股票市场资金运做的整体技术

整体技术是在不同的背景下各有所长与相互印证配合，与前提排斥的，根据这个特点，我们把系统操作技术分为四类，它们同等重要，但后者的实施必须符合前者的背景条件。

1、资金运做的策略技术

资金运做技术的核心是根据市场的总体成交量能与重要中线趋势均线配合情况，把市场分为强势市场、弱势市场、均衡市场三类。再不同的市场背景下，市场都存在着能够使投资者获得一定收益的机会，但投资者获得这些机会所采取的手段是不同的。在强势市场应采取多品种并进行追涨的思路，短线量能选取中线复合持仓的技术；在弱势市场应采取单一品种纵列低吸的思路，中线成本选股短线持仓的技术；在均衡市场应采取两者的结合技术。

2、机会储备的分析技术

沪深市场的机会分为即时机会与准备机会。即时机会主要是一些不可预测的偶尔出现的运气风险与机会，这种机会的把握需要实战经验的积累与本能反应，它的仓位的把握需要资金运做策略技术的指导与保证；准备机会主要是投资者根据日常的信息积累，找出有主力性质的个股进行伏击，这种机会的把握是需要投资时间、心理承受、排它机会作为成本代价的。

3、把握时机的持仓技术

在投资分析的基础上，我们可以制订出来包含多种市场背景、多种股票品种、多种市场变化预测的投资方案，这个方案的主题是提供具体品种的四点，即背景点、买点、中线卖点与应变点，当然不同品种的不同时间段的机会明显度与可操作度更是十分重要。

4、利润对抗的应变技术

沪深市场的特点之一是零和游戏。在这种情况下，大盘与个股的波动均是机会，大多数个股没有好坏之分，只有投资角度与投资时效的差别。对于职业投资者来讲，涨跌均是机会，不同的只是赚股票或是赚资金。而非职业者的思路可能就太简单了，他们唯一的喜欢就是单边涨。

市场主力的解析与应对

1、主力资金的本质

市场主力，俗称庄家，是携巨额资金的机构。主力动向，就是大资金进出股票的情况。大家都知道股市的涨跌，从长期看，它取决于价值规律，但在一段时间看，它主要取决于供求关系，取决于资金流向。许多主力就是利用了这个特点来达到自己的超值目的收益。这是世界股市的客观情况，只要他们的运做没有约定操纵、对敲操作和利用内幕，既是正常的投资者或者是正常的投机行为。但由于主力的行为容易使得部分股票严重脱离投资价值并使得不具备投资素养的投资者产生一定的损失。为了解决这个问题，可以采取下列手段：第一是不断地给市场提供具有良好质量的低于市场平均价格的新股票，要达到这种目的必须是在一级市场上发行的股票实现流通股东高度分散化，只要是原始流通股东中存在着集中性筹码就实现不了上述目的；第二是建立作市商机制，有部分大资金在合理的价位外与投机性大资金逆反运做；第三是建立指数期货交易制度，使得市场可以沽空；第四是完善ST制度与PT制度，对市盈率连续偏高的股票加以HT（高沽）处理。

2、主力资金的操作类型与特点

主力资金的分类主要有以下几种，他们的风格与目的各有不同。

（1）目的性主力。由于当前的市场最大的收益群体是上市公司、中介机构、战略投资者（包括内部股与转配股）。它们为了达到筹资或者配股、完成任务或者树立形象、扩大既得利益而进行的坐庄行为，我们称这类资金为目的性主力。它们的运做风格是与达到目的的时间表、大盘运动特征相联系的，达到目的是第一位的，套利是第二位的，但由于这类资金总体实力较强且考虑效率较少，运做的力度是令人羡慕的，如1995年为了使得仪征化纤上市成功，主力发动炒作了上海石化；1996年为了活跃深圳市场，主力发动了深发展；1999年为了转配股上市卖个好价钱，主力发动了东方明珠；2000年为了保证超级大盘股宝钢股份得顺利发行，主力发动了马钢股份。上述个股当时活跃的目的都是较明显的，那些为了局部利益（比如增发新股与配股）的个股活跃行情不胜枚举，股市中这种目的的分析是实战技术掌握的关键要素之一。

