拼多多2024年的出海之旅并不如预期般高歌猛进，一直狂奔的海外业务也开始明显慢了下来。

01

TEMU按下暂停键，三季度增速降至15%

局座了解到，今年Q3 Temu的GMV在130-140亿美金左右，环比增速降至15%左右甚至更低，而上个季度环比增速约为50%。

在拼多多最新季报里，包含Temu在内的交易服务营收为500亿元，增速由上季度的234%降到72%，且比市场预期低了30亿。据分析，不到预期主要源于拼多多主站降低技术服务费、退货返还佣金等举措，冲减了主站的佣金收入。

拼多多第三财季报揭示了Temu发展面临的瓶颈，三季度实现营收993.5亿，同比增长44%，这不仅是拼多多自2022年第二季度以来的最低增速，更重要的是，调整后净利润274.5亿元环比下滑22%，远逊市场预期。

拼多多董事长兼联席CEO陈磊的表述则更为直接：“过去几个季度的利润增长是短期投入周期和财报周期不同步的结果，不能够作为长期指引。”

对拼多多而言，当务之急或许的确不是继续追逐昙花一现的 “增长神话”，而是如何化解这个正在收紧的“枷锁”。

02

竞争加剧，拼多多的另一条披荆斩棘之路

Temu正面临着前所未有的政治风险和竞争压力的双重考验。

随着Temu的全球扩张步伐加快，它逐步引起了各国监管的警觉，进入新市场不仅意味着要克服本土化的难题，同时还要应对不同地区在地缘政治影响下的调查、关税、禁令等外部压力。

值得一提的是，今年以来拼多多在海外的Temu也遭遇了不少阻拦。先是“小额豁免”政策收紧、再有欧盟委员会对TEMU启动正式调查程序...拼多多的这条路，真的是越来越难走了：

●美国市场“小额豁免”政策正逐步收紧，影响Temu运营模式，特朗普潜在关税政策或削弱Temu价格优势。

4月5日，美国国土安全部表示，“小额豁免”发货将受到更严格的审查。这是Temu的商品进入美国的主要方式之一。“小额豁免”制度，指800美元以下跨境小包裹可以免征关税，且几乎不经审查，直接送达美国消费者手上。

到2023年，约有10亿个包裹通过“小额豁免”方式进入美国，其中大部分来自中国。根据众议院2023年发表的一份报告，Temu和希音很可能占了“小额豁免”发货的近三分之一。

根据9月13日美国白宫的公告，政府计划收紧对未满800美元小额包裹免税免查的规定，并引入监管机制。根据美国海关10月3日正式生效的空运货物预申报政策（ACAS）来看，目前政策主要着力点在于提升对低价值货物数据的收集效率与查验力度，并适当管控通过“小额豁免”政策进入的货物数量。

●10月31日，欧盟委员会宣布对出海电商企业Temu启动正式调查程序，以评估Temu是否违反了《数字服务法》；同月，印尼宣布封禁Temu；8月，美国21个州的总检察长一同致信，要求Temu必须在30天内回答是否收集了美国消费者的数据。

紧接着，在11月8日，欧盟委员会联合消费者保护合作网络（CPC）对Temu提出了更广泛的违规指控，这些指控涉及消费者权益保护，包括不当的折扣宣传、强迫销售手段和误导性广告等。

平衡增长诉求与合规成本、应对政治风险与竞争压力，将是考验这家足够专注且始终充满争议的电商巨头的关键。

03

亚马逊低价反击，拼多多能否破局？

被TEMU抢占市场的亚马逊，吹起了反攻的号角。

前段时间，亚马逊针对拼多多引以为傲的低价优势，推出了“亚马逊低价商店”。一场以低价为中心的风暴正在海外市场席卷而来。

从价格上看，低价商店Haul名副其实，所有商品售价都在20美元以下，大部分商品的价格不超过10美元，只要是超过3美元的商品都可享受收货15天内免费退货。

而Haul之所以能做到如此低价，在于它学了Temu的全托管模式的精髓，但仍有自己的特点。同样由平台负责物流、流量等运营流程，卖家承担选品，但不同的是，亚马逊低价商城下的卖家拥有自主定价权和库存管理权。流量获取上，与亚马逊主站共用后台，商品排名综合价格、权重、客户评价甚至销量等多重因素。退货方面，亚马逊主张价格低于 3 美元的商品无权退货，高于 3 美元的商品则默认享有退款不退货的政策；而 Temu 则是支持仅退款服务。

除此之外，为了对抗拼多多，亚马逊还与 TikTok“化敌为友”。早在8月8日，亚马逊官宣和 TikTok 达成合作，实现“用户无需离开短视频应用即可从亚马逊购买商品”。

拼多多与 Temu 的每一步决策都将如同在电商棋局上落下的关键棋子，能否成功破局？让我们拭目以待，持续关注其在这场全球电商大战中的发展。