文|月亮湾探险家

编辑|月亮湾探险家

前言

中美的关税大战已经持续十几天了，无论美国使出什么招数，中方都是稳得一批，甚至中方还没怎么出手，美国自己就将他们的问题暴露了出来，不仅股市暴跌，就连一向被人们看作全球最保险的投资“美债”也要扛不住了。

就连美国最忠心的小弟也开始反水，在接二连三噩耗的打击下，向来高调的特朗普竟也选择沉默了，美国财政部长也深深的为美国的未来感到担忧。

最近一段时间，美国在关税上的政策可以说是反复无常，先是叫停对75国的“对等关税”，之后又将占进口总额较大的电子产品加入到关税豁免清单，这一番操作下来，美国的股市债券市场纷纷开始缩水。

现在，就算特朗普死鸭子嘴硬，实际上他已经认输了，美国现在愿意暂缓关税问题，和中国谈判，那么特朗普究竟为何突然就愿意妥协了呢？

耶伦发声：不是中国

首先，我们先来了解下让特朗普慌神的美债究竟是什么，乍一听美债的收益率飙升，多数人都以为利息更高了，其实不然，美债是价格和收益率是呈反比的，换句话说，就是价格越低，收益反而越高。

现在人们疯狂抛售美债的行为，导致了美债的价格在下跌，收益率飙升，据说现在卖美债卖的最多的当属美国的小弟日本。

日本抛售美债，其实也是为了自保，近些年，日本的投资机构一直在跟风炒美债，可是如今特朗普的关税政策一出，股市和债券都在缩水，日本只能将手中的美债快速出手，不让自己赔的太过。

但是最让美国担忧的并不是日本出售美债，而是中国，虽然中国目前还未出手，而且官方也出面表示中国并没有要抛售美债的意思，可是美国依旧感到恐慌。

日本的首相石破茂马上就出面澄清，日本政府并没有出售美债，而且日本不会通过美债来报复美国的关税政策，可以看的出来虽然日本对关税政策不满，但还是不敢和日本对着干的，生怕惹怒了美国。

那么会不会是中国干的呢？很多人都将矛头指向了中国，认为中国为了报复的美国关税政策，所以就大量抛售美债。

在一片质疑声中，美国的前财政部长耶伦站出来为中国澄清，她表示中国不会抛售美债，因为这样做和中国的利益相悖。

耶伦在接受记者访问时被问到“给特朗普政府目前处理经济的方式打几分？”，耶伦回答说：“恐怕我不能给他及格的分数”，耶伦还表示，这是她见过最严重的自残方式。

有人可能会疑惑，既然中国和美国关税已经叠加超过了100%，双方无法贸易往来，中国现在为什么不将手中的美债全部抛售了呢？

最主要是因为，如果中国一次抛售数量较大的美债，美债的价格必然急剧下跌，这样中国自己手里的美债也会跟着缩水。

再者，中国手里掌握着一定规模的美债，一旦美国的行为太过火，中国抛售美债，其他国家也会跟着一起抛，这将会对美国的经济和政治造成重创。

2013年至2017，中国持有的美债规模都超过了1万亿，但是中国这几年在不断减持美债，从去年到今年，中方已经连续8个月都在抛售美债，目前中国手中的美债已经降到了7500多亿美元，比起一次性将美债抛空，逐月递减，是一种更加稳妥和有智慧的策略。

既不是中国，也不是日本，但是美债却经历了一场史诗级的抛售潮，那么究竟是谁在抛售美债呢？美债为何会被抛售呢？

美债为何会被抛售？

想要知道是谁抛的美债，首先得看究竟谁持有美债？全球各国的央行、还有对冲基金，以及美国自己的银行，还有美国的保险公司等都持有美债，那么美债为什么会被大规模抛售呢？究竟是什么原因造成的呢？

首先就是因为中美之间的关税大战不断升级，两国分别都把关税提高到了超过100%，中国和美国是全世界最大的两个经济体，互相把关税升到这么高，已经严重影响到全球经济的发展，对于产业链和供应链也有很大影响。

世界其他国家为了自保，降低对于美债的依赖性，可是买进其他货币以及黄金来规避风险。

其次，就是因为美债的规模太高，目前美债的规模已经达到了36万亿美元，比美国一年的GDP总量还要高，仅仅是每年要支付的美债利息，都要占到GDP总量的30%，比美国的军费和医疗开支还要高，是美国当下最大的财政负担。

虽然美国可以通过发行新的美债，来偿还到期的美债，可这样做的前提得是有人愿意购买美债，一旦投资者对美债失去信心，担心美债无法遵守约定偿还本金和利息，那么美债“借旧还新”的模式就难以维持下去。

还有就是，现在全球各国都在加速“去美元化”的步伐，这么多年以来，各国在和美国进行贸易往来时，辛辛苦苦赚到的美元，不是被美联储放水给稀释掉了，就是要遭受美国高关税的剥削，各国早就受够了美元的霸权，抛售美债，降低对美元的依赖就是大势所趋。

最重要的是，当前美联储在利率的升降上已经陷入两难的境地，目前美国向多个国家加征关税，进口商品的成本增加，价格也变贵，如果美国不能好好的控制国内的通货膨胀率，原本采取降息的美联储，反而会开始加息，而美元加息，将会导致美债的收益率上涨，美债的价格就会下降。

结语

从长期来看，美债面临的最大挑战依旧来自于外部，世界各国之所以会购买美债，主要还是需要用美元是硬通货，要用美元来做贸易，美元占据全球支付份额的48%，所以是各国对美元的需求支撑起了各国对美债的需求。

现在各国对美元失去信心，而中国经济正在蓬勃发展，人民币和其他货币都将会对美元形成挑战，如果美元不再是其他国家的刚需，那么今后就只能是美国人自己的美债，不再是全世界的美债了。