近日，关注中国经济的新加坡对冲基金APS资产管理公司的王国辉认为中国投资者情绪处于20年来最悲观时期，且多年反弹条件已具备。

投资者情绪悲观

王国辉指出，此前中国上市公司跌破净值的比例创历史新高，市场成交量也进入冰冻状态，投资者表现出极度悲观情绪。

反弹条件具备

政策支持与经济转型：

1、中国政府坚定实施经济转型蓝图，如推动“新质生产力”发展，涵盖信息技术、生物技术等前沿领域，为经济增长提供新动力，这将有力推动本土技术替代和工业应用，促进经济的可持续发展。

2、中国政府近期出台了一系列政策，如货币政策方面，央行前期宣布的政策逐步落地，预计今年余下时间和明年将会有更多的宽松政策，包括四季度央行可能下调存款准备金率等；财政政策方面，政策制定者将批准额外的政府债券发行配额以支持财政支出。

市场估值优势：目前中国大部分股票估值与企业盈利严重脱节，股市相对于历史和其他市场交易价格便宜，多数投资者仓位较低，股票存在大幅价值重估的可能。

资金流入预期：尽管合格境外机构投资者投资流程较长，但王国辉预计未来几周或几个月内会有QFII回归，明年有望出现大规模资金流入，为市场注入活力。

利率环境有利：当前利率水平不断下跌，已处于20多年来的较低水平，较低的利率环境有助于降低企业融资成本，提高市场的流动性和活跃度，为企业发展和市场反弹创造有利条件。

产业结构升级：中国已摆脱对房地产的依赖，房地产营业收入下降，而高科技产业对经济贡献比例加大，家庭财富中房地产占比降低，经济结构的优化升级将为市场的长期稳定发展奠定基础。

对外投资稳定发展：2024年，中国企业对外投资合作平稳发展，超八成受访企业扩大和维持对外投资意向，超九成受访企业对中国对外投资前景持较为乐观态度。

中国贸易顺差巨大：据海关总署2024年12月7日公布数据，前11个月我国累计进出口总额55967.43亿美元，同比增长3.6%，出口总额32407.08亿美元，同比增长5.4%，进口总额23560.34亿美元，同比增长1.2%，贸易顺差为8846.74亿美元。中国贸易顺差总额巨大，有可调控空间。