（2）投资性主力。经过几年的锻炼，使得部分主力形成了良好的投资习惯，它们往往会在大盘低迷期或者发现某只个股确实有投资价值时，对具备投资价值的目标股实施低位介入，并不断地辅导上市公司获得经营性成长，从而获得长线投资价值。该种主力的运做风格较为温和，但持续性好，走势不与大盘相联系。如1997年的投资价值低估股深科技，1998年的套利价值低估股合金股份，1999年的波段高成长股东方电子。每次上述个股投资活动实施，都伴随着一批超级主力的成功和成功操盘手的诞生。

（3）套利性主力。这种主力是目前市场的机构主体，它们的操作目的是利用其它投资者的操作失误来达到逆反运做的稳定收益。它们的主要运做内容是围绕股本扩张、资产重组、社会题材、资产管理、投资盲点展开的，小盘股、次新股、冷门股、题材股是它们经常出没的群体。其主要风格是成为大盘上升行情的主流力量，同时也是逆市运动的中坚力量，它们的运做力度决定着大盘的牛熊，其运做全过程是放量——缩量——放量，多少投资者的终极梦想就是成为他们中的一员。比较成功的这类运做有2000年的国电电力，比较失误的有中科创业。

（4）游击性主力。这类主力是追涨杀跌类型的，其操作本质与中小投资者没有太大的差别，在看好大盘时对看好的股票快速近入，再看坏大盘时快速减仓。这类资金的主体是券商和新入市的三类企业大资金，市场上60%的涨跌停板都是它们创造的，它们比较喜欢操作大盘股。近期的一些咨询机构也喜欢用类似的操作配合它们的信息产品销售。

3、主力操作的弱点

相对缺乏经验者来讲，大资金的运作是有一定的难度的，不少第一次运作大资金的人都有这种体会，吃货与拉升是容易的，但维持市值与高位兑现是有较大技术难度的。由于前后操作是需要相互配合的，如果前者已经失误，后者将是无法弥补的。在某些行业上，失败是成功之母，在某些行业上如对抗性竞技、冒险活动、单位里的路线斗争、风险投资是不允许有明显失误的，再这些职业上一旦出现失误是没有后续、机会的，只有承认失败的现实。

“书山有路勤为经，学海无涯苦做舟”，这是科技工作者的名言，作为证券投资者则需要知道“金山有路请剪经，股海无牙便喝粥”。在上市公司没有规范和有投资价值前，应多些现实主义、多研究主力，少些“输生气”、少些理想性。

4、发现主力的主要思维与方法

（1）、中短线连续或者间歇放大量，且量价配合默契的股票为较新的主力品种。

（2）、整体交易的OBV指标处于平滑走势的最高点附近，且SSL指标上有少数密集成交条的股票为较老的主力品种。如：天兴仪表在低位时的状态。

（3）、在近期的中线K线组合上，K线实体与成交量多数情况下呈现较小的股票属于控盘品种。

（4）、盘面上经常逆市运动的品种属于主力品种。

（5）、在部分公开信息，如股东结构、基金持仓信息、年保持股比率中可以发现主力品种。

5、伏击主力的主要思维

（1）、把目标品种分成五类，价值股、套利股、题材股、综合股、特种股。根据其特点选择合理的伏击点。

（2）、根据其交易的难度逆向分批伏击或者破译其炒作风格来实现目的性伏击。

（3）、根据自己的资金状况与目标股的主力情况引导伏击。

（4）、多数主力品种的运动方向是与大盘一致的，要根据股票的基本价值和套利价值决定候选股票，不要只根据是否有主力主持来决定候选股票，因为有些股票正是因为有主力吸货而走势呆滞，或者由于主力减仓而成为最坏的股票。

（5）、把主力股票的异动与能量、时间、价格结合起来对抗运作。

（6）、中国股市的食物链循环圈是，管理层降坐庄主力、坐庄主力降中小投资者、中小投资者降上市公司、上市公司降管理层。因此，在主力坐庄时，在中小投资者伏击主力时，同时要主义管理层动向。“稳中有涨，涨幅有限”时管理层对股市的基本要求，每当大盘和各股出现背离要求时，应及时逆反运作，以把握其中的机会，防范明显风险。

