大家好，我是量子熊猫。

A股今天中证全指下跌0.17%，市场中位数下跌0.79%，两市成交量7540亿元，北向资金净流出33亿元，已经是连续第6个交易日净流出，按年度累计截止今天看，主要宽基指数表现如下：

上证指数 +1.38%深证成指 -2.56%创业板指 -4.50%上证50 +3.88%沪深300 +3.06%中证500 -4.09%中证1000 -11.95%中证2000 -20.24%一句话总结就是“惨并且越小越惨”，说实话，以昨天的金融数据和今天上午的经济数据以及没有降息的MLF看，今天的表现已经算很好了，后面就看周四的LPR会不会单边下调了。中信证券对昨天的金融数据赞不绝口，表示挤水分效果显著，有效减少了“空转”的贷款，说挤水分也没问题，只是变着花样夸现任是不是就等效于在骂前任？

统计局上午10点公布5月经济数据，5月全国规模以上工业增加值同比实际增长5.6%，弱于4月的6.7%，也弱于1-5月的6.2%，还弱于市场预期6.0%。

1-5月固定资产投资同比增长4.0%，累计同比数据从1-3月的4.5%一路下滑，分国企和民企看，国企同比增长7.1%，民企同比增长下滑至只有0.1%，创了今年累计的新低。

1-5月全国房地产开发投资同比下降10.1%，新建商品房销售面积同比下降20.3%，其中住宅销售面积下降23.6%，新建商品房销售额同比下降27.9%，其中住宅销售额下降30.5%。

按这趋势线用中信证券的话说，就是政策还没传导过来，得让子弹再飞一会。5月份社会消费品零售总额同比增长3.7%，大幅好于4月的2.3%，并且扭转了从去年11月到今年4月的连续下滑趋势，但还是弱于预期的4.5%。结构上看，按500亿规模以上筛选，表现最好的是通讯器材类和家用电器和音像器材类，分别同比增长16.6%和12.9%，最差的是汽车类同比下降4.4%，另外建筑及装潢材料类也下降了4.5%。总之不管挤水分还是挤泡泡还是高质量，都需要政策和金融尽快发力了。半导体再来三条利好：1，台积电专家反馈，苹果A18和A18 pro加单，苹果首款AI手机iPhone16备货量从1200万部上调至9500-9600万部。2，台积电七大客户（英伟达、AMD、英特尔、高通、联发科、苹果及谷歌）已经包揽了3nm全部产能，预期订单满至2026年，台积电3nm代工报价涨幅或在5%以上，先进封装明年年度报价涨幅在10%-20%，同时预期5nm制程也会在AI需求推动下出现类似情况。3，英特尔董事长表示英特尔AI处理器酷睿™ Ultra去年12月发布以来已经有800万台设备搭载，预计到年底会增加到4000万台，到2028年AI PC市场占比将达到80%。国内半导体最近走得很强势，以半导体ETF为例，整个反弹趋势线也已经走出来了。从AI拉起的云计算中心基建，再到AI电脑、AI手机等消费电子换代需求，美股以基础算力为主的费城半导体指数已经抢先领跑，对于应用型电子制造为主的A股反射弧才刚刚开始显现。风险提示：所有文章均为作者个人投资研究观点分享，皆为交流探讨所用，不构成任何投资建议，数据均取自公开渠道，投资有风险，入市需谨慎。