春季行情大概率是在春节之后启动

新年伊始A股连续两天杀人诛心，.经.济数据不及预期一方面，另一方面是IPO又稍稍加速了，这周四天4只申购，节前两根阳线估计村又觉得行了，融资一直都是首要任务，只要维持在区间震荡就行了，所以，市场又拿脚投票了。

当下.经.济与股市的深层次解读。目前全球.经.济与金融的核心，无论哪个国.家.，宏观治理的核心就是治理债务的问题。 /疫/*/.情/.三年，欧美通过发行天量的国债，化解了居民与家庭的债务压力，但是却引发了持续而猛烈的高通胀。

最近，就连中国证券业协会都看不下去了。中证协要求证券公司讲好中国故事，提升国际投资者对中国的信心！真是笑死了，居然用“讲故事”这样的词汇，老外听到这样用词还敢进来？股市要讲公平，讲法律，不能靠讲故事，那样会出事故的，出发点就错了，难怪A股搞不好！

再说，难道不知道事实胜于雄辩的道理吗？讲再多故事也是苍白，还不如少说话，多干点事实吧。A股的问题已经三十几年了，根深蒂固的问题不少，群众眼睛是雪亮，谁不想自己国.家.有个好的投资市场？现在连吐槽都感觉到无力了！市场就是这样残酷，没把握尽量看戏喝茶。

忍住没有大放水，没有高通胀，社会消费与需求的下滑，但是居民与家庭的债务问题爆发了，很多人扛过了 /疫/*/.情/.，却倒在 /疫/*/.情/.之后，这是 /疫/*/.情/.的债务后遗症，哪个国.家.都避免不了，只不过欧美用超级货币大放水提前化解了。

货币大放水，可以化解债务危机却必须迎接持续高通胀；拒绝大放水，没有通胀压力，但是债务问题持续爆发，从而挤压社会财富与资产贬值，以及股市的下跌。

大放水难，不大放水更难，必须两害相权取其清，所以说2023年大家都过的比较艰难。但是2024年肯定会强于2023年，因为国内2023年已经出清了一部分杠杆与泡沫，只要在宏观上保持货币持续宽松的节奏与定力，这些问题都会化解，这个政策上已经表了态，后期应该问题不大。

实际上，海外美股的不济并非A股重心走低的核心因素，而重要的原因在当前基本面的掣肘依旧。在元旦假期，国.家.统计局公布的最新公布的PMI数据显示，.经.济复苏依旧较弱，连续回落至荣枯线下方的.经.济先行指标引发市场对.经.济和增长的担忧。

不过，这显然是市场对于未来预期的过于悲观。目前.经.济整体迎来复苏，在没有其他重大事件影响下，数据上的弱势仅是复苏过程中底部震荡的正常表现，并非是.经.济下行的具体体现。随着稳.经.济的需求以及政府基建支出的增加，.经.济基本面整体的回暖仍是大势所趋，而随着多个周期的底部， 也终将看到.经.济的新一轮上行周期。

有股民提到2024年开门连续调整， 是一种原形毕露。其实，是问题始终没解决，无论是融资市，还是资金负向循环。2023年末开始，多只基金出现大额赎回，且从基金类型来看，固收、权益类均有涉及，如今是遭遇赎回的基金数量越来越多，累积规模越来越大。截至年末，2023年内清盘基金数量已达258只(统计初始份额)，为近五年来清盘数量最多的一年。2018年市场大跌过程中，全市场清盘的公募基金数量多达430只(统计初始份额)，随后便迎来两年的赛道股行情，新能源、消费等主题基金发行出现井喷式提升，所以，如今就是当时这样一批基金在群体性的退出市场。同时，要注意，退市的超过9成是主动型基金，而被动型基金则很少，这也说明了指数盈利模式的意义。

2023年，欧美通过持续加息来降低通胀压力，这个已经有了效果。问题的解决几乎是同步，欧美走出通胀，国内走出通缩，滴管式放水时间长了就会出效果，只要保持政策的定力与持续性就可以。

主要矛盾驱动资金，要开始关注趋势题材和趋势个股的走势。目前盘面上比较强的趋势题材是顺周期，催动因素是红海，逻辑本质是降息预期推动的通胀预期。先锋方向是磷，核心是川金诺和湖北宜化。此外，盘面上资金驱动明显的容量核心是软通动力，强度对比指数看很明显。最后，会关注接下来军工的走势，方式是有异动就跟随试错。

表现在股市上，主要有以下几个特点：   1、2024年债务压力必然会有所缓解，.经.济就慢慢的恢复过来了，股市也会慢慢的正向发展。   2、虽然债务压力较大，但是股市的流动性并没有大幅度衰退，证明这个债务压力依然在可控范围之内。

3、由于缺乏预期，但流动性尚可，2023年投机活跃而中长线投资低迷，2024逻辑会发生转化。   4、目前最股市最核心的逻辑，就是价值逐步修复，这也是一直坚守股的原因。

修复的债务压力，这部分过去对于价值股压制较为厉害，反弹起来预计也会比较快。   6、大盘目前没有杀跌空间，因为大金融与大消费见底了，题材与概念有补跌压力，但对于指数影响不大。2900点历史大底较为可靠，不必要每天惊慌失措，股市会逐步恢复起来的。

特别是临近年底（实际上，对中国人来说，春节才是真正的年），想要落袋为安甚至割肉离场的人不在少数。因此，有不少股民提出“基民何时停止赎回，市场底才有可能真的出现！”也有一定的道理，实际上，这个涉及到了市场资金负向循环的情况。市场低迷，导致赎回，增量资金持续匮乏，机构资金迅速萎缩，市场的抛压就持续不断。市场缺乏改变的动力；这个只能靠时间了，尤其是资金结算之后，年报窗口之前，是对资金来说压力比较小的阶段，如果还没有做行情，那就会延长这样的弱势。

有股民提问到，怎么看待2023年市场诸多热点的规律和节奏因素？实际上， 看到各热点大都是波段的走势，股民不要觉得机会热点就是追涨的，相反是利用调整后的机会，这样形成的节奏才是关键。政策预期通常都是缓解市场悲观预期的短期因素，只是给予修复的时间；而真正底，无一不是来自于.经.济底。