先吸筹还是先打压？——主力控盘大有学问

我们介绍了主力控盘的四个阶段，一般来说，吸筹、拉升、洗盘、出货这四阶段也体现了主力控盘进程的时间顺序，对于新主力来说，由于在进入个股之前，手中没有筹码，情况的确是这样的；但对于已出货成功、手中仍有部分筹码的老主力来说，情况却未必如此。

前面在吸筹阶段的讲解中，我们提到过，主力吸筹时的价位越低，则在未来的操作中越主动，对于普通投资者来说也是一样，谁不想买到更为便宜的筹码呢？因为老主力手中已经持有一定数量的筹码，因而，老主力也可以结合大盘走势，利用手中少量筹码先趁势打低股价再做吸筹打算，所以，其做控盘过程未必一定要从吸筹开始，还可以先从打压开始。下面就来分别介绍这两种不同的控盘过程。

起始于吸筹的控盘过程

这种控盘过程一般都出现在新主力身上，由于新主力在入驻个股之前，手中没有筹码，所以不得不从吸筹开始。

先低吸，然后再高抛，是一种较为容易理解的控盘路线，这种获利方式不仅存在于股票市场，而且存在于商品经济社会的各个角落，那些通过销售来赚取利润的商人基本都是以低价进货、加价卖出的策略来获利的。

与股市不同的是，股票的高价位与低价位的差价极大，而商品销售商所赚得的差价相对要小得多。当主力发现一只有上涨潜力的股票时，先设法在低价位开始吸货，待吸到足够多的货后，开始洗盘并拉拾，拉抬到一定位置把货出掉，中间的一段空间就是主力的获利。

起始于吸筹的控盘过程一般是：吸筹一震仓一拉升，洗盘一再次拉升→出货，或者是吸筹一拉升-洗盘，再次拉升一出货。

图2-3所示为华锦股份（000059）2014年4月至2014年12月期间的股价走势图，图中标注了此股主力控盘过程：先吸筹一拉升一洗盘，再次拉升，拔高并出货。

起始于打压的控盘过程

股市中也有很多没有出货完毕，仍持有一定量的低价筹码的老主力，难道这些老主力也要等手中的筹码全部卖出后才能再开始新一轮的控盘吗？未必！老主力完全可以在大势下跌的过程中，顺势打低股价，以便后期可以在更低的价位吸到筹码。

首先我们来看一看“起始于打压的控盘过程”有什么特点。起始于打压的控盘过程首先要做的工作就是吸筹，其主要特点是做多不做空。如果市场处于持续的上升行情中，主力顺势而为地采取这种策略会取得不错的收益，随着出货完成控盘过程即告结束，每次对某只个股控盘都只是一次性操作。但是如果市场处于持续的下跌途中，则主力很难有机会操作，要么是博取反弹，要么是空仓等待时机，可以说，主力在下跌过程中很难操作。

通过分析，我们可以看出，使用“起始于打压的控盘过程”方式进行操作的主力，并没有把行情的全过程控制在手里，所以，这一次做完了下一次要做什么还得去重新发现市场机会，找到机会还要和其他主力竞争，避免被别人抢先做上去。这么大的主力资金，总是处于这种状态，有一种不稳定感。究其原因在于只管被动地等待市场提供机会，而没有主动地创造机会。

所以，更积极的控盘思路是不仅要能在多头市场中积极做多，而且还要可以在空头市场中积极做空，主动创造市场机会。按照这种思路，在空头市场中积极做空的策略就是首先打压，而不是吸筹，打压的目的就是为了更好地吸筹。当大势处于下跌通道之中时，主力会利用市场中的空头氛围进行打压股价，以此期望在更低的价位进行大量吸筹，而且这也会为未来的上涨制造空间。

