一、基本财务数据：

力聚热能（603391）通用设备制造业。发行总数2275万股，行业市盈率24.98倍。保荐人、主承销商：中信证券股份有限公司。发行价格40.00元，发行市盈率15.56倍。

力聚热能（603391）发行后总股本为9100万股。2023年扣非净润2.339亿元，计算可得，新股2023年发行后扣非每股收益2.57元。

二、公司简介：

力聚热能（603391）主营业务为热水锅炉与蒸汽锅炉的研发、生产和销售，产品用于供应采暖和生活用水，以及供应工业生产所需的蒸汽。公司具备较强的技术实力，已获得高新技术企业认证、浙江省隐形冠军企业、国家级专精特新“小巨人”企业、国家级制造业单项冠军企业等多项荣誉。经过多年努力，公司积累了水冷预混燃烧技术、烟气冷凝换热技术、真空相变换热技术等一系列锅炉制造技术，是锅炉行业内较少的自主掌握锅炉设计技术、燃烧技术、控制技术的企业。

力聚热能（603391）2023年1至12月份，力聚热能的营业收入构成为：热水锅炉占比70.91%，蒸汽锅炉占比24.14%，维保及合同能源管理占比4.59%。根据中国电器工业协会工业锅炉分会出具的证明，2020 年度至 2022 年度，公司在热水锅炉细分领域的市场占有率及排名位居第一。

根据中国锅炉与锅炉水处理协会、中国电器工业协会工业锅炉分会出具的证明：（1）2020 年度至 2022 年度，公司属于工业锅炉行业头部企业；（2）2020 年度至 2022年度，公司在国内真空/微压相变热水锅炉细分领域中位列行业第一。

三、募资投向：

力聚热能（603391）募资投向：基于工业互联网平台的年产500套大功率超低氮燃气锅炉产业化项目60633.05万元；年产1,500套超低氮蒸汽锅炉产业化项目54679.78万元；年产1,000套超低氮燃气锅炉产业化项目28171.97万元；补充流动资金20000万元。投资金额总计163484.8万元。

四、新股申购指与定位分析：

假如新股力聚热能（603391）在当前大盘点位2982点上市，在二级市场上市会值多少钱？申购是否有利可图？依据春江财富2004年即发明的独家新股估值理论--比价效应理论，春江财富挑选了通用设备板块与新股流通股本相近的8只个股作比较：

浙江大农（831855）流通股本2088万股，2023年扣非每股收益0.53元，周五收盘价7.95元，市盈率15倍；

瑜欣电子（301107）流通股本2098万股，2023年扣非每股收益0.73元，周五收盘价23.71元，市盈率32倍；

崇德科技（301548）流通股本2175万股，2023年扣非每股收益1.10元，周五收盘价52.58元，市盈率48倍；

乔锋智能（301603）流通股本2294万股，2023年扣非每股收益1.33元，周五收盘价41.97元，市盈率32倍；

儒竞科技（301525）流通股本2359万股，2023年扣非每股收益2.19元，周五收盘价50.90元，市盈率23倍；

万盛股份（832662）流通股本2458万股，2023年扣非每股收益0.65元，周五收盘价9.39元，市盈率14倍；

万得凯（301309）流通股本2500万股，2023年扣非每股收益1.04元，周五收盘价22.71元，市盈率22倍；

普莱得（301353）流通股本2500万股，2023年扣非每股收益0.92元，周五收盘价25.44元，市盈率28倍。

上述与新股同属通用设备板块、且流通股本相近的8只个股平均市盈率为27倍。新股力聚热能（603391）2023年发行后扣非每股收益2.57元，以27倍市盈率计算，则其二级市场估值约为69元左右。考虑到新股发行价格只有40元，因此申购该股算是有利可图。

（一家之言仅供参考，每个人的分析都不可能完全正确请理性对待）