据财联社及路透社等多家媒体3月5日报道，4日深夜，李嘉诚一手缔造的长江集团突然在港交所发布战略重组公告，宣布将向贝莱德牵头组成的跨国财团出售长江集团旗下公司在全球港口业务的核心资产。此举将使美国公司获得这两个港口的控制权。

巴拿马一共有五个港口，李首富公司拥有位置最好最大的两个港口运营权：即位于运河太平洋入口处的巴尔博亚港和位于大西洋入口处的克里斯托瓦尔码头。长和在巴拿马的竞争对手包括总部位于西雅图的SSA Marine、总部位于台湾的长荣海运和PSA新加坡，它们租赁了巴拿马的其他港口。

巴尔博亚港的价值要高得多，因为该港口直接服务于巴拿马运河最繁忙的航线：即亚洲到美国东海岸的航道。巴尔博亚港码头还与巴拿马运河铁路连通，这条铁路可以以较低的成本沿着巴拿马运河运输集装箱。

由于位置占据运河两端，所以占据了巴拿马运河很大比例的集装箱货运量。并且在21年的时候成功续约了25年运营权。现在这一切，都归老美财团所有了。

李嘉诚财团卖港口，一方面来说是被迫之举，自特朗普上台后，持续对巴拿马施压，要求获得港口的控制权，并享受通行特权，特朗普在今年2月初曾派美国国务卿马可·卢比奥前往巴拿马，要求巴拿马允许美国海军舰艇自由通行这条运河，并采取措施遏制中国在此地的影响力。

在此背景之下，和记港口集团向美国大财团出售持有的巴拿马港口公司90%股权，交易还涉及长江和记在其附属公司与相关公司持有的80%有效控制权益，包括位于23个国家的43个港口拥有、营运、发展的共199个泊位以及其他涉及用于控制和营运有关港口的资产。可以说是李嘉诚在港口运营领域的一次战略性大撤退！

但从另一方面来看，巴拿马运河那个长期饭票，谁都不想卖，很明显李嘉诚是嗅到了危险。你可以不喜欢他的经营策略，但一定相信他的眼光，比如16年他开始撤内地房产时。

这次巴拿马运河是国际航运的“黄金水道”，李嘉诚的港口正好在运河两头，成了夹在中美之间的“香饽饽”。巴拿马新总统上台后，突然翻脸不认之前的合作，不仅退出一带一路，还派审计团队查账，甚至质疑港口特许经营权违法。这种政策风险下，继续经营可能亏更多，不如趁早卖掉。

巴拿马运河的下一步，或是衰退

拉美地区一直是中国拓展海外合作、推进“一带一路”建设的重要区域，中国与拉美国家在基础设施建设、贸易往来等多领域合作密切，美国此举或在干扰相关合作项目推进，但同时也会破坏该地区的自由贸易氛围，影响巴拿马运河的航运价值与商业价值。

从某种意义上，李嘉诚出手卖掉的项目，大概率可能会衰退，放到巴拿马运河来看，有多个原因。

其一，美国正在破坏全球自由商贸规则，港口业务属于重资产，全球航运极易受到大国贸易摩擦、全球贸易萎缩及经济不景气等各方面因素的影响，在这样的全球经济大环境下，港口资产相当于烫手山芋，维护成本很高，而且随时要面对全球经济的各种不确定性。

李嘉诚是一个精明的商人，港口业务出售换来了1300多亿的现金，不仅降低了公司整体负债率，还能有更多资金去投资其他更具发展潜力的市场。

其次，近年来全球海运贸易停滞不前，李嘉诚要卖掉的巴拿马运河港口，这些年面临一个重要的问题就是，巴拿马运河这条重要的贸易航线正在干涸。

巴拿马运河作为一条全长82公里的人工运河，连接大西洋和太平洋。与苏伊士运河不同的是，巴拿马运河在很大程度上依赖于人工湖。巴拿马运河主要使用500年前的船闸技术，这种技术虽然历史悠久，但存在通过时间和通过容量的限制。每艘船只通过巴拿马运河需要平均10个小时，并且还需要排队等待进入运河，此外，船闸的大小和形状固定，只能容纳一定规模和数量的船只，每天只能有约40艘船只通过巴拿马运河，且需要符合一定的尺寸和重量要求。

最近几年，巴拿马运河地区降雨量持续减少，该地区正在经历的长达20年的干旱，与美国20年来的干旱类似，后者的干旱使科罗拉多河堵塞，使内华达州米德湖容量减少34%。但巴拿马的加通湖是全球供应链的关键，因此给全球海上贸易造成了很大的压力。

再次，随着全球贸易量的增长，货船的规模也在不断扩大，以追求更高的运输效率，巴拿马运河的运营成本与货船的运输成本之间的平衡正在被打破，因为巴拿马运河的设施却未能跟上这一趋势。由于运河的宽度和深度限制，大型货船在通过时需要支付额外的费用，甚至有时根本无法通过。这使得一些货船选择绕行南美洲的合恩角，尽管这会增加航程和时间成本，但在某些情况下，这种选择可能更为经济划算。

掌控这些重要港口，美国可在贸易物流环节对中国形成潜在制约，但是对于航运企业来说，也会增加物流成本与贸易风险，如果巴拿马运河来自中国乃至亚洲的航运船大大减少，巴拿马运河的流量价值就会极大降低。

当然了，美国资本一举控制全球43个重要港口，极大增强了其在全球基础设施领域的掌控力，可以更好的在全球范围内与中国竞争。美国掌控这些关键港口，想要强化自身在全球贸易运输体系中的主导地位，对中国推动的基础设施建设合作项目形成挑战。

对此，中国自然心知肚明，但美国大打贸易战，全球贸易量将下降，港口业务也将下降，一些行业观察人士担心，新的财团接手后，港口运营政策、收费标准等方面是否会发生变化，进而影响全球贸易物流的成本与效率。

事实上，我们相信李超人的智慧的一个重要方面是，中国在智利、秘鲁都在布局，中国在秘鲁建的钱凯港口，已经成为中拉之间的陆海新通道，钱凯港一期工程可以将秘鲁到中国的海运时间缩短至23天，节约20%以上的物流成本。

钱凯港能够直接面向亚洲市场，使南美洲出口更为便利，无论是农业产品还是工业制成品，都可以通过这个新建的港口更高效地运输到亚洲。英煤指出，钱凯港口将彻底改变南美洲海上贸易。

此外，中国在智利也在修建港口，只要智利港口和铁路线全部修好了，配套跟上来，美国要将巴拿马运河打压中国的战略价值就失去了，如果最大客户中国没有了，巴拿马运河以后通船会越来越少，下一步就会衰退。

而中资港口之所以运营的好，得益于科技与商业头脑与成熟的港口经营策略的加持，而这正是美国所缺的。李嘉诚卖掉港口，就是看到了全球化退潮，或者说围绕北美的港口贸易退潮。李嘉诚善于在高点套现，把港口卖了，察觉到周期拐点的商人，从来不会在风暴中心碰运气，也不会赚取最后一个铜板。

作者：王新喜 TMT资深评论人 本文未经许可谢绝转载