德国经济的问题大家都耳熟能详了：人口问题、技术工人缺乏、兼职部门臃肿；数字化进程迟缓、公共基础设施老化；以及被自己高层吐槽为"霉菌"的繁文缛节——“中国建一座城市的速度都要比德国有关部门审批建一栋房子的手续还要快。”

不多的好消息是德国企业正在加码投资中国。制造业过去是、现在依然是德国经济增长的主引擎，但持续的疲软和出口放缓，让德国制造业企业需要跑到东方来看看有没有改善的好机会。于是，仅2024年上半年，德国对中国的直接投资总额就超过了去年全年。

德国是欧洲最依赖与中国贸易和投资的国家，中国是德国第四大出口目的地，也是德国最大的进口伙伴，德国想要“规避”中国风险属实不易。由于德国在中国市场的大量投资，来自中国的初级收入，其包括德国在华外国直接投资 （FDI） 产生的利润近年来一直在增长，德国断不能轻易放弃。

德国正面临严重的劳动力短缺问题，15至64岁的人口越来越少。据预测，在未来十年内，德国的劳动力将减少8.8%，只有意大利超过了这一数字。

企业在投资时会根据税负来选择地点，德国企业投资收益的平均税负为26.6%，只有日本的比例更高，达到28.4%。过去十年，德国的投资率一直是西欧最低的。但是，发达国家中，财政比德国更健康的寥寥无几。2023年，德国负债率只占到GDP的64%，美国是123%，日本则已经爆表。

而且，说德国投资少的，要看和谁比，很多芯片企业，如英特尔、台积电、Wolfspeed、英飞凌等纷纷到德国布局投资，德国在芯片产业的投资虽然远不如中国与美国，但在欧洲遥遥领先。

贸易依赖美国和中国、能源价格高企、投资支出不足以及人口状况恶化——何时德国解决了这些问题，经济发展才能恢复正常。

最关键的是，德国的政策工具箱里并非没有针对产业经济发展的利器，但不知为何，就是没有使出来。

德国财长今年年初的发言或许能够代表德国现在的心态：“德国并不是一个病夫……德国只是在经过短暂一夜后有些疲惫。低增长预期在一定程度上敲响了警钟，现在我们有了一杯好咖啡。”

德资涌入中国，咖啡的滋味，甘苦自知。