回首2024 年行情，市场风云变幻，各国央行于刺激经济与控制通胀间艰难抉择，加息降息的博弈，如指挥棒引领资金流向不断变动。与此同时，科技行业变革浪潮汹涌，催生新投资热点，却也隐现泡沫之忧。复杂市场环境下，私募基金作为资本市场的关键力量，其发展与应对策略备受关注。为助力私募在波涛汹涌的市场海洋中破浪前行，寻觅自身航向与机遇，方正证券精心打造推出“方华杯”私募成长计划。自2024年4月正式开启报名通道以来，该计划吸引了超1700家私募积极参加。为更深入解析市场动态，分享私募管理人的前沿观点与实战经验，方正证券特别推出《方华洞见》专栏，内容涵盖宏观经济分析、投资策略分享等多个维度，旨在助力投资者在市场浪潮中乘风破浪，精准决策。
锚定航向，起航2025
上海量客私募基金管理有限公司表示，公司以匠人理性和专注主义为双核驱动，是一家专注于量化投资和衍生品交易的私募基金管理公司，致力于成为大资管时代的基本面量化专家。公司建立了合伙人团队体系和文化，目前团队策略涵盖股票、期货、期权等多维度。过去一年，全球宏观环境发生剧烈变化。有周期性变化，也有非周期性的变化，但新的一年更重要的是，要彻底断开对过去固有思维的惯性延续，持续探索量化投资的新边界。我们会坚定不移地深耕自上而下和自下而上的研究体系，利用好基本面和博弈的量化研究，面对当下的不确定性，“以变应变”，灵活地根据市场变化及时调整自身的投资策略与布局，共同穿越周期迷雾，打造我们自己的低波策略体系。
此外，公司还打造出国内较突出的基本面量化和系统性研究体系，通过成熟的科研体系和长期市场实践，建立起多维度、低波性的组合策略的专属赛道，使用多种工具和衍生模型，通过强约束，分散风险来源，提升稳定度。特别是公司特有的风险前置的风控体系，在优化系统中突出风险和回撤控制，使得在同类型策略中风控能力占优。
山东守正私募基金管理有限公司表示，过去十年，套利策略一直是公司的研究重心，通过网上网下打新、基金套利、权证转股、要约收购及可转债等多种方式，实现收益增厚。坚持套利思维选股，买入低估资产，待其价值回归时卖出。同时，我们拓展了新方向：实地调研上市公司，选择优质企业；顺应市场趋势，分散择时，量化分析；优选行业内的私募、公募、资管、信托等产品进行均衡配置。风控也是我们的核心竞争力之一，我们通过建立完善的风控体系，投资前严格尽职调查，深入分析风险；投资中实时监控，设置严格的止损和预警机制；投资后全面复盘，总结经验教训。我们也强调团队的风险意识培养，确保每一步决策都谨慎且合规。
当前市场环境多变，行业分化加剧。我们坚信波动中蕴藏机遇，将继续坚守投资逻辑与风控原则，积极挖掘结构性机会，通过精准决策与合规操作，力争为投资者带来长期回报。我们期待在2025年的投资旅程中，继续赢得客户的信任与支持。
杭州弈宸私募基金管理有限公司表示，弈宸成立于2017年，是率先使用数量模型规范主观投资的基金管理人之一。与传统主观多头管理人相比，弈宸投研吸收了量化投资系统性、规范化的优点，在效率和执行力方面有明显改进；与狭义量化投资相比，弈宸保留了主观研究在颗粒度方面的优势，且在应对环境变量变化方面更加灵敏。
2024年以来，弈宸通过提升贝塔相关因子权重成功规避了上半年的阴跌，并在九月转向积极做多。面对十月以来波诡云谲的结构性走势，弈宸投研团队的判断是：短期高波动率必然回归均值，系统性利空因素已经逐渐被定价和消化，但国内政策转向见效尚需要时间，因此对今年一季度的基本面不应做过高预期，随着美国政府换届之后内外政策逐渐明朗，下一阶段行情主线自会浮出水面。目前合理的策略是保持一定仓位积极防御，技术上只低吸不追高，品种方面首重防御性板块，同时保持对各科技主题落地进程的跟踪。
