这位日本央行前执行董事表示，日本央行非常接近美联储曾经的处境，其现在有能力，也有条件做出改变，此时不动更待何时？

日本央行一位前执行董事表示，鉴于通胀强于预期，日本央行可能会在本月的政策会议上调整其收益率曲线控制计划。这位前执行董事Hideo Hayakawa周四在接受采访时说：

“我预计他们本月会对YCC做出某种调整。如果他们不这样做，那就没有意义了。”

Hayakawa说，日本央行必须提高本财年的通胀预期，以符合现实情况。

他还说，这意味着央行可能还会考虑略微下调对明年的通胀预期，以避免因预测通胀连续三年处于或高于2%而加剧政策正常化的呼声。日本央行对明年的预测已经是2%。他补充道：

“然后他们可以争取六个月左右的时间来监测薪资增长和通胀前景。我觉得这是他们重建他们的案例的唯一方法，以保持整体框架不变。”

Hayakawa发表此番言论之际，日本央行观察人士和交易员正为日本央行7月28日的政策决定做准备。巴克莱和美国银行本周将对日本央行的政策变化预测从7月份推迟至10月份，与此同时，金融市场指标显示，交易员认为本月政策变化的风险更大。

日本10年期国债收益率本周已涨至0.5%的上限，证明了其对全球债务反弹的抵抗力。受国际基金欢迎的10年期掉期利率上周五升至0.7%，远远超出了日本央行的底线。

任何推高日本国债收益率的政策调整都可能对全球市场造成不稳定的溢出效应，因为日本投资者的海外资产可能”回国“，他们拥有超过1万亿美元的美国国债，以及大量荷兰、法国、澳大利亚和英国的债券和其他资产。

Hayakawa说，将日本央行允许的YCC区间扩大一倍，可能是调整政策的一种方式。他补充称，近期日债市场比较平稳，并未触及YCC上限，这使得日本央行更容易做出调整。

他还说，日元近期的走强也有助于日本央行让外界认为，调整YCC不是为了应对日元走弱的风险。Hayakawa说，不管怎样，日本央行最好在有能力的时候做出改变。他目前是Tokyo Foundation for Policy Research的高级研究员。Hayakawa说：

“YCC的副作用总是存在的，即使不完全明显，如果日本央行只有在陷入严重麻烦之后才采取行动，这不是一个好的选择。”

Hayakawa说，如果日本央行这次决定不调整YCC政策，但通胀势头过于强劲，日本央行将面临大规模债券抛售的风险。他于2013年离开日本央行。他说，在最近几个月通胀增速快于预期之后，很有可能出现意外上行。

外界普遍预计日本央行将上调本财年的通胀预期，目前的预期为1.8%。在外媒最新的调查中，经济学家预计通胀率为2.6%，而前一年为3%。Hayakawa表示，“日本央行非常接近美联储曾经的处境，即称通胀是暂时的，然后在形势恶化后被迫放弃这一立场，这次政策会议和展望报告的重点是，日本央行将如何改变对形势的评估”。

Hayakawa表示，进一步来看，一旦日本央行确定实现稳定通胀目标，就可能放弃YCC，并在明年初首次上调利率。他说：

“日本央行很有可能实现其价格目标。”