今天和大家讲解一只抖音出海营销潜力股-易点天下301171。
摘要：
看点一、出海营销服务商，有望持续受益于出海及AI浪潮
看点二、出海浪潮助力行业发展，布局海外资源积累丰富
看点三、公司与TikTok保持长期良好合作伙伴关系
看点四、AI产品矩阵有望贡献收入增量
看点五、中长尾媒体投放优势或驱动利润率继续提升
看点六、2024中报业绩收入稳健，利润端增速亮眼
看点七、展望明年，公司将受益于两大趋势
正文
看点一、出海营销服务商，有望持续受益于出海及AI浪潮
易点天下是国内领先的出海智能营销服务商，主营效果广告服务和头部媒体账户管理服务。近年来国内企业出海趋势加强，头部B2C电商平台加速出海，游戏、短剧等娱乐应用公司推进海外布局，广告投放需求有望持续增长，推动公司业务发展。
看点二、出海浪潮助力行业发展，布局海外资源积累丰富
国家持续出台出海利好政策，并为企业出海提供保障与支持，出海浪潮带动海外营销需求持续增长。公司积累了丰厚的全球媒体和客户资源，通过大量经验构筑了行业竞争基本盘，合作的互联网媒体包括Google、Meta、字节跳动、快手、Twitter等头部媒体，以及小米、美图秀秀、传音等其他中长尾媒体；服务的客户涉及多行业，累计已为超5000家广告主提供全面专业的营销服务，行业经验积累优势明显。
看点三、公司与TikTok保持长期良好合作伙伴关系
互动平台显示，公司与TikTok for Business媒体保持着长期良好的合作伙伴关系，随着全球短视频互动平台的兴起，易点天下为企业出海持续加码，与TikTok一道，共同探索跨境电商行业的破局之路，为品牌出海赋能。目前，易点天下携手TikTok媒体，可以为中国出海品牌提供包括TikTok账户搭建与内容运营、视频拍摄制作、粉丝引流、TikTok shop开通与入驻、效果广告推广、品牌店铺直播等在内的全链路服务。近期，易点天下凭借优秀的品牌提案与执行以及出色的达人、创意服务，荣获TikTok for Business 2023年H1品牌赛道优秀代理称号。
看点四、AI产品矩阵有望贡献收入增量
2024年5月，公司发布“AI+BI+CI”出海全链路数字化解决方案，以科技创新为底座，以AIGC数字营销创作平台KreadoAI、数据分析＆增长模型平台数眼智能、智能化多云管理平台Gears三大核心产品为引擎，为出海企业提供从多云持续交付、多云财务管理、出海路径规划、产品智能化升级到数字化营销推广的全链路解决方案，帮助出海企业以更低成本提升全球运营效率。
2024年6月，由AIGC数字营销创作平台KreadoAI自主研发的生成内容算法顺利通过国家互联网信息办公室备案，目前平台已覆盖全球203个国家，注册用户数超过100万，单月用户访问量超过百万，得到全球多国家用户认可。
看点五、中长尾媒体投放优势或驱动利润率继续提升
公司主要营收来源于效果广告服务业务，其中中长尾媒体效果广告毛利率较高。19-21年，头部媒体效果广告毛利率9.29%/8.62%/7.14%，中长尾媒体效果广告毛利率41.88%/50.64%/48.66%。公司在中长尾媒体上优势显著：丰富的行业投放经验和海量投放数据积累、完善智能业务系统、精细化渠道管理。随着广告主在出海方向的发展成熟，在头部媒体上获取新用户的可能性下降，中长尾媒体或成为广告主拉新、唤醒老用户更可能的选择，从而带来广告投放预算分配的倾斜。而公司在中长尾媒体广告投放上的卓越能力，有望驱动中长尾媒体广告投放营收增长、从而带动其利润率继续提升。
看点六、2024中报业绩收入稳健，利润端增速亮眼
2024半年报显示，公司营业收入10.86亿元，同比增加8.80%；扣非归母净利润1.25亿元，同比增加17.83%。其中二季度，公司营业收入6.05亿元，同比增加15.23%；扣非归母净利润0.79亿元，同比增加13.10%。
单二季度看，剔除汇兑损益和股份支付的归母净利润0.76亿元，同比增长40.84%。利润增速显著高于收入增速，主要是公司期间费用控制较好，叠加存款的利息收入增加、所得税费用减少。
看点七、展望明年，公司将受益于两大趋势
1）AI技术：从谷歌和Meta财报看，AI成为广告业务高增长的驱动力之一。5月公司发布“AI+BI+CI”出海全链路数字化解决方案，对广告主的服务能力从单纯的广告投放，拓展至广告素材制作、选品决策、日常经营等更多场景，提升公司作为出海企业服务商的价值。
2）电商出海：“出海四小龙”全年GMV预期增速平均值超130%，出海电商平台和电商卖家的高投放需求，均有望持续为公司贡献收入增量。
风险提示：
技术发展不及预期、汇率波动、电商类广告主预算收紧。
参考资料：
20241007-华泰证券-易点天下-301171-深耕出海营销，中长尾媒体驱动成长.pdf
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