蒋旭峰（资深金融从业者）

回顾2024年上半年，我国各银行网点显示出居民住户存款激增，总额高达9.5万亿元人民币。这个数字究竟意味着什么程度的财富呢？换句话说，截至目前，银行总拥有的储蓄金额达到了惊人的147万亿，平均每人储蓄额约为11万元人民币。

面对复杂多变的金融市场，越来越多的居民倾向于选择风险较低、收益稳定的银行存款作为资产配置的一部分，尤其是在市场波动较大时，这种趋势更为明显。央行通过降准、降息等货币政策工具，释放流动性，降低企业融资成本，同时引导市场利率下行，增强了储蓄的吸引力。此外，市场对于未来经济走势的预期趋于不乐观，但期内投资渠道相对有限，也促使资金回流银行体系。

7月存款减少了8000亿

回头看，今年7月也许是一个分水岭。

对比来看，7月单月，人民币存款则减少8000亿元。其中，居民存款缩减了3300亿元，企业存款缩减了1.78万亿元，财政存款增加6453亿元，非银金融机构存款增加7500亿元。

7月居民、企业存款下降较多。居民、企业贷款融资偏谨慎影响存款创造。

央行规范手工补息后，部分套利空转的企业存款会流出银行体系，或投向实体，或分流至理财产品。居民端亦受7月份降息影响，新一轮存款“降息”于7月25日落地，国有六大行集体宣布下调存款利率，调整范围涉及活期、定期、协定存款、通知存款等全部存款类型，下调幅度为5到20个基点不等。这推动了部分存款资金流向理财、储蓄国债等金融资产。很多银行上半年卖得挺好的存款已经开始出现松动。伴随保险市场也在调整固收价格，保险一度在7-8月份卖出一个小高潮。

存款本因只是民众众多资产投资配置中的稳健底盘，但是由于整一年房市、股市及其他投资渠道都未有良好表现，硬生生的成为了民众投资的香馍馍。就今年5月，20年国债2点多的利率都被抢的不要不要的，投资市场是有多萎靡。

疯狂的政策市

这两天的疯牛行情打开了一片新天地，存款大搬家现象明显，唯恐搭不上这班快车。工商银行公布了他们9月27号也就是本周五的银证转账指数飙升至7.04。银证转账就是居民将存款从银行账户划转到证券账户（股票账户）进行投资。这指数是一个比值。他对比的基准是2017年工商银行日均银证转账金额。这个值也创下了近三年半的新高。这说明9月27号的时候大量散户跑步进场，纷纷将在银行的存款转到股票账号。

好在市场行情才3天就进入了7天国庆长假。有人抱怨打断了行情，宁愿不要国庆节了。但其实这7天好比投资犹豫期，让你有更多时间去思考股市是否真的起来了？

这波的上涨可谓是一个政策市。接二连三的国家扶持消息刺激了市场，一夜间让大家仿佛看到了未来。但我们冷静想想市场基本面是否有改变。

8月的失业率数据达到历史最差，毫无好转迹象。企业经营情况也还未回暖。M1和M2剪刀差在不断扩大，资金供给相对过剩，居民倾向储蓄，企业融资需求疲弱，消费及投资减弱。国际形势也还乱哄哄，没有一个稳定的环境。唯一的利好是美元也撑不住降息了，似乎可以看到有波热钱可以来中国了。

这波救市的政策也许是应景美元降息，也许更是无奈之举。首先，市场再不拉真的没有人玩了，每天的交易量低的可以。要刺激经济，不能再让民众存款了。要么给我进股市，要么给我进楼市，一定要给我消费掉。所以，一边应景国际市场不断降息，一边放消息拉升股市、房市，看你还苟不苟得住、沉得住气，继续放在存款里。对于上市公司来说，拿股权来抵押加杠杆买自家股份，等到民众都入市操作了，各公司就可以在高位套现还钱了。各路大神撤了后，谁继续为市场买单？

一个国家意志已经说明一切，国家资本自己下场采购，最终会催化，天量居民存款入市，催化民间资本入市。活跃资本市场多种政策出台，140多万亿居民存款中，会有多少流入股市，跃跃欲试呢，这将是一个天文数字！只有你想不到。

存款落，万物生

中国真的老百姓太能存钱了！是最能吃苦耐劳、最勤俭、为未来储粮的民族。

2022年：居民存款余额120万亿；

2023年：新增居民存款17万亿；

2024年1-8月，新增居民存款 10万亿。

当前老百姓的存款总额，大约150万亿。

房贷余额：38万亿；

消费贷款：2023年余额19.8万亿；

住户经营性贷款：22.2万亿。

老百姓存款150万亿，贷款80万亿，净现金70万亿。从静态看，中国老百姓的资产负债表依然非常健康。老百姓的兜里，没有情绪上的那么悲观。财富一直在增长，只是近几年放慢了一点。

回看50年，我们老百姓的财富，一直是快速增长的， 而且一直是上涨趋势。我们整整两代人都已经完全习惯了这种趋势；突然间，房产的名义财富负增长了，就吓坏了。实际上，也只有近5年来买房的年轻人吃了亏。其他人都是房产增值的巨大受益者，财富基本增长了几倍，大部分不是挣来的，而是房产增值带来的。

没有一样东西，能一直保持增长，这是客观规律。房价调整到18年，挤掉泡沫，未来20年，新的年轻人的负担会减少很多。上一代人150万亿的财富传承，再加上每年新增10~20万亿的新增存款，是我国长期经济发展和消费的最大底气。

在利率为“1”的时代，存钱或者买理财是最差的策略，实际上，每天的钱都在都在默默的缩水。居民150万亿的存款，也是未来股市的最大底气。未来10年，居民财富的重新分配，最大的机会来自于目前仅70万亿规模的股市。居民财富只要往里搬10万亿，这个市场就能沸腾，所需要的只是一点点信心的改变。资金流动起来才能有生气，但希望市场是理性的市场，民众是理智的民众。这样才是真正的投资市场，大家赚钱了，然后真正带动消费、带动楼市，带动经济，企业恢复正常运营。这，才是正常该有的循环。

只不过这两天的市场行情，真可谓武则天守寡~~

国庆假期，祝大家业绩长虹，阖家幸福！（本文为作者观点，不代表本头条号立场）