在6家国有银行出资1,140亿元，投资国家集成电路产业基金消息的发酵下，半导体板块被推上了风口浪尖。本着顺势而为的操作思路，财报翻译官将继续分析半导体板块中的龙头企业，今天要介绍的是飞凯材料。

目前，公司光刻胶产品主要有两大类，第一类主要应用在面板领域的正性光刻胶和负性光刻胶；第二类主要应用在半导体领域的KrF光刻配套Barc材料光刻胶。

而这家企业自2006年自主开发光刻制程配套化学品以来，积累了十几年的半导体材料制造经验，率先突破国外半导体材料生产厂商在半导体先进封装领域的技术垄断。

而凭借在该领域的强大竞争力，目前像中芯国际也成为了公司的长期客户，这些都彰显了其成长性。

在上周五，这家光刻胶龙头的成交金额只有6,506万元。而在昨天，这家企业的成交金额竟然达到了4.79亿元，竟然是上周五的7倍，这或许说明其获得了关注。

通过分析这家企业的财报后翻译官发现，公司最大的亮点在于，在今年第一季度，这家企业收到客户的订单出现了大幅度的增长。

2023年第一季度，公司收到客户的订单，也就是合同负债只有142万元。而到了2024年第一季度，这个数字就达到了300万元，同比大幅增长了111%。

通过进一步分析翻译官发现，根据最新数据显示2023年10月份，我国半导体销售额达144.6亿美元，环比增长4.4%，已经连续9个月实现环比提升，并于2023年11月实现同比增长7.99%，历时16个月首次同比转正，整体继续保持回暖势头。

这些数据说明在今年第一季度，这家企业收到客户订单的增长，是因为半导体行业回暖所致，这也为公司未来净利润的增长打下了坚实的基础。

因为半导体芯片行业回暖并且收到客户的订单也出现了增长，所以管理层也顺势扩大了产能，提高了光刻胶的生产能力。

目前，这家企业有17个半导体以及光刻胶生产项目正在建设中，而这些项目的预计投资总额竟然超过了18亿人民币。

在和公司的现有产能进行对比后翻译官发现，如果这些在建项目都能竣工的话，这家企业的产能，也就是生产光刻胶的能力将大幅提高1.5倍以上，这也为其未来净利润的增长打下了坚实的基础。

通过进一步分析翻译官发现，公司这些在建项目的平均工程进度已经超过了60%，也就是说后续管理层只要再投资7亿人民币，这些在建项目就都能竣工了。

而在今年第一季度，这家企业短期内能拿出来的现金总额，也就是货币资金高达10.75亿元；交易性金融资产，也就是用闲置资金购买的理财为2.33亿元。这说明目前在公司的账户里，有13亿人民币是可以支配的，所以这些项目对管理层来说没有任何资金压力。

上面看过了这家企业的在建产能，下面我们再来分析一下公司的净利润表现。

2023年这家企业的净利润只有1.12亿元，比2022年大幅下降了74%。

因为半导体行业在过去处在短期产能过剩的状态下，所以公司净利润的下降并不是生产经营出现了问题，而是大环境不好，这一点是需要我们注意的。

而到了2024年，这家企业用一个季度的时间就完成了5,984万元的净利润，同比下降了17%。

公司目前的净利润在光刻机概念板块87家上市企业中排名第18位，这个名次比较高，说明其规模相对来说很大。

在今年第一季度，这家企业的净利润虽然在下降，但是同期公司的现金流能力却大幅提升了，这也说明这家企业的生产经营并没有发生问题。

2024年第一季度，公司的净利润虽然只有5,984万元。但是同期这家企业因销售光刻胶而实际收到的现金净额却高达9,155万元，同比大幅增长了173%。

这说明和去年同期相比，这家企业的现金流能力不仅大幅提升了，其账户里的钱也变多了，而这对公司的生产经营是非常有利的。

在本环节的最后，我们再来分析一下这家企业的市盈率和市净率这两个指标，并判断出公司的估值情况。

2024年第一季度，公司的市盈率为27倍。这说明如果管理层把每年通过销售光刻胶而赚到的利润都分给股东的话，股东只需要27年就能回本。

而这家企业目前的市盈率在光刻机概念板块87家上市公司中，从低至高排列位居第9位。这个名次很高，说明如果按市盈率的口径，这家企业的估值相对来说比较低。

上面看过了公司的市盈率，下面我们再来分析一下这家企业的市净率。

2024年第一季度，公司的市净率为1.8倍。这说明这家企业目前的市场价格是其成本的1.8倍。

而公司目前的市净率在光刻机概念板块87家上市企业中，从低至高排列位居第20位。这个名次也比较高，说明如果按市净率的口径，公司的估值相对来说也比较低。

通过上述分析我们了解到，在2024年第一季度，由于半导体行业回暖，这家企业收到客户的订单也出现了增长，而管理层还顺势扩大了产能，所以翻译官猜测公司今年净利润的增长甚至创出历史新高都将是大概率事件。

而由于这家企业的市盈率和市净率的排名都比较高，这也说明公司目前的估值比较低，未来具备成长性。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为这家企业能维持C级的水平。

请注意：财报良好的公司不一定会上涨。但是那些能持续大涨的企业，其财报一定非常出色。

本文为纯粹的财报分析文章，并没有推荐之意，也希望大家能谨慎参考。