2023年2月13日，浙江华业塑料机械股份有限公司（以下简称“浙江华业”）成功在深交所创业板上会，由海通证券承销保荐。
公开资料显示，浙江华业此次IPO拟发行2000万股，占发行后总股本的25%。此外公司预计募集资金6.72亿元，主要用于生产基地建设项目（一期）、智能化技改项目、技术研发中心建设项目和补充流动资金及偿还银行贷款项目。
发现网注意到，浙江华业研发费用率连年下滑且不敌同行，不仅如此公司的财务内控存在一定的问题，存在“转贷”、向关联方拆借资金等问题。针对上述问题，发现网向浙江华业发送采访函请求释疑，但截至发稿，浙江华业并未给出合理解释。
研发费用率逐年下滑，创业板定位遭问询
浙江华业成立于1994年，主要从事塑料成型设备核心零部件研发、生产和销售，主要产品为塑料成型设备的螺杆、机筒、哥林柱及相关配件。
2019年-2022年上半年（以下简称“报告期”），浙江华业的营业收入分别为5.29亿元、5.78亿元、8.08亿元和4.05亿元；同期归母净利润分别为448.31万元、5510.46万元、9533.27万元和4803.76万元。报告期内浙江华业的业绩处在不断增长的趋势。
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虽然看似业绩优秀，但是作为一家高新技术企业，浙江华业的研发投入却并不尽如人意。招股书显示，报告期内，浙江华业的研发费用分别为2151.20万元、1518.83万元、2118.45万元和2118.45万元，占当期营业收入的比例分别为4.06%、2.63%、2.62%和2.18%，报告期内浙江华业的研发费用率处在不断下滑的趋势。
此外，浙江华业的同行业可比上市公司的研发费用率平均值分别为3.68%、3.98%、3.67%和4.41%，除了2019年之外，浙江华业的研发费用率远低于同行公司。
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与此同时，浙江华业的创业板定位问题也遭到了证监会的问询。根据2023年3月1日发布的问询函回复显示，证监会要求浙江华业结合下游行业发展、客户需求变化和研发投入等，说明并披露报告期内公司研发费用占营业收入的比重逐期下降的原因、浙江华业的核心技术的竞争优劣势、持续获取订单能力等情况进行说明。
针对研发费用率下滑的原因，浙江华业在问询函中解释到，随着公司业务规模的扩大，市场对新产品开发，并且受到新冠疫情的影响，公司的研发费用率有所下滑，具有合理性。
此前深交所出台的《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2022年修订）》。新制度不仅增强了创业板定位把握的可操作性，增强了市场对创业板定位把握的可预期性，且还明确了创业板成长型创新创业企业评价标准，制定研发投入复合增长率、研发投入金额、营业收入复合增长率等评价指标。因此，浙江华业存在的研发投入占比较低或金额较低的情况，能否顺利完成IPO注册上市，需要进一步的观察。
财务内控不规范问题频现，公积金缴纳比例低
作为一家拟上市公司，优秀的公司运营管理能力是必不可少的，然而浙江华业的财务内控却并不规范。
招股书显示，2019年及2020年，浙江华业存在以向舟山市海明特殊钢有限公司采购的名义进行转贷的行为，共发生15笔，发生金额高达27260万元。
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有业内人士对发现网表示，在IPO审核过程中，“转贷”问题一直是发审机构和监管机构关注的重点，“转贷”即发行人为满足贷款银行受托支付的相关要求，在无真实业务支持情况下，通过供应商等取得银行贷款或为客户提供银行贷款资金走账通道的行为。企业通过受托支付方式间接获得银行贷款的行为，存在改变贷款用途的情况，不符合“专款专用”的要求，违反了《贷款通则》《流动资金贷款管理暂行办法》中有关法律规定的情形。
此外，报告期内浙江华业还存在向关联方拆借资金的情形。招股书显示，2019年，浙江华业实际控制人之一沈春燕向公司拆入资金194.05万元，浙江华业向关联方舟山启盛拆出资金68万元。
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针对向关联方拆借资金的状况，浙江华业在招股书中表示，公司在参考同期银行贷款利率的基础上与关联方或第三方协商确定并计提了利息费用。公司与关联方或第三方之间的资金拆借情况对公司财务状况及经营成果未造成重大不利影响。
值得一提的是，报告期内浙江华业还存在着未向全部员工缴纳公积金的问题。招股书显示，2019年和2020年向员工缴纳公积金的人数分别为266人和258人，缴纳比例仅仅只有24.74%和20.84%。
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值得注意的是，如浙江华业及其子公司将来被任何有权机构要求补缴全部或部分社会保险费用及住房公积金费用，或公司及其子公司的员工提出有关社会保险、住房公积金的合法权利要求，浙江华业很可有被处罚的风险。
不难看出，浙江华业内部控制系统较为薄弱，公司管理方面漏洞不少。倘若公司不在管理上下功夫，建立一套完整且行之有效的内控制度并认证执行，恐怕会出现难以挽回的损失，届时不仅公司会自食恶果，中小股东的权益恐怕也会受到影响。
（记者：罗雪峰 财经研究员：刘蓓）
