韩信，兵仙战神，汉初三杰，出陈仓、定三秦、擒魏、破代、灭赵、降燕、伐齐，天下莫敢与之争锋，所以很多人认为垓下之战，如果没有韩信的参与，刘邦集团是很难战胜楚霸王项羽的。

这其实是高估了韩信的作用，不清楚垓下之战前，项羽经历了什么？

彭城之战，刘邦五十六万诸侯联军被项羽打得大败，刘邦退守荥阳一线，然后就是与项羽展开了为期两年的对峙，期间韩信、曹参、灌婴北上开辟第二战场，彭越、刘贾在项羽后方打游击，楚军粮草开始匮乏。

特别是在灌婴消灭龙且后，又率汉军南下攻打楚都彭城，项羽进退两难。

汉四年八月，灌婴在下邳大破项声，斩首薛公，又在平阳击溃往援的楚军主力，拿下彭城，项羽彻底陷入孤立无援的境地，遂以刘太公相胁，迫使刘邦签订了历史上著名的“鸿沟和议”——以鸿沟运河为界，划分天下。

荥阳对峙时，楚军足有四十万，龙且北上救齐时，带走二十万，和议签订后，项羽引二十万楚军东走，希望能安全返回江东。

然而这时张良、陈平建议刘邦撕毁鸿沟和议，趁楚军疲师东返之机自后发动追歼。刘邦纳之，亲率二十万嫡系部队追击。

汉五年十月，当项羽撤退至阳夏时，就被刘邦追上，双方爆发大战。对于此战，史书说得有点自相矛盾，《高祖本纪》中说，刘邦追至阳夏南就不追了，因为此时韩信和彭越没有赶到，项羽主动发起进攻，破之，刘邦无奈退而守之，“复入壁，深堑而守之”。

但根据《留侯世家》的记载，刘邦在阳夏南战不利“而壁固陵”，这就有点矛盾了，因为刘邦从荥阳出兵打到垓下，先后顺序是阳夏固陵陈下垓下，刘邦打输了阳夏之战又怎么可能反而前进到了固陵固守？

而据《樊郦滕灌列传》记载，樊哙跟随刘邦击项羽，“下阳夏，虏楚周将军卒四千人。”

另据《高祖功臣侯者年表》记载，楚将灵常就是在阳夏之战中投降的，如果刘邦在此战中落败，楚军大将为何会向汉军投降呢？

所以，现在的史学界普遍认为，因为项羽急于撤退，又没有料到刘邦言而无信，由备打无备，士气高昂的追兵击狼狈却走的退军，汉军在阳夏之战中是打胜了的。而根据樊哙抓到的俘虏情况，保守估计，项羽此战损失了足有数万兵马。

而这时的彭越又趁机攻克昌邑旁外黄等二十多个城邑，获十多万斛粮食，充作汉军军粮。

于是项羽再退至固陵，刘邦依然紧追不舍。项羽担心彭越、韩信至，被包了饺子，所以留下钟离昧守固陵，自己则率主力退到陈下。

刘邦追至固陵，预料到了项羽可以逃跑的路线，就让刘贾去找英布去堵他后路，同时采用张良之计，封韩信为齐王，彭越为梁王，让他们赶来会师。

结果，刘贾不但和英布入九江，还在项羽后方策反了楚军大司马周殷，至此，楚军三位大司马，一位投降，另外两位龙且、曹咎战死。

而这位周殷又带着九江军与刘贾攻占寿春，截断了项羽逃回江东的归路，还在项羽主力到来了前，提前拿下军事重镇城父（城父在陈县与垓下之间），使得了项羽把决战的地点最终定在了垓下（垓下只是一个村庄，而非城邑），而不是易守难攻的城父。

六年，布与刘贾入九江，诱大司马周殷，周殷反楚，遂举九江兵与汉击楚，破之垓下。

——《黔布列传》

刘贾军从寿春并行，屠城父，至垓下。

——《项羽本纪》

不久，宣曲侯丁义就“破钟离昧军固陵”，降将灵常也在此战中立下大功，“击钟离眛及陈公利几，破之”，刘邦一举拿下固陵，钟离昧兵败而逃。

刘邦追到项羽驻扎的陈下时，灌婴从彭城抄后路而来，靳歙也从济阳赶到，他们从东面攻击陈下，而刘邦的其他嫡系如樊哙、夏侯婴、周勃等则从西面发动攻击，汉军形成了东西夹击之势。

这时，楚军东面丧失了项他(龙且仅为裨将)军团、项声军团，西面丧失了曹咎（成皋之战惨败后自杀）军团，南边大司马周殷、楚国令尹灵常又叛楚归汉，西楚主力已经基本损失殆尽。

而刘邦则汇集了自己几乎所有的嫡系部队，在陈县主动出击，项羽惨败已经不可避免，这时彭越和韩信其实并未赶来。

陈下之战，楚军损失不可得知，史书只记载：击项籍军於陈下，破之，所将卒斩楼烦将二人，虏骑将八人，陈公利几投降。

但我们可以对比一下潍水之战，就可以推出楚军的损失来，潍水之战楚军大司马龙且被斩，亚将周兰被俘，右司马、连尹各一人被俘，骑兵将被俘十人，损失了共十四个将领，兵力则损失了二十万。

史书上记载的战争损失，一般都是以折将为标准，所谓千军易得一将难求，陈下之战楚军损失了十一个将，只比潍水之战损失小一点点，可以看出楚军主力遭到了重创，士兵损失没有二十万估计也有十万左右，最少七八万应该是有的。

所以，在陈下之战大败的项羽，失败已经不可逆转。

汉军占领陈县后，项羽继续南逃，欲前往会稽，刘贾、周殷攻下城父堵截项羽，项羽被逼逃亡垓下，刘邦与刘贾、英布会合。这时韩信看到项羽大势已去，才前往垓下与刘邦会合，彭越也赶来。

此时，项羽军满打满算也就十万不到，而刘邦大军包括自己的嫡系二十五万（灌婴军五万），周殷英布军十万，彭越军五万，总共已经有四十万大军，四比一，即使没有韩信从齐地新得的三十万齐楚降军，刘邦也没有道理打不赢垓下之战。

垓下之战的过程也说明了此点。

《史记》记载，刘邦以韩信的30万诸侯兵，先与项羽10万楚军对战，结果被惨揍，诸侯兵退却之后，楚军与刘邦亲自坐阵的汉军主力相遇，刘邦、孔、费三人一起围击项羽。

接着就是楚兵越战越不利，被惨揍，而淮阴侯此时又整理溃退的诸侯兵再次参战。楚军见状，有人开始脱阵逃跑，而且越来越多，楚军也由此大败。

淮阴先合，不利，却。孔将军、费将军纵，楚兵不利，淮阴侯复乘之，大败垓下。

——《史记》

项羽已经不仅是兵力上的劣势，此前三战已经将楚军的士气打没了，现在就是神仙来了也挽救不了楚军，如果韩信不至，也许项羽只是溃退的时间晚一点，可能抱有一线希望，不会乌江自刎罢了。