自恋驱动下的功绩追求

特朗普为人极为自恋，他真的在乎他人死活吗？答案是否定的。

以俄乌问题为例，他的目标不过是借此获取诺贝尔和平奖。如今，他心心念念的是有朝一日自己的形象能被刻上总统雕像山。

在他眼中，最大功绩体现在两个方面：对外，是征收关税；对内，则是化解债务。

他渴望成为众多美国总统中，唯一一个能从他国获取利益，同时又能削减美国债务负担的人。

这的确切中了美国次贷工人以及纳税人的关注点，也是当初特朗普给选民许下的承诺。实际上，他未必真正理解经济，也不一定清楚美国与全球经济之间复杂的互动、依存关系。

但他能敏锐察觉到美国经济的表面困境，知道如何抓住普通人的痛点，进而煽动民众支持自己。

“特朗普2.0”班底的幕后运作

需要明确的是，特朗普与所谓的“特朗普2.0”并非同一概念，我们不能高估特朗普本人的智慧。他或许并不清楚自己的行为会给世界带来多大危害，但其班底幕僚中必定有深谙此道之人。

其中不乏妄图报复并重新改写世界规则的激进分子，或是精于投机的政客。他们借助特朗普这一“幌子”，将自己的政治经济理论蓝图包装在特朗普的理念之下，以此增加这些理论被采纳的概率。

哪怕这一过程会引发动荡，哪怕需要对特朗普阿谀奉承，但相较于掌控世界的巨大诱惑，这些牺牲都显得微不足道。

就拿白宫经济智囊团首席史蒂文·米兰来说，研读他的《重构全球贸易体系用户指南》后会发现，其核心思路与我在《对等关税是历史必然》中所阐述的一致，即为了美国利益重塑贸易规则。

这位哈佛教授深知关税有代价，并非理想的长期政策，但鉴于特朗普偏好关税，他便将关税作为短期必要的对抗策略。

诸如“海湖庄园协议”这类命名，也是讨好特朗普的手段。所以，我并不认为特朗普有什么宏大抱负，他更多是为了证明自己的伟大，满足那种所有国家都来求他的虚荣心。

也正因如此，特朗普的行事风格与“特朗普2.0”班底的理论时常相互矛盾。“特朗普2.0”一方只能忍受特朗普制造的混乱与疯狂，只要最终能朝着他们设定的目标推进就好。

美债危机下的态度转变

那么，特朗普为何突然态度松动，声称愿意与中国达成协议呢？原因在于，特朗普的软肋并非美股和美元，而是美债。

在他的逻辑里，对外征收关税可以吹嘘为增加联邦收入，对内动用马斯克和所谓的“政府效率部”是为了削减联邦支出，再促使美联储降息就能减轻美债的利息负担。

所以当美股大跌时，特朗普并未像第一任期那样退缩，甚至还加大了关税威胁。

然而当最大债权国日本以及一些机构开始抛售美债，美债不仅未展现出避险属性，全球投资者还逐渐对美元资产失去信心，美债流动性危机初现端倪，收益率持续攀升，而美联储却袖手旁观时，特朗普才真正着急了。

美国人为何如此关注美债呢？这就如同中国人对地方债的担忧。

美国如今背负着36万亿美元的巨额债务，2024年支付的利息首次超过国防开支规模，2025年需偿还的利息高达9523亿美元，这笔债务不知要子孙后代多少代才能还清。

特朗普上任这几个月来，真的削减了债务负担吗？事实并非如此。马斯克起初宣称“狗狗计划”要帮助削减2万亿美元支出，后来改口为1万亿美元，如今目标似乎变成了1500亿美元，大幅缩水。

并且，自特朗普就职以来，政府支出比前任在2024年同期还多出1540亿美元。这是特朗普首次真正与东方大国正面较量，也第一次见识到东方大国的强硬态度。

特朗普之前为何那般自信？因为在第一任期，他对东方大国进口商品加征的关税金额大致在3000亿至3600亿美元，而这些成本大多由本国企业和民众承担，企业无奈选择外迁或打价格战应对。

但此次关税加征幅度太大，谈判也陷入僵局。正如中方所言，在当前关税水平下，美国输华商品已毫无市场接受的可能，继续加征关税不过是毫无意义的数字游戏，中方自然不会理会。

特朗普越发意识到自己似乎失去了主动权，不过他自己也说过自己灵活，甚至不用打电话，就有可能选择暂时停战。当然，美债作为他的软肋，短期内压力还将持续增大。