盘面回顾

周一沪指震荡小涨报2893点，涨幅0.49%，成交2430亿，指数成功收复20日线；创业板指报1589点，跌幅0.14%，收阳星线。盘面上，公共交通、运输服务、商贸代理、银行、保险、酒店餐饮等板块涨幅居前，日用化工、医药医疗、元器件、供气供热等跌幅居前。两市55只个股涨幅超过9.8%，30只个股跌幅超过9.8%，上涨家数1912 VS 下跌家数3174，个股跌多涨少，大盘主力资金净流出109.9亿，主力资金还是稳定净流出为主。周一两市成交额5706亿，较上个交易日缩量205亿。

盘面分析

1、成交方面：周一两市成交额还是老样子，除了国家队通过购买ETF托一下盘，其他就看不到什么积极主动买盘。目前市场的持续低迷背后主要是市场参与者出现较大的改变，之前推动市场的主要力量是北向资金和偏股型基金，但随着连续亏钱效应的负反馈，基金不断赎回、北向不断净流出，能留在市场的参与者就剩下被动基金和险资，但这些都属于风偏过低，只会抱团红利股，也买不了多少，没信心的市场，量一时半会起不来。

2、技术走势：沪指周一收出一根带上引线的小阳，走势虽形成3连阳，但没量反弹的攻击力显得弱很多。目前KD、MACD指标处于双金叉，多头仍有机会继续向上反击，本周有机会突破2906点，然后再看2936点方向，支撑仍看2840-2856点区域。指数强弱主要看茅指数和中字头们的力量。创业板指周一维持低位震荡，仍未摆脱弱势整理格局，耐心等待一阳吃多线的大阳来破局，指数风向标继续看“宁王”。

3、热点方面：周一银行股再度走强，四大行续创历史新高。看四大行的年线图，已经是连续上涨2年或3年了。从全球同行的估值对比，同等的ROE水平，中资银行的PB估值确实是远低于海外同行的。而去地产化，国有大行对房地产贷款占比降到只有4%左右，影响远远弱于前几年偏强的平安、兴业、宁波、招行等（他们房地产对公贷款占比较高），低估值+资产质量持续改善+盈利稳定高分红，也促成避险资金的抱团，银行股走强，也是代表了机构的一种躺平摆烂的态度。

题材方向，跨境支付概念、华为海思概念维持强势。跨境支付概念，主要受周末消息面刺激：一俄方官员透露，目前已有159个国家表达了对金砖国家支付系统（BRICS Pay）的兴趣，该支付系统可能会在今年10月上线，届时将允许各国使用本国货币进行支付。CIPS的意义重大，是人民币国际化的重要系统，然而对A股实际公司业绩影响很低，且人民币国际化非一日之功，加上此前该题材历来表现都比较短，不宜入戏太深。华为海思概念则有两个催化：①首届华为海思全联接大会9月9日举行；②华为全联接大会9月19日举行。因距离兑现日期还有些时间，短期可能还会反复活跃，但注意跟踪有识别度的龙头品种为主。

下跌方向，AI眼镜、铜缆高速链接等近期热点题材出现了高位股集体大跌，在市场缩量背景下，筹码大于逻辑，题材的轮动会加快，任何拉高的品种第一时间想的是落袋，而不是意淫创高。

操作策略

总体上，市场资金又回到抱团红利股的逻辑上，硬拉四大行，但其他个股走势普遍不太好。近期，外围股市持续大涨，国内政策也在不断释放利好，都未能激起A股做多情绪，说明市场的信心确实已经跌到谷底，这里只能保持平常心应对当前的A股，耐心熬一熬，只要你买的品种足够便宜，买入的又是有成长、有业绩的好公司，就完全不用担心。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

风险提示：以上观点仅供参考，不作为买卖依据，投资者由此作出的决策，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。