这周伴随行情的跌宕起伏，“汇金负责投资，央行承诺给钱”的中国版平准基金终于来了（资料来源：新华社）。它和美国日本的平准基金有什么不同？这支资本市场上的“国家队”，到底会发挥多大作用呢？

先纠正一个概念，平准基金不等于救市基金！我们可以把平准基金理解为，国家或者特定机构设立的“工具箱”，主要作用是在市场出现非理性的剧烈波动时、逆向操作，比如非理性下跌买入、非理性上涨时卖出，来稳定市场情绪和价格，它是更接近常态化的调节工具。

救市基金则是更偏向临时性的紧急行为，比如2015年A股遭遇“股灾”时、证金公司的入市，就属于典型的救市基金行为。

现代平准基金的雏形出现在美国，1929年美国股市崩盘后，美国政府成立“重建金融公司”干预市场。日本在60年代首次设立日本共同证券基金，成为亚洲早期平准基金的典型。

不过仔细看下这次官方口径，会发现有个细节，我们这次给出的名字是“中国版平准基金”、而且是类“平准基金”定位，并没有直接说它就是平准基金，有什么区别吗？

首先资金来源上，日本的平准基金是财政拨款，而我们并没设立传统意义上的独立平准基金，是以中央汇金公司为核心，结合央行再贷款和险资增持，形成的“类平准基金”机制，依赖的是现有国资平台，比如汇金、国新、诚通协同操作，而非单一基金。

回看这周行情，节后短短几天，咱们经历了从史诗级别的大跌，再到官方发声、汇金下场，市场再度明显拉升的过程，这中间心情有多跌宕，有持仓的人才能深有体会！这样的经历其实也能让我们从中学到更多，比如当海量信息包围充斥着我们，而且五花八门、甚至很多逻辑上还背道而驰时，那就该短暂休息、先冷静下。

很多时候我们总习惯尝试去预判市场，但客观说，如今我们就是处在动荡的世界格局下，个体智慧这个阶段很难超过多方博弈。那要怎么办呢？

我们可以去关注国家给出的、声量最大的信号，比如这周行情迎来非理性大跌后，除了央行、汇金等机构纷纷发声，还有真金白银的增持。这里除了汇金在增持股票指数基金，多家央企也在回购股份、许多A股龙头公司也紧随其后发布了增持计划。也许眼下动荡的格局下，我们仍然面临重重危机，但常常高压之下，也有很多难得的机遇，多年后回看现在，可能正是一个新格局的起点。

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