关键数据概览：

2024年5月销量：宇通客车销售3483辆，同比增长11%，环比下降24%。

同期产量：产出3665辆，同比增长1%，环比下滑26%。

大中客销量占比：大中型客车销量占比高达90%，相比前月及去年同期分别提升2个百分点和6个百分点。

库存动态：5月公司整体库存增加182辆，其中大中轻客库存分别增加148、5、29辆，累计前五个月补库1191辆。

出口成就：向西班牙成功交付46辆机场摆渡车，包括25辆纯电动车，创造中国新能源机场摆渡车出口最大批量订单记录。

市场展望与分析：

暑期需求预测：随着端午节与暑假临近，预计旅游需求将激增，国内乘用客车市场需求持续旺盛。

产品结构优化：大中型客车销量显著增长，显示产品结构向高端化转型成效。

出口业务亮点：宇通客车在全球市场，尤其是在欧洲，其机场摆渡车保有量领先，纯电动车型国际市场认可度提升，高端客车出口前景乐观。

财务预测与评级：

收入与利润预估：预计2024至2026年，公司营业收入分别为347、414、499亿元人民币，复合年增长率约20%；归母净利润分别为29.7、39.8、49.5亿元，对应EPS为1.3、1.8、2.2元，当前PE估值区间为18至11倍。

投资评级：维持“买入”评级。

风险提示：

全球经济风险：全球经济复苏进程若不如预期，可能影响国内外客车市场需求。

需求不确定性：国内外市场对客车的实际需求存在低于预期的风险。