作者 | 陈即白

编辑 | 苏淮

近日，浙商证券研究所副所长施毅出走非洲创业，引发行业唏嘘。

“他已经从公司离职，至于选择去非洲创业的事情得问施毅本人，我也不是很清楚。”关于施毅离职创业，浙商证券相关人士如是回应源媒汇。

公开资料显示，施毅主要研究领域为有色金属和汽车行业。2012年，施毅加入海通证券，期间六次进入新财富最佳分析师榜单，其中2015年获得新财富第一名；2022年10月，施毅加入浙商证券，担任浙商证券研究所副所长、大周期组组长以及金属新材料首席分析师。2023年施毅再度进入新财富最佳分析师榜单。

施毅此番出走，犹如一面镜子，折射出近两年来券商行业分析师的真实境况。

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一边是高薪，一边是“内卷”

据wind数据，施毅本科就读于中央财经大学2004级经济数学专业，硕士就读于纽约大学。施毅的研究领域主要包括有色金属、汽车行业。在就职于海通证券、浙商证券期间，其曾7次登上新财富最佳分析师榜单。

在浙商证券研究所，施毅已经算是资深领导岗，地位仅次于李超、邱世梁、马莉三位联席所长，但是仍逃离不了“内卷”的命运。

最近几年，浙商证券四处招兵买马，试图扩大研究业务实力，挺进行业前十。毕竟，作为以研究特色立足的券商，浙商证券与天风证券、长江证券类似，靠着扎实的研究业务，在行业内已经积攒起一定的口碑。

2019年国泰证券研究所原董事总经理（副所长）、银行业首席分析师邱冠华，跳槽至浙商证券担任首席战略官、总裁助理兼研究所所长。之后，在邱冠华的领导下，浙商证券开始激进拓展业务。2018年浙商证券的分仓佣金收入只有不到4000万元，而2019年邱冠华给浙商证券定下的目标是8000万元佣金收入。

为了完成上述目标，邱冠华开始四处挖人。据上海证券报报道，为了挖到各行业顶尖首席分析师，浙商证券给部分首席分析师开出的月薪高达20万元。据传为了将方正证券科技首席分析师陈杭挖过来，2023年浙商证券开出了800多万元的年薪。

而最近几年，行业内优秀分析师的密集加盟，也佐证了邱冠华和浙商证券的上述打法。高薪招揽之下，多位行业研究“大牛”陆续进入邱冠华的麾下。目前，浙商证券研究所的三位联席所长以及三位副所长都是邱冠华高薪挖过来的，而所长邱冠华本人也是浙商证券高薪挖来的。

在加盟浙商证券研究所之前，邱冠华和上述6人均已在各自领域取得了不俗的成绩。此外，在各个细分研究领域，浙商证券研究所也配备了诸多得力干将。据界面新闻报道，自2023年末，浙商证券研究所一共引进了15位行业首席分析师。

部分浙商证券研究所首席分析师名单，源媒汇不完全整理

虽然7次登上新财富最佳分析师榜单，但是放在大咖云集的浙商证券研究所，施毅的履历也就不那么耀眼了。

作为浙商证券资历最深的副所长，施毅上面还有3位联席所长。比如，马莉曾10次获得新财富最佳分析师，还是金麒麟奖获得者；联席所长邱世梁也是如此。据相关活动嘉宾介绍，2022年邱世梁就已经8次获得机械/国防/汽车新财富最佳分析师。

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施毅强，施毅团队不强

据最近的第21届新财富最佳分析师评选结果，在新财富最佳分析师评选中，浙商证券一共有多个研究小组入围，分别是李超领导下的宏观经济研究小组、邱冠华梁凤洁领导下的银行研究小组、马莉领导下的轻工和纺织服装研究小组、邱世梁领导下的机械研究小组、施毅领导下的金属和新材料领导小组。

截图来源于21届新财富最佳分析师评选结果

值得注意的是，在入围第21届新财富最佳分析师的5只金属和新材料团队中，浙商证券的队伍是最势单力薄的。

排在第一位的长江证券，披露名字的一共有8位分析师，还有一些分析师没有披露名字；排在第4、5位的中信建投证券、国泰君安证券金属与新材料研究小组，也分别有两三名分析师榜上有名。

和自家研究所的其他行业小组相比，施毅也像是一位“光杆司令”。比如，浙商证券联席所长邱世梁领导下的机械研究小组，虽然只拿到第21届新财富最佳分析师机械研究小组第5名的成绩，但是其小组成员披露名字的就有8名分析师之众。

此外，在以小组为单位的2023新财富最佳产业研究团队评选中，浙商证券的金融组、消费组均成功入围，而施毅、李超、邱世梁相关小组并未被选中。这或也凸显出，在浙商证券金属与新材料研究团队中，施毅个人能力出众而整个小组的能力并不出众的窘境。

据股票报告网相关公开信息，浙商证券金属与新材料研究团队的成员包括施毅、沈皓俊、王南清、金云涛等。在出具研报方面，部分研报是施毅与其他成员合作，而很多研报则是施毅一人独出的。

截图来源于股票报告网

据期货开户网，在2024年3月至4月的广期所关于碳酸锂期货培训活动中，王青云的职务介绍为“浙商证券研究所能源金属负责人”。

截图来源于期货开户网

对于浙商证券研究所能源与金属团队到底负责人到底是施毅还是王南清，源媒汇问询浙商证券，以及为何在第21届新财富最佳分析师评选中，浙商证券金属与新材料研究小组只披露施毅1人相关情况，源媒汇致函浙商证券，截至发稿前并未获得回复。

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分析师增多，平均研报数量却骤减

据媒体报道，浙商证券研究所所长邱冠华是想通过人才聚集，提升研究业务收入，打造行业排名前五的券商白金研究所。除了在行业里到处挖首席分析师，浙商证券的分析师队伍规模也一直在扩充之中。

相关研报数据显示，从2019年到2023年，浙商证券的分析师队伍扩张速度相当之快。2019年浙商证券研究所的分析师人数只有42人，2023年则飙涨至112人，5年时间翻了2.7倍。并且，仅2023年，浙商证券研究所的分析师数量就足足增加了近40人。

从出具的研报数量来看，2019年到2023年，浙商证券研究所出具的报告数量分别为1565份、2064份、3527份、4976份、5463份。虽然报告数量一直都在增长，但对比之下会发现，2021年研究所的分析师增长了9人，报告数量增长了接近1500份；而2023年分析师增长了39人，报告数量却只增长了不到500份。

算下来，从2019年到2023年，浙商证券每位分析师年均生产的研报数量，分别为37.26份、41.28份、59.78份、68.16份、48.78份。

为何2023年浙商证券分析师数量骤增，人均研究报告生产数量却锐减？浙商证券方面并未对外披露原因。

不过在研究业务收入方面，2019年浙商证券券商佣金收入3883.35万元，排在行业第38位；2023年券商佣金收入4.02亿元，排在行业第15位。

不知道浙商证券是不是想走“精品研究”路线，因此才“重质量轻数量”。如果是这样，为何轻易放走施毅这样的研究大牛呢？

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