3月初，长江和记实业宣布，以228亿美元（约合人民币1657亿元）的价格，将覆盖23个国家的43个港口90%股份打包卖给美国贝莱德财团。这笔看似普通的商业交易，却因涉及巴拿马运河两大战略港口“巴尔博亚”与“克里斯托瓦尔”，瞬间被推上风口浪尖。
这两个港口有多重要？简单来说，它们扼守着全球海运的“咽喉中的咽喉”——巴拿马运河。全球6%的贸易量依赖这条航道，而中国与拉美60%的海运贸易必须经过此地，中国商船货运占比更高达21%。
若美国通过控制港口权限流、加费甚至封锁航道，中国“一带一路”的全球供应链可能遭遇精准打击。用香港《大公报》的话说，这相当于“把中国海外物流命脉拱手让人”。
更微妙的是，交易内容不仅包括港口运营权，还涉及智能调度系统和船舶安检数据库的移交。
这意味着美国可能掌握中国商船的货物类型、航行轨迹等敏感信息，甚至为对华制裁提供“弹药”。这种背景下，一桩商业买卖瞬间升格为“战略危机”。
从漫天要价到低价甩卖：交易背后的定价迷局
交易消息一出，舆论迅速分化为两派。支持者认为李嘉诚“在商言商”，高位套现无可厚非；反对者则痛斥其“见利忘义”。然而，争议的核心并非简单的道德批判，而是隐藏在交易细节中的定价双标。
回溯2015年，和记黄埔曾与中国内地国资财团洽谈出售40%港口股份，估值高达1500亿至1600亿港元，对应息税前利润（EBITDA）的26-28倍，远超行业平均10-12倍水平。
更关键的是，这笔交易既不赋予控制权，也不允许参与管理。反观此次卖给贝莱德的90%股份，估值仅为1476亿港元，对应EBITDA约13倍，且附带完全控制权。
“入股40%比收购90%还贵一倍，这简直是逼着别人当冤大头！”有分析人士直言，当年内地企业并非“不想买”，而是和记黄埔的要价高得离谱。如今低价甩卖给美国财团，难免让人怀疑背后存在政治压力。
更耐人寻味的是，贝莱德集团首席执行官芬克在交易洽谈期间曾秘密造访白宫。而特朗普政府正计划对中国商船征收高额“入港费”，若控制巴拿马港口，美国无需政治施压，仅凭商业手段就能掐住中国贸易咽喉。这种背景下，交易已超出商业范畴，成为地缘博弈的棋子。
国家机器的强势介入：审查令如何按下暂停键？
3月28日，这场博弈迎来转折点。国家市场监督管理总局突然发声，宣布将对交易进行反垄断审查，强调要“保护市场公平竞争，维护社会公共利益”。
几乎同一时间，港媒曝出长和集团已暂缓原定4月2日签署的最终协议，高层人士隐晦表示：“大家明啦（知道的）！”
表面看，这是一次常规的合规审查。但结合此前港澳办连续转载《大公报》三篇檄文、香港两任特首罕见发声等动作，审查令更像是一套组合拳的收尾动作。
从3月13日《莫天真，勿糊涂》痛批交易“没有腰骨的跪低”，到3月17日以香港供水史呼吁“背靠祖国”，官方态度已从旁敲侧击转为正面阻击。
审查的深层逻辑在于反制美国的“长臂管辖”。交易需通过欧盟、美国、巴西等12个司法管辖区的反垄断审查，而中国同样拥有法律武器——根据《反垄断法》，境外垄断行为若影响国内市场，中方有权介入。
这意味着，即便交易在其他地区获批，只要中国亮红牌，这场“跨国婚礼”就可能彻底告吹。
香港的十字路口：自由贸易港光环能否存续？
交易暂停后，一个更深远的问题浮出水面：当香港企业遭遇国际政治挤压时，究竟该以何种身份自处？
长期以来，香港凭借“一国两制”优势，在国际商业舞台上扮演特殊角色。但此次事件暴露出残酷现实——西方资本从未将香港企业与内地企业区别对待。
贝莱德集团一边收购长和港口，一边持有汇丰控股8.9%股份，这种“两头通吃”的策略，恰恰说明资本只认利益，不问立场。
对香港而言，审查令既是保护，也是警示。有观察人士指出，若交易成行，国际资本或将认定“香港企业与内地企业无异”，进而削弱其作为中立第三方的独特价值。
但反过来看，当国家安全与商业利益冲突时，香港能否继续享受“超然地位”？这道选择题，或许比港口买卖本身更考验智慧。
历史的试金石：商人究竟该不该有祖国？
这场风波最刺痛公众神经的，莫过于李嘉诚家族的抉择。全国政协副主席梁振英的质问掷地有声：“商人无祖国的短视思维，终将沦为无父母的孩子！”
回看过往，李嘉诚的发迹史与国运紧密交织。1979年汇丰银行将和记黄埔“半卖半送”给他，背后是港英政府为平稳过渡培养华人精英的布局；改革开放后，他借内地房地产红利积累巨额财富，却在2017年高位套现转投英国。此次“卖港”事件，不过是这条路径的延续。
相比之下，霍英东抗美援朝时冲破封锁为内地运输物资，包玉刚捐资筹建宁波大学，这些老一辈港商的抉择，让“商之大者，为国为民”不再是一句空话。
当李嘉诚次子李泽楷以“避险”为由辩解时，民众的愤怒不难理解——若真为资金安全，为何不选择中立买家？若担忧资产贬值，又为何在特朗普施压后匆忙贱卖？
但对整个中国而言，这场博弈早已超越商业得失——它撕开了全球化退潮时代的残酷真相：资本或许无国界，但商人必须有祖国。
疾风知劲草，板荡见忠臣。利字当头，方知该人爱国还是卖国。
