜量是传统能源发电耗铜量的 2 倍至 5 倍，而电动车的用铜量为燃油车的4倍。

而供应确实受限的，全球高品质铜矿山资源逐渐减少，产能受到限制，去年全球前五大铜矿企业资本开支同比缩减8%，意味着铜的远期供应不足。而如果美股下跌，美联储降息，这对大宗商品也是一个利好。

也就是铜有上涨的预期，铜矿股也就有上涨的预期。机构认为这个铜矿龙头股利润将会继续保持稳步增长，预计到2026年净利润将会达到441亿元，对应的市盈率只有10倍。