康佳集团。 图源:康佳官网

近日晚间，康佳集团(000016.SZ)(以下简称“康佳”)一纸公告揭释放重大信号:其控股股东华侨城集团拟将所持股份出让，由其他央企集团实施专业化整合。

这一消息迅速引发市场关注，4月9日、4月10日，深康佳A股价连续涨停。截至4月10日收盘，报收4.64元/股，市值突破百亿元。公告称，此次整合或将导致控股股东变更，但不会改变实际控制人，仍为国务院国有资产监督管理委员会(即国资委)。

这是一次事关央企整合走向的窗口动作，也是康佳这一老牌电子企业能否迎来转机的重要拐点。虽然公告尚未明确接盘方，但业内猜测，华润集团、中国电子等央企均具潜在可能。

“国企改革深化提升行动”收官年

此次整合的背景是2025年作为“国企改革深化提升行动”的收官之年，国资委多次表态将加快推进战略性重组和专业化整合。作为改革样本之一，被称为“彩电一哥”的康佳也在公告中特别提及，“为推进央企之间专业化整合，优化资源配置”，契合当前政策导向。

成立于1980年的康佳，曾与TCL、创维并列为彩电行业“三巨头”。对康佳而言，此次调整不仅意味着资本结构或将洗牌，更有可能是其加速转型、脱困求生的契机。

根据康佳的业绩预告，预计2024年全年营业收入降至100亿元至120亿元之间，同比降幅高达33%—44%；归属于上市公司股东的净利润预计亏损26.5亿元至29.5亿元，较2023年再扩大超5亿元。

公司指出，尽管生产效率和产品竞争力有所提升，但行业竞争加剧、供应链波动加剧、费用压降空间有限等因素仍然存在。

而作为“第二增长曲线”的半导体业务，康佳也坦言目前尚处产业化初期，Mini LED等产品虽有销售进展，但尚未形成规模化产出，仍需持续投入，尚未对利润形成正向支撑。

此外，公司还因审慎原则计提资产减值准备，并受公允价值变动影响，导致金融资产亏损约2.5亿元，进一步吞噬盈利空间。

曾因土地开发权归属与母公司产生纷争

近期，康佳还启动对音视频芯片企业宏晶微电子的收购，希望打通半导体设计、封测、显示链条。这一动作被解读为其试图强化技术壁垒、构建业务协同的信号。

从资本市场反应来看，投资者对于“新东家”的猜想已在热烈发酵。考虑到康佳总部位于深圳，不少市场观点将目光投向同处粤港澳大湾区、具备相关产业协同能力的央企。例如华润集团，其旗下华润微电子在半导体领域已形成从芯片设计到制造、封装的完整链条，若与康佳整合，或在技术和资源层面形成互补。

另一个可能性则是中国电子，其拥有多家上市平台，覆盖设计、制造、封测等半导体全环节，具备较强整合能力。不过目前康佳尚未透露任何潜在重组对象，仅表示事项尚处筹划阶段。

市场对于整合的期待，也反映了康佳在发展困境中对外部资源注入的渴求。过去几年，康佳频繁更换高管，与母公司华侨城之间也曾因土地开发权归属产生纷争。在业绩连亏、产业转型未果的现实面前，若有更专业、更契合新主业的央企进驻，或许将成为其再出发的起点。

从大背景来看，这起整合动作也是央企重组浪潮中的缩影。今年以来，中国盐湖集团、中国电气装备等央企已陆续牵头推进股权转让或整合。康佳此次作为改革样本之一，其走向值得持续关注。

采写:南都·湾财社记者 严兆鑫