〖牛熊轮回的规律〗

以前有牛市的时候，大盘一波波上涨，到了一定的高度，管理层开始频繁的发利空消息，为股市降温。这根本没有啥作用，股市照样上涨，有时候，一个重大利空后，股市只跌一二天，然后就又重新雄起。

熊市与此相反，大盘一轮轮下跌，跌到了一定的程度，可始发布政策性利好，可是，这并不好使，股市继续跌，没有办法的时候，国家队资金入场，但只能短暂的回暖，用不了多久，就又开始下跌。

在这个市场20年了，这些都是以前司空见惯的事情。为啥会这样呢？

因为相对于人性，政策利好或者利空，显得是苍白且无力的。谁都没有办法左右人性。只能使其自生自灭。

牛市的终结，是因为市场上能入市的资金基本上都已经进入了，所有卖菜大妈都进来了，指数高到离谱了，不再有新的资金愿意进来，同时，越来越多的投资者认为它明显高估的时候，就会有一批批资金撤出，至此，整个市值无法继续上升的同时，也无法再维持下去，就开始了崩塌。

熊市的终结也是一样的，救市是不可能让行情转牛的，只有一种情况，让它跌，一直跌，跌到出现一批批公司的市盈率低于10倍，甚至更低，低于7倍或者6倍，让一批批杠杆资金爆仓，让指数回调到一个极底的位置，越来越多的人认为，股市被严重低估了，才可以。历史无数次的证明，市场底一定是政策底之下，同时，牛市顶也一定在政策顶之上。

事实无数次的证明，管理层的政策是高明的，而且是准确的，个体或者是散户的认知是明显的低于管理层。当市场上涨到一定的程度，最先发现市场泡沫的就是管理层，它们开始担心市场会崩盘或者出现重大问题，就开始泼冷水、降温。可是，疯狂的投资者，哪管这些，它们看到赚钱效应，就会疯狂的进入。

直到高估的更明显的时候，一部分投资者意识到高估开始撤离，但这并不影响指数继续上涨，在继续上涨的过程中，越来越多的投资者意识到高估，撤离资金会越来越多。慢慢的，牛市就会终结。

同样的，熊市也是如此，当市场低估的时候，管理层开始发布救市政策，这个时候，被市场跌出恐惧病的投资者是不会相信的，它们继续看空，一直跌到更加明显的低估，待到一批批愚蠢的投资者也意识到股市确实被低估了，才会有一批批的增量资金入场，最终扭转局面。

看到这里，应该有一部分投资者明白该怎样从市场中攫取利润了。

不知你有没有发现，这个市场中，赚钱最多的，却是国家队。因为它总是在大盘高位的时候，出来呐喊，见呐喊没有啥用，就开始抛售资金，以试图减缓指数的上涨；相反，在低位的时候，它同样的先呐喊，结果也是一样的没有啥用，就不得不使用资金建仓，以试图减缓指数的下跌。

类似的，房地产也是一样的，在2018年左右的时候，管理层发现喊话没有啥用途，就开始采取限购措施，提高贷款利率，提高购房门槛，各种限制措施层出不穷，可是呢？你越是限购，天朝的投资者买的越欢庆，无数的投资者高杠杆入场。口罩问题后，房子迅速的崩盘了。

假如没有口罩问题，房价也许还会再往上涨一涨，但结果是不会变化的，最终也是要崩盘的，可能出现的后果会更严重。历史上没有新鲜事情，在1989年，日本房地产崩盘，同样的，漂亮国的房地产也有过崩盘的经历，在1929年，也有过经济突然的大萧条。

几千年来科技的进步日新月异，可是，人性却没有前进一厘米。

所以，掌握了人性，赚钱就像呼吸一样简单。接下来我们用最简单的常识分析大盘的底部在哪里？

〔大盘底部的判断〕

大盘的历史底部就在2635点附近，股价再次跌破这个位置的可能性极小。原因有以下二条。

1、今年1月份，大盘跌到2750点附近时，是因为当时的雪球产品触发敲入，导致了相当大规模的资金爆仓。正是因为大规模的资金爆仓，出现了相互踩踏，进而出现了连续几天的千股跌停，出现了恐慌式下跌。

2.既然是出现了相互踩踏，就会导致指数进一步下跌，可是，指数仅仅向下下滑了100多点，至2635点时，就开始了逆向资金增持，进而引导指数触发了一波连续上涨的行情。

这说明，2635点，这个点位是不被市场认可的，当时到了这个位置的时候，看多资金开始了大规模的增持。这个道理很简单：假如大盘现在是8000点，沪深300市盈率是150倍，此时估计是所有人都会看空后市，所以，指数不可能会到这个位置；假如大盘现在只剩下100点，估计是所有人都会看多后市，所以也不可能会跌到100点。

在指数下跌的过程中，看多的人会慢慢的增加，当它跌到一定的幅度的时候，当看多的人增长到一定的程度时，增量资金就会源源不断的入场，下跌就会被止住。至于政策原因，其实，政策在人性面前，啥也不是，它只是起到暂时延缓股市下跌的作用，却无法改变股市的下跌。

