国投安信核心观点

不锈钢价格本周震荡运行，周尾期货有所抬头，但现货跟涨力度不足，周内钢厂到货有限，贸易商有让利促销，社库压力有所缓和，钢厂七月有减产预期，或将环节后市到货压力。后续主要关注钢厂排产到货节奏，国内的宏观经济政策刺激力度，预期后市不锈钢震荡运行。

不锈钢期货价格本周偏强震荡，本周不锈钢期货成交量与上周相比变化不大，但是随着周内期货价格持续走高，持仓量在明显上升，且主要增量在远月合约，市场对价格的抬升有比较大的分歧，周尾两日整体仍然维持相对谨慎的态度。

不锈钢市场本周主力合约收于14230，周涨幅1.32%，周内最高价14285。

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现货市场方面

现货市场方面，本周不锈钢现货价格小幅上涨，周内不锈钢现货价格相对期货价格更稳定，虽然周内天气基本出梅，市场情绪有所回暖，但整体的成交表现仍然较为一般。下游消费需求端较为清淡，多以刚需采购为主，贸易商有挺价情绪，部分有让利促成交。

原料端价格相对维持稳定，钢厂生产成本压力缓解，随着周内不锈钢价格有所回升，钢厂利润处于边际。

钢厂的7月排产有所下降，对后市的到货压力有一定的减缓预期，周内市场到货量也有所减少，社会库存继续下降，而仓单在期货抬头下继续增量上行。

当前市场仍处于供过于求的背景，待七月钢厂减产落地或将缓和供给压力，后市需要密切关注钢厂的排产计划，市场的到货节奏和社库的去化速度。

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周均价环比分析

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期货仓单方面

本周上期所不锈钢注册仓单库存较上周增加3463至196992吨。本周仓单量继续垒增。仓单资源为市场库存带来较大压力，市场消化能力有限，库存去化速度缓慢。

综上所述

综上所述，本周不锈钢价格震荡运行，原料价格承压回落但仍处高位。

钢厂生产利润处于成本边际，钢厂七月有减产预期，市场整体成交氛围一般。下游消费需求端表现仍不振，但周内钢厂到货减少，贸易商有让利促销，社库有所下降。

后市关注社库去化速度以及钢厂后续的排产和到货节奏。预期后市不锈钢震荡运行。