有的投资者可能会问：“股价都那么低了，还会有获利抛出让主力吸筹吗？"其实，当股价被主力打压下去之后，由于满盘被套，主力吸的都是别人的割肉盘，又叫扎空；这是因为，参与股市的大多数投资者介入股市的目的并非是坚定的价值投资，而仅仅是短期投机，试想一下，在恐慌气氛弥漫的空头市场中，投机者难保不出现悲观的情绪、恐慌的心态，由此就会出现大量的割肉盘出逃的情况。

图2-4所示为深华新（000010）主力先打压的控盘过程示意图，此股主力在2014年1月21日至2014年12月25日期间利用大盘下跌之势顺势打压股价，此股的同期跌幅要明显大于大盘的跌幅，从图中可以看出，这一波下跌时成交量有放大的迹象，这是主力对倒打压所致。随后，当股价被打低之后，主力利用低位区股价的快速波动进行了大量的吸筹，从而为以后的控盘打下良好的基础。

K线识别主力控盘的形态

一、主力轻度控盘时

1.震荡盘跌

震荡盘跌指的是股价或指数在经历下跌之后，处于震荡的走势，尽管行情处于逐步震荡走低的趋势，但指数或股价往往又下跌不深。这种走势意味着主力此时刚刚开始建仓，股价还会在主力的介入下，不断出现新的低点，因此，在这种形态之下投资者应当以观望为主，待指数或价格真正开始见底、主力开始大举吸筹时再介入。

A.震荡盘跌走势出现前，股价往往有过明显的下跌行情。

B.震荡盘跌走势出现时，股价往往会持续震荡走低，但整体跌幅却不大。

C.震荡盘跌走势出现时，K线上往往会出现小阳小阴或十字星，或阴或阳，整体趋势是向下的。

震荡盘低往往出现在下跌末端趋势即将出现转变之际，但此时属于主力介入股票之初，为了在更低位实现建仓，主力会进一步打压股价，因此应观望。

震荡盘低形态出现后，往往会出现较为明显的底部形态，投资者可根据底部形态选择买入。但若是底部形态不够明晰的话，稳妥的买点为股价逐级放量离开底部时。

主力在震荡盘低中介入股票后，底部震荡收集筹码的方法会有所不同，时间也长短不一。因此，短线投资者应在股价离开底部后买入，中长线投资者可在震荡盘低出现后、股价企稳时建立底仓。

2.低位横盘

低位横盘是股价在经过一段时间下跌后，在底部区域盘旋，加之利好消息的不断出现，人气逐渐聚拢，此时只要股价不再下跌，主力就会纷纷进场，在盘局中不断吸纳廉价筹码。随着浮动筹码日益减少，上档压力减轻，股价在此区域呈蓄势待发状态。因此，低位横盘时期是主力从低度控盘实现高度控盘时期，也是投资者抄底的良机。

A.在低位横盘出现前，股价有一段较为明显的下跌走势，且整体跌幅较大。

B.在低位横盘出现时，股价其后不会出现再次下跌，且诸多利好消息会接连出现。

C.在低位横盘期间，成交量往往处于近期明显的较低水平。

低位横盘形态往往是股市较为低迷的时期，此时未来方向未明，因此交投清淡，利空消息较多。即使激进的投资者也应当少量参与。

低位横盘时期为主力的建仓时期，此时主力属于轻度控盘期，股价极有可能跌破平台进一步下跌，因此，应当在主力完成低位吸筹控盘后、向上突破时参与。

低位横盘有时时间较长，这种形态往往是后市出现大幅拉升的超级黑马，因“横有多长竖有多高”，低位横盘越久，后市涨幅越为可观。

二、主力中度控盘时

1.窄幅震荡

窄幅震荡是股票在运行过程中出现上下震荡，但幅度往往很小，K线经常呈横盘或箱体运行。这种形态经常出现在下跌后的震荡行情中，或是出现在股价已经有一定涨幅后，是一种整理形态，表明主力此时呈中度控盘。主力为了实现高度控盘，常以这种窄幅震荡的形态进行“低位”进一步吸筹。因此，一旦窄幅震荡结束后，主力往往已实现高度控盘，股价即将发动上涨，是一种低吸的形态。

