不要负债!不要负债!不要负债!

辰茹资本 2024-05-29 07:22:39

走投无路的人越来越多了,不少人选择了最极端的方式。

某省会城市,连着十几天,每天都有人跳河自杀,逼得当地紧急加高护栏,加装防坠网,并派出大量守桥员,三步一岗五步一哨,凌晨两点还在值班,防止再有人跨栏自杀。

而且,这不是个例。

山西、湖北、广西、山东、重庆等等不少城市都出现了这种极端情况,以至于各地防坠网的销售都显著增加了。

谁逼死了他们?

很多人都讲宏观经济,讲大环境,比如经济下行压力大、失业率高、晋升空间小、工资低工作时间长等等。

个体很难改变宏观,只讲宏观问题没意义,具体到个体,共同的原因就是:债务。

我们在年初写过一篇文章《很多人都将倒在黎明之前》,里面提出一个观点:

很多人都熬不过这个周期,很多人都将倒在黎明前。

而给他们致命一击的是:杠杆。

是的。

把人逼上绝路的,基本上都是,债务。

最近两年,杠杆相继爆裂。

先是开发商,然后各城投公司,央国企二级子公司,最后轮到了居民……

因为对个人和家庭来说,债务问题不仅仅是经济问题,它会引发一系列其他问题,比如家庭矛盾、精神压力等等。

债务危机的核心机制就是:资产具有弹性,收入具有弹性,但是债务具有刚性。

大家一定要明白两个事实:

1、过去30年,财富的真正奥义就是:加杠杆。

2、时代变了,情况完全颠倒了过来,谁降杠杆谁活得久。

先看第一个观点:加杠杆。

过去30年,利率一直往下走,人为因素占比很大,政策利率远远低于均衡利率,给了有能力、有渠道负债的人一个套利空间。

比如,社会均衡利率是3%,就是你正常做生意、正常生产和销售商品,最起码能够获得3%的回报,但是央行为了刺激经济,让大家多做生意,人为地把政策利率压低到1%。这样一来,有渠道负债的人,正常生产,就能获得3%的回报,但是只付出了1%的成本。

这就是过去30年最大的财富真相:负债越高,财富越多。

回想一下,国内房企巨头,以及某些保险公司的发展历史,是不是符合这个情况,是不是都拼命负债?

再延伸一下,银行股半死不活,净资产收益率也一般般,为啥那么多巨头还拼了命的去拿银行牌照?方便负债嘛!

明白了这个道理,我们再看看穷人的负债能力和富人的负债能力,那是天壤之别:

穷人,负债最多就是净资产的3倍,也就是百来万的房贷。这为啥说,买房是穷人逆袭为数不多的途径之一。

因为本质上是,买房是穷人差不多唯一接触到“廉价资金”的机会。

富人呢?借助公司可以负债10倍、百倍,廉价资金规模堪称天量,几个亿,甚至上百亿。

我在wind上拉了一下数据,负债最高能达到297倍,负债超过10倍的有73家,规模超过千亿的有127家,超过百亿的有600家。(2019年数据)

看见没,穷人和富人负债的能力根本没法比。

这个阶段,有一个观点是“正确”的:个体要尽可能地负债,不要提前还房贷。

有些网红经常举例子说,你看看30年前买房的那点房贷,现在还算啥。

可怕的是,现在还有一些大V持这个观点,让大家去负债,不要提前还房贷。

他们完全没意识到:时代变了啊。

从债务危机的核心机制上就很容易理解:

过去30年,经济发展非常快,由于收入和房价具有弹性,因此收入和房价涨得非常快;同时,债务具有刚性,债务还是一成不变。

拉长时间,在收入和房价的狂涨之下,债务就显得微不足道。

这才是鼓励负责的核心逻辑。

现在呢?

由于经济发展放缓,一切都颠倒了过来。

比如,收入的降幅,以及房价下跌幅度非常快,但是债务具有刚性,一成不变。

本来收入,覆盖债务绰绰有余,房价也高于债务;

后来,收入下降,刚刚能够覆盖债务,房价也下跌,跌到跟债务一个水平,过去几十年白干了;

再往后,收入继续下降,根本覆盖不了债务,房价还在跌,已经跌成负资产,未来几十年也白干了。

经过这些年的折腾,一大批激进的杠杆集中爆裂后,打工人、小商贩们多年的储蓄已经全耗光了,房贷杠杆也顶不住了,开始相继爆裂。

必须清楚,这个阶段的房贷杠杆爆裂,不是成本问题,也不是期限问题,而主要是收入问题。

对于普通人的意义是什么?不要轻易负债。

我们看一下日本和韩国,债务对个体的影响。

资产泡沫崩盘,对个体来说,就是从债务逻辑冲击家庭。

当年日本房价泡沫破裂后,日本自杀人数据就大幅飙升,而且飙升的主要是男人,也就是家庭经济的主要负责人。

韩国的情况也类似,资产价格泡沫破裂,很多“加杠杆”的投资者一夜归零。

2008年韩国股市崩盘之后,尽管韩国失业率没有明显提升,但自杀率却大幅上升,对年轻人影响尤其明显。

数据显示,2008年11月,30-40岁男性和女性的自杀率分别上涨了47%和102%。

现代经济,如果没有房贷,可以选择躺平,稍微干点活就饿不死。

但是如果有房贷,那情况可截然不同。如果失业了,下个月的房贷立马就还不上。

而且,由于资产价格下跌,不仅过去几十年的奋斗化为乌有,未来几十年的奋斗也透支了。

当年日本房价泡沫破裂,侥幸熬过去的人,也是一辈子背负了沉重的债务负担。

现在楼市刺激政策又火力全开了,媒体又开始吓唬老百姓了,很多人又慌了,想要去买房。

我们要说的是,如果没有足够实力,千万别硬要买房,千万不要强行负债。

首付比例越低,债务负担就越重。买房之前,你先考虑一下,如果失业了,你的存款能坚持多久。

也不要押注很多年后,房价会继续大涨,因为很多人根本熬不过这个寒冬。

记住一点,只要不加杠杆,还能在寒冬里苟着。一旦加杠杆,一旦杠杆断裂,就会彻底倒下。

那些跳河的人,曾经也都是岁月静好,直到他们背负了沉重的债务负担。

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辰茹资本

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