厦门宁水私募基金管理有限公司表示，在政策发力推动稳增长经济目标的核心逻辑下，通胀的温和回升、货币政策的适度宽松、地产企稳的政策目标和关税制约外需的扰动，都将推动广谱利率的进一步下行。考虑到国内政策以我为主的思路，预计今年债市的核心逻辑或将是内需推动下经济修复的现实和政策表述下发力预期的博弈，从中长期角度而言维持对国内债市震荡偏多的思路。
基于对当前市场的判断，今年宁水基金仍旧保持相对均衡配置，整体策略占比35%国债、30%股票、30%商品、5%美债。在货币政策保持宽松，流动性较为充裕及经济温和复苏低通胀格局延续背景下，更多捕捉股债结构性及股债轮动机会。商品端，在商品回归基本面供需驱动、品种延续分化的背景下，板块的多空双向配置或仍是最优选择，并适当优化持仓结构。美债端，小仓位布局，美债作为高赔率品种，可以捕捉海外中长期利率下行趋势下的高弹性投资机会。
烟台宏桥私募（投资）基金管理有限公司表示，当前市场环境正处于多重变量交织的复杂阶段，利率波动频繁，地缘政治风险持续存在，给投资带来诸多不确定性。然而伴随着新兴技术的突破与绿色转型的加速，潜在的结构性投资机会正在涌现，让我们的策略团队分别在量化选股、热点跟踪、价值研究三个不同的投资赛道上发挥各自的优势，不断寻找盈利的突破口。通过多元化、多资产的投资布局，我们持续跟踪了解策略的底层标的，通过不同资产的配置合理分散目前复杂市场的风险，努力为投资人实现资产的较为稳定的增值，让投资人在投资的长跑中稳步前行，穿越市场周期波动，收获长期价值。
上海量魁私募基金管理有限公司表示，从国内宏观层面来看，短期政策助力好转，经济增速缓降，名义增速仍受价格因素制约。通胀有待提升，内需偏弱仍是经济主要症结。政策、市场利率续创新低，货币宽松信号明显。全球宏观层面，美国降息超预期开局，大选结果扰动市场。消费韧性强，经济呈现软着陆。降息周期超预期开局，但后续路径恐偏缓慢。
A股市场层面，A股估值快速修复，市场情绪显著改善，当前整体估值处中等水平。交投活跃、流动性回暖，市场情绪明显改善。风格分化，弱复苏背景下价值风格明显。综上，在复杂多变的国内外环境下，投资者应采取多元化配置策略，密切关注政策导向和市场动态，以应对潜在的风险和捕捉机遇。
陪伴私募成长，共享投资智慧
肩负“以金融服务成就美好生活”的使命，方正证券成立以来便持续深耕机构业务布局，将私募机构的赋能升级与合作共赢视为发展战略的关键一环。本次方正证券以举办成长计划为契机，定期举办《方华私享会》，通过搭建高效交流平台，深化与各类管理人的合作关系。不仅加强了与管理人的沟通互动，还提供了包括多层次资金支持、优质投研资源、专业交易系统以及品牌宣传在内的全方位私募服务，助力私募机构实现稳健发展。
在此基础上，方正证券特别推出的《方华洞见》采访专栏聚焦于私募行业的深度洞察与前沿趋势，通过对话行业精英，分享成功经验和独到见解，为私募管理人提供宝贵的启示与参考。
值此之际，我们诚挚邀请更多优秀的私募管理人加入“方华杯”的行列。无论您是希望在《方华私享会》的舞台上展现才华，还是期待在《方华洞见》专栏中分享您的独到见解，我们都热烈欢迎您的参与。本次活动的报名时间将持续至2025年4月30日，欢迎有兴趣的私募管理人踊跃参与，期待与您携手共进，共同书写私募行业的新篇章！
