房地产行业未见明显回暖迹象，各地土拍市场表现不一。从今年上半年重点城市的涉宅土地出让金情况来看，北京、杭州、上海、西安、成都位居前五，各城之间的金额差都在百亿元以上。另有厦门、宁波、合肥、济南4座城市涉宅土地出让金也在100亿元以上。杭州、西安和成都等城市都延续了1季度以来的好势头，但大部分城市仍存在城投拿地为主流的现象，含金量存疑。

土地出让金越高越好，财政对土地依赖度越低越好，能做到这二者的城市，唯有上海。

9城涉宅土地出让金超百亿，杭州西安数量多、总额高

今年上半年，共有9座城市涉宅土地出让金超过100亿元，18座城市涉宅土地出让金超过50亿元，与往年相比有较大差距，也给部分有土地财政依赖度的城市带来压力。

据不完全统计，位列前十的杭州、西安、成都、济南4城的涉宅土地成交数量均在30宗以上，西安、杭州的成交规划建筑面积位居所有城市前列。相比之下，不少城市上半年涉宅土地成交数量较低，如南京、苏州等，业界流传“惜地”的说法，认为部分城市出于种种因素对土地市场采取趋严政策。

地方城投仍是拿地主力，房地产产业链影响经济活跃度

土地市场城投公司唱主角已经延续多年，今年上半年仍有大量城市是地方城投公司拿地，土地出让金总额靠前的城市中，济南、成都、北京、西安、合肥都有比例较高的国企、民企拿地，杭州民企拿地比例高达45%，且最近两次土地出让，溢价率多在20%以上，市场行情领跑国内城市。

城市土拍情况一定程度上被视为城市经济未来走势的晴雨表。房地产市场的核心驱动力始终是人口与产业，城市基本面的强弱决定了未来市场能否企稳，以及即便低迷、多久可以回正。有投资前景、有产业吸引力的城市，企业有较强的主动拿地意愿。按此标准，西安近年来土地出让金保持在千亿元左右，稳定跻身全国前十，且城投拿地比例并不高。此外，一线城市的房地产投资吸引力长期领跑全国，在其之下是杭州、成都和苏州。

房地产市场下行，对土地财经依赖度高的城市产业经济发展影响较大。经济大省中，广东地产供求相对健康，城投债也低于江浙，但存在多个业绩欠佳的头部房企，因而仍受到较大影响。