越是行情低迷之‬时‬，越是要做深‬做‬细‬基础研究。历史经验‬表明，3000之‬下‬风‬险‬小‬于‬收‬益‬。如何布局未来大‬A‬重‬返‬3000，而‬不‬是‬抱怨市场的非‬理性‬，决定投‬资‬未来投资收益。

趋势面‬前‬，人‬人‬平等，没有人或‬组织能够‬以‬一‬己‬之力瞬间扭转！但‬趋势，终究要反‬转‬，跌‬势‬如‬此‬，涨‬势‬亦如此。

大‬A‬已经跌‬跌‬不休三‬年‬有‬余‬，重要指‬数‬也‬已经出现熊‬市‬止‬跌‬信号。但‬彻底走‬牜‬尚‬需‬时‬日。

一、公司概述

杭可科技[股票代码：688006]，是一家在新能源领域具有重要影响力的企业，专注于锂离子电池生产线后处理系统的研发、设计、生产与销售。公司成立于2011年11月，总部位于浙江杭州。

二、发展历程

杭可科技的发展历程可追溯至2011年，成立初期主要致力于相关技术的探索与积累。经过多年耕耘，通过不断的技术创新和市场拓展，逐渐在行业中崭露头角。于2019年7月在上海证券交易所科创板上市，进一步提升了公司的知名度和影响力，业务规模和市场份额持续扩大。近年来，公司持续加大研发投入，在关键技术领域取得了一系列重要突破。

三、行业地位

在新能源电池设备行业，杭可科技凭借其先进的技术水平、丰富的产品线和优质的客户服务，占据了显著的地位。公司的业务覆盖国内多个地区以及部分国际市场，在后处理系统领域市场占有率较高，具有较强的竞争优势。与同行业其他企业相比，杭可科技在技术研发、产品质量、客户资源等方面表现出色。

四、产品与创新

1. 产品和服务涵盖锂离子电池充放电设备、内阻测试仪等多个领域。其中，锂离子电池充放电设备是公司的核心业务之一，包括化成、分容等环节，能够满足不同客户的多样化需求。

2. 公司高度重视研发创新，持续投入大量资金用于新技术、新工艺的研发。在研发团队建设方面，拥有一支专业、高效的研发团队，与国内外众多知名电池企业和科研机构保持着紧密的合作关系。近年来，研发投入占营业收入的比重逐年上升，2023年达到10.2%。

3. 近年来，公司在新能源电池设备创新方面取得了众多重要成果，为客户的电池生产项目提供了有力的技术支持。

五、营销策略

1. 杭可科技采用多元化的营销渠道，与众多知名电池企业建立了长期稳定的合作关系，通过提供高品质的产品和解决方案，确保业务的持续增长。公司在国内及国际市场建立了广泛的销售网络，覆盖了主要的新能源市场。

2. 加强品牌建设，通过参加行业展会、发布技术成果等方式，提高公司品牌知名度和影响力。积极展示公司的技术实力和产品优势，吸引更多客户合作。

3. 注重客户服务，建立了完善的客户服务体系，及时响应客户需求，为客户提供专业的技术支持和咨询服务。通过客户满意度调查，不断改进服务质量，提高客户忠诚度。

六、未来展望

1. 随着全球新能源产业的蓬勃发展以及锂离子电池需求的不断增长，为杭可科技提供了广阔的发展空间。预计未来几年，公司的锂离子电池生产线后处理系统业务仍将保持快速增长，增长率有望达到15%以上，同时有望在新的应用领域实现突破。

2. 公司将继续加大研发投入，提升技术创新能力，进一步巩固和提升在行业内的领先地位。不断拓展产品线和应用领域，为客户提供更全面、更高效的解决方案。

3. 积极拓展国际市场，加强与国际电池企业的合作与交流，提升公司的全球竞争力。公司已在多个国家和地区设立分支机构和服务中心，未来有望在全球新能源电池设备市场占据更大份额。

七、财务指标

1. 利润表：利润表是反映公司在一定期间内经营成果的财务报表。通过分析利润表，可以了解公司的营业收入、营业成本、销售费用、管理费用、财务费用等项目的情况，以及公司的盈利能力和盈利趋势。杭可科技2023年的营业收入为39.64亿元，同比增长27.78%。公司净利润为5.48亿元，净利率为13.82%。2023年第一季度，营业收入为9.51亿元，净利润0.99亿元。

