一、金天钛业

股票代码：688750 申购代码：787750

行业：有色金属冶炼和压延加工业

主营：高端钛及钛合金的研发、生产和销售

公司地址：湖南常德

发行价：7.16元/股

发行量：9250万股；发行后总股本：4.625亿股，发行后总市值：33.12亿

毛利率：39.12%；净利率：19.70%；净资产增长率：4.52%；负债率：35.34%

发行市盈率：24.72倍；动态市盈率：20.54倍；参考行业市盈率：17.54倍；参考可比公司市盈率32.32

资金需求：10.45亿；募集总额：6.62亿；超额募集：-3.82亿；投资金额总计与募集资金占比：157.72%

主承销商：中泰证券、中航证券

同比公司：西部超导、宝钛股份

消息面：2024年1月-12月归属于母公司净利润增长率为16.03%～31.86%

优势：国家级专精特新“小巨人”企业，建有“国家级博士后科研工作站”等科研机构，参与制定16项国家标准和3项行业标准，研发体系完善；产品应用领域航空、航天舰船及兵器等高端装备领域，军工概念，客户资源优质；产品需求有望旺盛，增长空间可期；发行价格与发行市盈率均低于参考个股水平

劣势：2021年增资扩股，认购价格1.73元/股；客户集中度较高，应收账款规模较大；流动资金紧张，业务数据披露前后矛盾；网上发行与网下配售严重失衡，普通投资者中签率大幅降低，不厚道

打新建议：新股市场温度高，积极申购，不做长期跟踪

二、壹连科技

股票代码/申购代码：301631

行业：制造业-计算机、通信和其他电子设备

主营：集电连接组件研发、设计、生产和销售、服务于一体的产品及解决方案提供商

公司地址：广东深圳

发行价：72.99元/股

发行量：1633万股；发行后总股本：6529.61万股，发行后总市值：47.66亿

毛利率：16.17%；净利率：6.81%；净资产增长率：10.14%；负债率：57.80%

发行市盈率：19.06倍；动态市盈率：20.67倍；参考行业市盈率：39.33倍；参考可比公司市盈率：35.26

资金需求：11.93亿；募集总额：47.66亿；超额募集：-0.0136亿；投资金额总计与募集资金占比：100.11%

主承销商：招商证券

同比公司：沪光股份、徕木股份、西典新能瑞可达和胜蓝股份

消息面：2024年1月-12月归属于母公司净利润增长率为0.89%～11.09%

优势： 赛道较好，市场规模较大；产品应用广泛，客户资源优质；

劣势：高价发行，远远高于2021年增资扩股18.13元的价格；行业竞争激烈，四年以来毛利率与净利率持续降低；客户集中度较高，研发比例较低，应收账款规模较大，发展后劲值得商榷；网上发行与网下配售严重失衡，普通投资者中签率大幅降低，不利于普通投资者申购，有欠公允

打新建议：新股市场温度高，申购，不做长期关注

三、万源通

股票代码/申购代码：920060/920060

行业：制造业-计算机、通信和其他电子设备

主营：专业从事印制电路板的研发、生产和销售

公司地址：江苏昆山

发行价：11.16元/股

发行量：3100万股（绿鞋后发行4461.80）；发行后总股本：1.61亿股（包括超额配售），发行后总市值：18.13亿

毛利率：24.39%；净利率：-%；净资产收益率：23.96%；负债率：39.51%

发行市盈率：14.93倍；动态市盈率：7.97倍；参考同行业市盈率：18.16倍；参考可比公司静态市盈率22.06倍

资金需求：3.46亿；募集总额：3.46亿；超额募集：0亿；投资金额总计与募集资金占比：100%

主承销商：兴业证券

同比公司：金禄电子、澳弘电子、满坤科技、贺鸿电子和威尔高

消息面：2024年1月-12月归属于母公司净利润增长率为1.65%～10.12%

优势：产品应用广泛，市场规模较大；新股市场温度持续增高，破发概率几乎为零；公司在创新层停牌价15.88元，高于本次发行价；战略投资者10家合计持有620.00万股，几乎无可流通老股

劣势：公司2020年与2022年两次增资扩股，价格均大大低于本次发行价；发行数量较大，但顶配收购资金大为放大，有利于大资金售后，对于普通投资者不厚道，根据前期北交所申购资金规模与顶配申购资金推算，120万申购资金可能勉强获得配售一手；发行市盈率14.93倍，高于北交所14倍的平均水平；业绩波动较大，美化迹象明显；

打新建议：积极申购，不做做长期跟踪