其形态特征可以从以下三点分析确认：

A.窄幅震荡时，股价往往经过了一轮较明显的下跌行情，且位于相对低位区。

B.窄幅震荡出现时，股价上下震荡的幅度并不大。

C.窄幅震荡中，成交量较之前有明显的放大，且结束整理时均线往往已转为多头排列。

在经过下跌后的底部震荡后，股价出现上涨，但再次出现震荡，只是上下震荡幅度并不大，而成交量有所放大，均线已由空头渐变为多头，说明主力在前期底部收集的筹码不够，又不希望太多的人收集到低价筹码，所以才抬高股价进行窄幅震荡。因此，投资者可以在结束窄幅震荡后均线呈多头排列放量上涨时买入。

1，窄幅震荡是一种整理形态，可以出现在任何阶段，只有出现在股价离开底部区域，后市涨幅才更可观。

2，窄幅震荡若出现在告别底部时，只有均线已呈多头排列并放量上涨突破时才是最佳买点。若此时均线仍为空头排列，则后市继续震荡的可能性较大。

3，窄幅震荡如出现在股价上涨途中，往往是主力借机洗盘二次启动前的征兆，这种情况多发生在上市不久的次新股身上，是新旧主力交替的表现。

4，窄幅震荡出现在高位区时，成交量若是过大，则往往是主力高度控盘后的高位出货。

2.拉高震荡

拉高震荡是指股价在经过底部震荡后，突然出现了明显的放量拉高，然后股价在新的价格平台震荡继续整理。这种形态的出现，说明主力前期收集到的筹码较少，而又不愿太多的人收集到较低筹码，所以拉高股价后继续吸筹，因此是一种买入形态。

A.拉高震荡出现前，往往有着较为明显的底部形态。

B.拉高震荡出现时，要有明显的放量拉高迹象。

C.拉高震荡出现时，均线往往已呈多头排列初期，股价此时上下震荡幅度不会太大，且成交量多呈放大的阳量。

经过前期的底部震荡后突然接连两日出现了放量涨停，将股价拉高到一个新价格平台，然后开始震荡，股价上下震荡幅度较大，成交量呈放大，多为阳量，此时均线为多头排列初期，说明主力此前收集的低位筹码较少，但又不愿投资者买到较低价格的筹码，才进行了拉高震荡，以实现控盘，洗掉短期获利筹码。所以，投资者此时当持股，或在股价结束拉高震荡时买入。

1，拉高震荡出现前，往往是因为主力低位收集筹码不多所致，是主力拉高边洗筹边吸筹的表现。

2，拉高震荡出现时，均线必须呈多头排列的均线修正，若此时为空头排列，则股价继续震荡的可能性极大，此时的拉高，往往是阳量后暴出较大的阴量。

3，拉高震荡结束时，成交量往往呈逐渐放大的阳量，若夹杂较大阴量，则继续震荡的可能性较大。

筹码识别主力控盘的形态

脉冲大单控盘筹码形态

主力有足够的资金实力长时间买入股票，以便最终收集足够多的筹码。这个时候，我们可以通过脉冲放大的超大单线来确认主力操盘信号。脉冲放大的超大单线对价格整体产生了积极影响，是价格得以回升的基础。

脉冲超大单线出现的次数越多，股价进入回升趋势的概率越大。在价格还未大涨的时候，脉冲超大单便是主力投资者建仓的信号。我们不是在脉冲超大单出现以后马上建仓，但是应该关注中长期形成的脉冲超大单形态，以及期间的买入股票的机会。

短期的超大单线出现很容易被投资者忽视，因为超大单线出现的时间较短，是以脉冲形式完成的建仓动作。主力投资者实力较强，却又不想高价建仓。脉冲形式出现的超大单对价格波动造成的影响较小，使得主力投资者能够在中长期的趋势中完成低价吸筹的目标。

同样地，确认脉冲超大单吸筹结束的信号是筹码形态。筹码形态达到空前集中的形态便是价格调整到位和主力建仓完毕的信号，同时也是股价走强的信号。

形态特征:

