早盘银行、石油、煤炭、有色、家电、汽车与工程机械等权重主流板块被动护盘，题材股与概念股中除了机器人之外几乎清一色小阴或中阴回杀，大盘稳定小阴整理，个股杀跌惨不忍睹。

隔夜欧美股市全线大涨，早盘亚太股份一片歌舞升平，为何A股早盘小幅冲高之后就再度陷入持续性的小阴整理？老牛认为原因有三点：

1、当前经济深陷泥潭而不能自拔，且从最近公布的M2数据来看，经济有进一步通缩的倾向，A股暂时找不到持续上行的理由。无论我们是否承认，无论如何宣C抹黑外部的通胀数据，其资本市场持续上涨却是不争的事实，我们不应该以选择性失明，进而自欺欺人，我们需要的是检视不足，总结经验教训知耻而后勇、奋起直追。

2、市场定位存在偏差，治理政策还有很大的提升与进步空间，“金融消费者”的新称谓迅速传遍市场，令人不寒而栗。“新国九条”虽然奠定了中长期A股发展的大向方，但是具体的、有效的政策迟迟无法推向市场，投资者在不耐烦的情况下选择用脚投票也是无奈之举。

3、虽然大盘处于历史底部，虽然中线向下空间有限、向上空间无限，但是经济不振、政策不举将大大地拉长市场整理筑底的时间，极度考验投资者的持股信心与投资意志，再加上大盘在3200点至3253点一线压力沉重，单纯幻想依靠市场自身的力量来完成向上突破，无异于痴人说梦。

以上，就是我们“萎大”的A股持续迷整理的核心原因。虽然表面上看，指数温和反弹与温和回撤均属于情理之中的走势，并且大盘也并未出现破位杀跌，但是题材股与概念股杀跌惨烈，这一点从创业板与创业板指数的走势中就可以得到印证。

这也是为什么老牛中线反复强调要持有优质中线目标股的原因，优质中线目标股必须在业绩稳定增长的权重股、蓝筹股与白马股中去选择。至于题材股和概念股，短线有机会则可以考虑，中线尽量不要关注，虽然以后中线也有可能会持续上涨，但是在目前深不见底的杀跌中，又有几人能够抗得住？

投资的本质就是在一个充满不确定性的大市场、大环境中去捕捉确定性或相对高确定性的操作机会，这是唯一生存和发展的核心要领。在实战中千万不要有“对赌”的心理与操作出现，否则长期下去必将被市场所吞噬，切记。

说回短线市场。

早盘股指虽然再度小幅回撤，但是成交量却进一步明显萎缩，可以定义为缩量调整，量价关系配合不错。考虑到短线调整的极限，预计下午大盘将会在2960点一线探底回升，最终收出弱阴弱阳线。

如果下午大盘收出明显缩量的弱阴线，则明天大盘有望直接以放量小阳线或放量中阳线报收。反之，若下午大盘收出缩量小阳线，那么明天股指仍将长时间缩量横盘整理，并不会有明显的反弹出现。

操作上，老牛最后再强调一点风险意识：放量中长阴杀跌的个股一定要坚决回避，尤其是破位杀跌的题材股和概念股！如果你手中恰好持有此类个股，则建议果断大举减仓，以待后市出现探底回升或严重缩量横盘整理的走势时，再行考虑接回。