昨天有个热议话题「周星驰对赌失败抵押豪宅还债」。

其实周星驰抵押豪宅这个新闻在前天新浪娱乐就发表了。

因为新冠肺炎疫情令影视产业遭受重挫，有消息表示周星驰似乎因需要资金周转，将山顶价值11亿的超级豪宅“天比高”抵押给银行贷款。

但是这个新闻并没有引起很高的热度。

6月10日博博纳影业副总裁黄巍跳楼身亡，虽然不确定具体的自杀原因，但仍有不少网表示今年电影行业太艰难了。

很多小型电影院倒闭，朋友圈每天都是一群从业者哭天喊地，或者转行。

所以看到星爷抵押贷款的新闻，大家也只是更加感叹了一下行业之艰。

结果到了昨天，话题就变成了「周星驰对赌失败抵押豪宅还债」，一下子引发了网友的争论，直接成了抖音热搜榜第一。

那这件事到底是怎么回事呢？

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首先抵押贷款是一种正常的商业行为，用于资金周转、现金回流或者投资，并不等同破产了要拿房子还债。

周星驰2004年跟菱电集团合作以3.2亿元港币购入“天比高”山顶地皮，并向政府申请更改门牌号码，重建成四幢独立洋房，分别命名为普乐道10号、12号、16号及18号，还能俯瞰维港海景，不过当中三间大屋分别在2009年以及2011年转售，共收获14.5亿元港币。

周星驰自己则保留普乐道12号，市值约11亿元。这并不周星驰第一次拿12号屋抵押贷款，他曾于2011年透过汇丰银行将12号屋抵押借贷，之后于2019年赎回。

其次什么是对赌协议，对赌协议（Valuation Adjustment Mechanism，VAM)是一种“估值调整机制”，与赌博无关。对赌协议实际上就是期权的一种形式。通过条款的设计，对赌协议可以有效保护投资人利益。

在国外投行对国内企业的投资中，对赌协议已经应用。对赌协议就是收购方（包括投资方）与出让方（包括融资方）在达成并购（或者融资）协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。

如果约定的条件出现，融资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现，投资方则行使一种权利。所以，对赌协议实际上就是期权的一种形式。

2017年，新文化的全资子公司新文化香港与周星驰签约，以10.4亿元人民币购买周星驰持有的PDAL公司40%股权，同时新文化实控人杨震华旗下公司Young & Young以2.86亿元购买PDAL公司11%的股权。

即周星驰以13.26亿的价格将PDAL公司51%的股权卖给了新文化，双方的持股比例分别是49%、51%。

双方约定，周星驰方（PDAL公司）承诺，2016财年、2017财年、2018财年、2019财年实现的净利润目标分别不低于人民币1.7亿元、2.21亿元、2.87亿元和3.62亿元，合计10.4亿元。

如果实际净利润不足净承诺数，不足部分将由周星驰进行现金补偿及回购。

根据新文化年度报告可知（新浪财经可查询）：

PDAL公司2016年业绩与2017年业绩均大于目标业绩。

而2018年净利为2.58亿，与目标业绩2.87亿相差0.29亿；

2019年净利为1.66亿，与目标业绩3.62亿相差1.96亿。

即周星驰方只需自掏腰包补偿2.25亿的目标业绩。

由于周星驰自己还持有PDAL公司49%的股权，即可以获得业绩49%的收入，这一进一出，怎么算都是赚的。

总结：周星驰对赌失败需要补偿的金额仅为目标业绩的差额。而抵押豪宅贷款是正常的商业操作，推测是为了换取资金灵活周转运用。