上次的2635点，就是恐慌后的转折，这个位置后的反弹，表面上是政策原因，实质上就是看多资金持续入场的行为与结果。

现在是2765点，这个位置距离2635点，非常近了。再次跌破2635点的可能性极小，最极端的姿势，就是在2650点晃荡几下或者在2700附近，就开始震荡或者上涨。总之，向下的空间是没有的，或者是极小，向上的空间是极大的。

大盘跌了三年了，指数都这样了，还怕个啥。拿着、等待上涨是最好的策略。

〔持仓分析的检验〕

我们再回过头来用这些常识对三七互娱做出分析。

在今年的6月3日那天，三七互娱出现了急速的下跌，当天的下跌幅度超过6个点，最低市值回落到300亿附近，相对于平均每年27亿的净利润，这个估值是很低了。我认为它的业绩后续会持续增长，而且出海发展得到了政策扶持，未来的前景会更好。

在6月3日与4日这两天，分批次加仓，本来持有15700股，两天时间，再次补仓26000股，补仓数量接近原来持仓量的两倍。现在来看，这个加仓的时间点，一点儿也不高明，因为没有多久，它就跌破了这个位置，并且向下继续下跌了超过10%的幅度。

用常识来看，它肯定是低估了，而且是早就低估了。当我认识到机会很大时，就加到了满仓，可是市场不这么认为，它就又继续跌，一直跌到大家都明显的认为它低估的时候，自然就止住了。

我也是一个普通的投资者，有时候，我发现自己的做法也是相当“菜”。加仓之后再次下跌，卖出之后再次上涨，是经常发生的事情。但是有一点，我看的很清楚：

我认为它严重低估了，就会买入并持有，如果有盈利或者有更好的标的可以切换，就会考虑止盈换股。但如果有亏损，就会坚持持有，等待盈利。

在前面的帖子里，我也坦白的承认了，假如在持有三七互娱的早期时间里就割肉换股，现在也依然是亏损的，因为自选股里的很多标的，在这一年里，大部分都有了相当程度的下跌。我不会随便买别的股票，只是在自选股里进行再次选择，所以，亏损依然是大概率的事情。现在来看，拿着不动，就是最正确的做法。

选股与操作策略一直以来，是没有任何变化的，变化的是行情，在二年前，处在熊市初期或者中期，那时候市场也有一定的规律可寻，下跌的尽是一些弱势的，未来预期不好的标的。可是，到了熊市末期，市场基本上是处在乱战的状态下，无论是优质标的或者其它，统统的下跌。在这种状态下，无论怎样的策略与方法，基本上都处在失效的状态下。

比如说，前期一直坚挺的葵花药业，老凤祥，健民集团，比音勒芬等等一系列的股票。这些股票，好端端的，一直很坚挺，默默的一天天的对抗着大盘的暴跌，眼瞅着，它们要熬过了整个熊市，可是，到了最后，也是突然的下跌了很多。

回过头来看，我们没有用到任何更高明的方法，一直以来，都是常识性思维：寻找价值远远高于当下价格的股票，长期跟踪，在它回调到一个相对应的转折点进行买入。买入后，有时候运气好一些，很快就能实现上涨并有一个好的收益，有时候，运气差一些，会被套一段时间或者涨的少一些。但总体来看，收益还是可观的。

直到有一天，买入的股票开始不赚钱了，并且被套了，时间久了，有些铁粉频繁的发送消息，建议换股操作。当时的想法是，自己一直以来，都是这样的思路与策略，买入的公司又没有出现任何问题。

如果这只标的不能在短时间或者中期实现盈利，一定不是操作出现的问题。

最大的可能性就是行情使然，既然是行情使然，那么，更换标的，并不能改变效果。大概在几个月前的帖子里，我也坦然的承认了，自选股里有很多标的，都出现了不同程度的下跌，假如当初割肉换股，依然无法实现收益。这一点，估计，大部分铁粉都应该知道。

现在来看，一切都简单的多了，行情的大部分风险基本上已全部释放了，今年三七互娱也成功分红了三次，预计，下个季度还会有分红，目前来看，整体亏损也只有16点。尽管是满仓了，但我毫不担心。

其实，也就是二点，我们花费了大量的时间用来分析与研究，这些是绝大部分投资者不具备的，另外，能忍，坚持持有超过一年多，这也是大部分投资者不具备的，据我所知，有无数的投资者，只有几天的忍耐性就得换股或者割肉，在换来换去，频繁的割肉中，越来越迷茫。

如果行情无法走好，那么，未来它也会继续上涨，只不过是持续的时间会比较久一些，如果行情有启稳，预计本月就能满血复活。当然，如果行情好的话，未来我们依然会持续稳健的获得好的收益。假如行情持续下跌，换来换去，也没有意思。

总之，我们还是期待行情慢慢向好，市场人气有所恢复，这样的话，才会有更好的赚钱效应，这样的话，我们才能实现持续稳健的收益。