2. 资产负债表：资产负债表是反映公司在某一特定日期财务状况的报表。通过分析资产负债表，可以了解公司的资产、负债和所有者权益的情况，以及公司的偿债能力和财务风险。如2023年末，公司资产总额为87.56亿元，负债总额为34.27亿元，所有者权益为53.29亿元。资产负债率为39.13%，表明公司偿债能力较强。2023年第一季度末，资产总额81.08亿元，负债总额27.72亿元，所有者权益53.36亿元。

3. 现金流量表：现金流量表是反映公司在一定期间内现金流入和流出情况的报表。通过分析现金流量表，可以了解公司的经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量情况，以及公司的现金支付能力和财务弹性。2023年经营活动现金流量净额为6.89亿元，投资活动现金流量净额为-2.51亿元，筹资活动现金流量净额为-1.58亿元。公司经营活动现金流量充足，能够为公司的发展提供有力支持。2023年第一季度，经营活动现金流量净额0.21亿元，投资活动现金流量净额-1.35亿元，筹资活动现金流量净额-0.14亿元。

4. 财务比率分析：财务比率分析是通过计算各种财务比率，来评价公司的财务状况和经营成果。常用的财务比率包括偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率和成长能力比率等。例如，资产负债率反映了公司的长期偿债能力，存货周转率反映了公司的营运能力，毛利率反映了公司的盈利能力，净利润增长率反映了公司的成长能力。公司最新，资产负债率为39.13%，存货周转率为2.87次，毛利率为31.28%，归母净利同比为28.17%，扣非净利同比34.65%。2023年第一季度，资产负债率34.18%，存货周转率0.51次，毛利率27.88%，归母净利同比12.50%，扣非净利同比10.92%。

5. 对比分析：对比分析是将公司的财务指标与同行业其他公司的财务指标进行比较，或者将公司的财务指标与历史数据进行比较，以评价公司的财务状况和经营成果。例如，将杭可科技的毛利率与同行业其他公司的毛利率进行比较，可以了解公司在行业中的竞争地位。与同行业平均水平相比，杭可科技的盈利能力和成长能力表现较为出色。

在分析杭可科技个股的财务指标时，还需要结合公司的行业特点、经营战略、宏观经济环境等因素进行综合分析，以做出正确的投资决策。

八、重要股东研究

2024年1季报显示，公司的前十大股东包括：曹骥（持股比例43.51%，占据A股），浙江杭可投资有限公司（持股比例22.36%，占A股）等。其中，某些重要股东的持股变化对公司的市场表现可能具有一定影响。

九、月线趋势

前复权，2021年8月创历史新高96.57元，此后经历了一定的波动，2024/7/3最低17.01元，报收17.33元（自最高位下跌82.05%）。

核心估值，“两低一高”：PE(动）15.13，市净率1.98，股息率2.45%。

十、风险提示：

股票市场存在高度不确定性，股价波动可能受到多种因素影响，包括但不限于宏观经济环境变化、行业竞争格局变动、公司经营状况波动、政策法规调整等。

1. 宏观经济环境方面，经济增长放缓、通货膨胀等因素可能影响公司的业务拓展和盈利能力。若宏观经济形势不佳，可能导致新能源行业的投资减少，从而影响公司的订单需求。

2. 行业竞争格局变动可能导致公司市场份额下降，新业务拓展面临来自竞争对手的压力。随着新能源电池设备行业的快速发展，新的竞争对手不断涌现，可能会对公司的市场地位构成挑战。

3. 公司经营状况波动，如项目交付延迟、质量问题等，可能对公司声誉和业绩造成不利影响。新能源电池设备行业对产品质量和项目进度要求极高，一旦出现问题，可能引发客户的不满和合作的中断，对公司形象和业绩产生负面影响。

4. 政策法规调整，如新能源行业监管政策的变化，可能影响公司的业务开展、项目审批等。例如，相关法规对电池生产设备的技术标准和环保要求的调整可能增加公司的运营成本和合规风险，从而影响公司的盈利水平。

本报告所涉及的财务指标、行业地位等信息可能会随时间发生变化，且本报告仅为作者自娱之用，读者不得作为入市依据。投资者在做出投资决策之前，务必对公司进行全面深入的研究和分析，综合考虑各种风险因素，并可咨询专业投资顾问，以避免可能的投资损失。