前言
中美贸易摩擦再度升级，中国输美商品综合税率被一路加征，截止美东时间4月9日，美国总统特朗普宣布将对中国的关税进一步提高至125%。
然而125%只是几天前的最高，并不是加征税率的上限。
一觉醒来，不少人却发现了一个让人瞠目结舌的事实———美国将部分商品税率推高至145%。
面对美国的极限施压，作为美国前三大债主之一的中方坚持一贯“打得一拳开，免得百拳来”的策略，通过反制关税、限制进出口等举措进行了坚决反制。
然而美国政府似乎认为，手捏美债底牌的中国会因担心美债市场波动而不敢采取更有力的反制措施，事实真的如此吗？
美国的“豪赌”与错误认知
美国此次加征关税之举，寄希望于通过拔高关税的手段迫使中国让步，以解决所谓的贸易逆差问题，并推动制造业回流美国。
然而，从宏观视角审视，特朗普政府的此项政策，实际上也是其长期秉持的贸易保护主义政策的延续，悖逆市场经济规律，也与多边主义背道而驰。
只不过美国政府肆意妄为之下，似乎是错误地笃定中国会因为持有大量美债而在贸易谈判中处于劣势，从而不敢采取强硬的反制措施。
他们仿若在进行一场豪赌，赌中国不会借抛售美债之类的决绝方式予以反击，认为中国会坐视美国关税大棒挥下而妥协。
与此同时，美国的盟友亦对其贸易政策忧心忡忡，特别是在美国政府突然宣布“除中国外关税暂缓90天”之后。
他们认为这不过是市场暴跌后的止损之举，并不代表美国迈向尊重、平衡谈判的转变。
这种不确定性让全球企业和政府感到不安，担心中美对垒会进一步加剧全球经济增长放缓的风险。
而道琼斯工业指数和那斯纳克指数已经表明了投资者对于美国经济的担忧。
可以说，美国政府忽视了一个重要事实——贸易战没有赢家。
贸易战没有赢家
美国单边主义行径损害的不仅仅是中美利益，其关税政策也使全球股市遇“黑色星期一”，亚太与欧洲主要股指单日跌幅创新高。
受关税政策影响，失去信心的美国投资者在一片混乱之中，迎来美股盘中剧烈震荡，素有“投资避险王”之称的美债遭到大规模抛售，29万亿美元规模的美债市场首当其冲。
而美债的动荡早有先兆，此前财政部国债拍卖遇冷便是预兆。
早在2020年，混乱的国债抛售潮就几近酿成灾难性金融危机，然而在特朗普关税政策的通胀效应影响下，美联储欲如2020年那般大放水救市就成了一纸空谈。
也可能正是出于投资者种种对美国政策的不信任，才最终导致了素有“投资压舱石”称谓的美国国债迎来“抛售潮”。
更令投资者悲观的是，近年来华盛顿围绕债务上限的缠斗不休。
近日还有不少投资机构与经济师分析说，面对今年即将到期的万亿美债，美国政府可能会选择将部分美债从有息短债转成无息长债。
不仅如此，债务上限结构不可持续，赤字与经济衰退叠加在身，投资者对美元的稳定性和更广泛的美国经济缺乏信心。
现如今，经济衰退的是美国自己，率先违规的是美国自己。
在特朗普政府扭曲又矛盾的战略构想的指引之下，美债虽然尚无违约记录，但美国靠债吃饭的路子肉眼可见的越来越窄。
自特朗普首个任期发起贸易战伊始，有关中国将美国国债“武器化”的谬论便甚嚣尘上，然而，利用美元讹诈的美国将美元武器化才是真正的事实。
中国持有美债是基于多种因素的综合考虑，包括外汇储备管理、资产配置等，美国政府认为中国持有大量美债是中国的软肋，毫无疑问是相当片面的看法。
诚然，基于“去风险化”的考量，中国始终在减持美国国债。
今年一月美国已有报道指出，中国正在减持美债且增持黄金，持有的国债已不足7700亿。
然而，中国于美债市场的操作皆基于自身经济利益与市场规律，更不会因持有美债而舍弃贸易问题上的原则立场。
中国不会因为美国的威胁而放弃自身的核心利益，对美国商品加征关税的反制措施，是基于美国违反世贸组织规则的必要回应。
如果美国继续采取单边主义和保护主义政策，除了“减持美债”，实际上中国还有多种手段可以应对。
例如，中国可以扩大稀土管制清单，对美国的高科技产业造成冲击。
而最能让美国觉得心痛的，可能是中国一直捏在手中的数字服务税。
要合作共赢，而非背道而驰
美国对中国加征高入天际的离谱关税之举实在大错特错，妄图借助关税的“软脱钩”威胁来逼迫中国让步的奸计亦是难以得逞。
美国应认识到，若美国沉溺于单边主义与保护主义政策营造出的虚假霸主泡影之中，中美之间的摩擦恐怕将会进一步加剧，全球经济亦会面临更严峻的风险。
然而，如果摒弃单边主义和保护主义错误做法，双方回到谈判桌前，通过平等对话妥善解决分歧，中美经贸关系仍有恢复正常的可能，才能推动经贸关系良性发展。
中国将继续坚定地维护自身合法权益，不会坐等美国的关税大棒落下而妥协，中国也始终愿意与美国共同努力，稳定双边经贸关系。
假如美国一意孤行，那中国必然会坚持下去，“一直打到完全胜利”。
信息来源：金融界--白宫官员澄清：美国对华关税实际达145%--2025-04-11
中国新闻网--快讯》不只125％！白宫：美对中关税总额已达145％、--2025/04/10
