美国道琼斯工业平均指数较疫情期间的最低点已经反弹了40%左右，纳斯达克指数更创下历史新高。股市是经济的“晴雨表”，美国V型翻转是否预示着美国经济的快速复苏。

从失业数据来看，随着美国各州陆续重启经济，5月美国非农就业人口暴增250.9万人，失业率收缩至13.3%。虽然美国劳工部随后承认统计数据存在误差，实际失业率应为16.4%，但是与预期失业率（19.8%）相比，美国经济似乎已经开始好转。

然而，相对于资本市场和劳动力市场的乐观情况，负责为经济活动提供流动性的美联储（Fed）却用行动道出了美国经济实情。6月10日，美联储表示将联邦基金利率目标维持在0%至0.25%的范围内，并至少以当前的速度增加其持有的美国国债及其他美元资产。

值得注意的是，美联储公开市场委员会（FOMC）对利率预期的点阵图显示，美联储将维持利率在当前水平直至2022年。该委员会的17名成员一致认为，零利率水平应当维持至2021年，只有两名成员预计到2022年利率水平应当提高至零以上。这表明美国经济不会快速复苏，至少在两年内都需要宽松的货币政策提供刺激。

美联储预计，2020年美国国内生产总值（GDP）增速中位数仅为-6.5%，此后两年美国经济预计将分别增长5%和3.5%。也就是说，2022年美国GDP才能恢复至2019年的水平。即便是这种U型复苏也只是基于当前经济环境的预测，存在很大的不确定性。美联储主席鲍威尔表示，“经济的未来道路是高度不确定的，并且在很大程度上继续取决于疫情的发展”。

美国的经济重启计划和抗议活动增加了新冠病毒死灰复燃的风险。根据约翰霍普金斯大学发布的数据，截至6月11日，美国新冠病毒确诊病例已经超过200万人。数据显示，6月以来，美国有22个州的疫情再次呈爆发趋势。考虑到新冠病毒有1周至2周的潜伏期，美国疫情或将于6月底二次爆发。

此外，美联储能解决流动性问题，并且在一定程度上能够强行扭转信贷恶化趋势。但是，新冠病毒（COVID-19）肺炎疫情导致的经济危机直接作用于实体经济，不能只靠“砸钱”解决。实体经济的重塑需要一个过程，无论是需求端还是供给端都需要时间才能重回正轨。

因此，鲍威尔担心地表示，随着时间的推移，疫情可能对美国生产能力造成持久性损害。鲍威尔认为，一方面，长期失业会使人们失去他们所需要的技能，从而很难回到工作岗位，这将导致劳动力参与率降低；另一方面，在疫情的冲击下，很多中小型企业没有足够资源来维持运营，进而引发永久性倒闭。

从美联储的态度来看，美国经济很难在短时间内复苏，实现V型翻转。如果疫情得不到控制，并出现反复，美国GDP想要在2年内恢复到2019年的水平可能也存在一定困难。