1. 竞争加剧阶段需求偏好的重要性提升

1.1 需求增速放缓，竞争赛道细化

1.2 “同质化竞争”与“差异化竞争”并存

2. 核心逻辑：量化性能优势支撑产品溢价

2.1 N 型技术路线更具性价比

2.2 组件性能稳定性影响电站收益

2.3 供给侧先发优势重要性凸显

3. 供需匹配：需求与供给分化相辅相成

3.1 场景分化：集中式与分布式重要性并行

3.2 市场分化：欧美市场对新技术更具偏好

3.3 需求特点：传统主力和新兴市场齐头并进

4. 投资建议：推荐兼具技术与市场优势的 N 型龙头

4.1 TOPCon 先发企业具备规模效应优势

4.2 HJT 运行稳定性能优势支撑高溢价

4.3 BC 系产品引领需求侧差异化竞争

新能源/新材料/高端装备制造

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