1.脉冲超大单出现概率很高：超大单线出现的概率越大，证明主力建仓越频繁。在超大单线飙升以后，我们可以发现在超大单线冲高回落至0轴线前，总是会有新的超大单买入股票，使得超大单线二次回升。这是确认超短线频繁出现的依据。

2.价格低位横盘时间超过一年：价格横盘在低位的时候，表明主力投资者已经利用超大单建仓达到了吸筹目标。股价不可能总是维持在低位运行，只要主力吸筹完毕，价格就会脱离超大单线出现的低价位区域。

3.筹码调整到单一的峰形：超大单线不断成为推动价格上涨的因素，而末期我们会发现，筹码已经调整到单一的筹码峰形态。这表明，经过筹码转换以后，主力投资者已经完成了吸筹动作。筹码集中到主力手中，股价距离飙升已经更近一步。

操作要领：

1.从脉冲大单来看，图中显示的从A到G位置都出现了脉冲大单，这是主力投资者快速介入的信号。虽然主力投资者没有连续买入股票，但是在脉冲大单次数不断增加的过程中，主力获取了更大规模的筹码。

2.从超大单线表现来看，图中从1到7位置显示的超大单线都出现了明显的脉冲形态。超大单线不断出现冲高回落的走势，但是都没有明显跌破0轴线，这能够说明主力始终在操盘。从中长期的表现看，操盘期间资金处于连续流入的状态。

3.图中P位置显示的筹码峰规模很大，这显然是主力投资者吸筹结束的信号。同时，我们可以确认筹码主峰成为主力投资者的主要持仓成本区，是价格即将获得支撑的最后一次买点。

总结：

脉冲形式的超大单线出现的频率越高，主力投资者建仓时间越短。价格受到超大单流入影响，我们很容易发现脉冲超大单形态，因而确认主力建仓动向就更容易了。筹码形态上体现的单峰形态则是确认主力建仓结束的信号，也可以是我们最后一次买入股票的机会。

资金连续流入控盘的筹码形态

从资金博弈的角度分析，如果超大单资金总是更胜一筹，我们可以确认价格能够维持强势运行状态。超大单高位回调以后再次走强的时候，价格出现加速飙升的概率很高。在发现和确认超大单资金长期控盘的个股后，我们买入这类股票能够轻松获取收益。

形态特征:

1.超大单线高位运行：超大单线高位运行时，说明主力一直明显介入。只是在超大单线回调至0的过程中，操盘力度不高。因此，价格还未进入明显的回升阶段。

2.超大单线突破促使股价飙升：一旦确认超大单线高位运行，并且出现了加速回升迹象，股价就能够明显摆脱调整形态，进入飙升状态。

操作要领：

1.从超大单线看，图中从A位置开始，超大单线就已经快速飙升。从A到B的时候，超大单线始终维持高位运行。从操盘的角度看，主力始终如一地对该股进行掌控。

2.从交易机会看，超大单线在A位置突然飙升，接下来超大单线虽然回调却没有跌破0轴线。我们可以在超大单线回调的时候确认低位的买点。

总结：

利用超大单线，我们可以确认主力始终在操盘当中。并且，超大单线处于0轴线上方的时候，主力买入股票的动作始终没有停止。其结果是，筹码一定会向主力集中，而筹码形态上也会体现为单峰形态，为价格继续上涨提供动力。

操作要领：

1.从筹码形态来看，图中P位置的筹码峰规模很大，并且是非常集中的单一筹码峰形态，可见该股的筹码集中度很高，这显然是在主力超大单长期控盘以后出现的结果。

2.从ASR指标的表现看，图中T位置显示的指标回升至高位的80以上区域，这是价格处于高浮筹位置的信号。同时，G位置的价格已经是股价突破筹码峰之后的回调状态，这是我们买入股票和今后继续盈利的机会。

总结：

在超大单控盘的过程中，我们可以发现主力投资者已经收集了足够多的筹码。反映在筹码形态上，单一筹码峰为价格上涨提供了强势支撑。所以，在超大单控盘阶段，我们能够确认主力操盘过程，并且能够确认价格还未上涨前的低位买点。