那漫长的熊市，仿佛一道无尽的深渊，吞噬了无数投资者的希望和热情。从2015年至今，这波熊市已经整整九年，而今年2月5日，上证指数最低点更是触到了2635点，许多人都在忧虑这波下跌是否会打破半年前的低点。然而，当我们把眼光投向更远的过去，那些曾经的熊市，似乎也并没有那么绝望。

让我们回溯到2005到07年的大牛市，那是一次A股历史上最波澜壮阔的上涨，涨幅达到了惊人的五倍多。然而，在这波上涨之前，我们是否还记得那一波惨烈的下跌？从2001年的最高点2245点，一直跌到四年后的998点，跌幅达到了惊人的56%。而在那之前的2005年，股票的下跌势头依然不减，当年的最高点1328点到最后，竟然下跌了25%。之后，才有了连涨五倍的大牛市。

对比现在的情况，从2015年的5178点到现在，股票的跌幅虽然达到了47%，但与当年的56%的跌幅相比，我们现在的熊市似乎并不算太糟糕。然而，人们为什么觉得这么难受呢？

原因有两点。首先，这波熊市的时间跨度太长了，九年！以前的熊市，基本上四到七年就能来一波牛市，这回已经九年了，确实太长了。如果在这九年的时间里，你的投资风格不变的话，还好，可能不会那么难受。拿价值投资打个比方，在2016、17年和2019、20年都是价值投资大年儿，价投股涨得都不错。也就是说，这九年的熊市对于价投来说，其实是五年的熊市，而且在这五年里，只有最近这三年的下跌趋势是连续的。

你的投资策略可能不同，但道理是一样的。即使是短线投机者，也有几年能吃到肉，而不必一直承受亏损。最怕的是投资策略不断变化，无法保持一致性，那样就只能看运气了。

第二个原因，也是更重要的一点。那就是“不识庐山真面目，只缘身在此山中”。回顾历史，总觉得以前的熊市没有现在这么绝望，那是因为我们用上帝视角在回看。然而对于当时正处在熊市中的人而言，未来是看不清的，跟现在一样难受。人就是一种需要确定性的动物，否则就会不安，就会难受。

其实，漫长的熊市并非个案。就像巴菲特曾经说过的那样，美股的一波牛市或熊市，时间跨度可能会长达17年。比如在1964-1981年的17年里，美国道琼斯指数原地踏步，从874点上涨至875点，整整17年只涨了1个点。然而在接下来的1981-1998年，道琼斯指数却上涨了整整十倍。

历史总是不断轮回。当谷底过去，迷雾散开之后，我们或许会淡然一笑。然而现在，我们身处其中，看到的都是悲观和绝望。然而只要我们能够保持清醒的头脑，认识到这个谷底会持续多久、下一次的波峰能不能回到以前的高度都是未知的。那么我们就有可能在未来获得超额回报。

所以啊，朋友们啊，让我们把视角带进曾经任何一次熊市里的任何一位股民身上吧。他们满眼看到的都是悲观和看不到希望，都是抱怨和后悔没早点卖。但是一旦走出熊市开始走牛了之后呢？他们反而都后悔为什么没多买点、为什么没早点买！他们会说：“你看啊，不过如此！历史总是重复的。”

所以啊朋友们啊！请坚持住！请保持信心！请相信历史总是重复的！只要我们能够熬过这个漫长的熊市，那么未来的牛市一定会给我们带来丰厚的回报！让我们一起期待那一天的到来吧！