老百姓（603883）

老百姓大药房（上海证券交易所主板上市公司，股票代码603883）是中国药品零售行业头部企业，中国药品零售企业综合竞争力百强冠军、中国服务业500强企业、湖南省百强企业。

自2001年创立以来，公司现已成功开发了湖南、江苏、安徽、甘肃、陕西、广西、内蒙古、天津、湖北、浙江、山西、河南、山东、上海、宁夏、贵州、广东、江西、等18个省级市场，拥有门店14000多家、员工4万余人，2023年营业收入突破224亿元、纳税超过9亿元。

控股股东为老百姓医药集团有限公司(26.11%)，实控人为谢子龙[联席关系：陈秀兰、（谢子龙、陈秀兰为夫妇）](控股比例(上市公司):18.28%)。

一、主营业务

公司主营业务为药品及健康相关商品的零售连锁业务，主要盈利来自进销差价。

老百姓大药房是国内规模领先的药品零售连锁企业之一，公司主要通过构建营销网络从事药品及其他健康、美丽相关商品的销售，经营品类包括中西成药、中药饮片、养生中药、健康器材、健康食品、普通食品、个人护理品和生活用品等。

除药品零售外，公司兼营药品批发与制造（主要为中成药及中药饮片制造）。在致力于直营经营管理模式的同时，老百姓大药房积极开拓控股式收购“星火公司”合作模式，大力发展“七统一”高标准的药店加盟模式，创新打造“第三方

综合赋能服务平台”的联盟模式及 DTP 专业药房、中医馆连锁等业态、积极探索 O2O 业务。

截至 2024 年 6 月 30 日，公司构建了覆盖全国 18 个省、150 余个地级市，共计 14,969 家门店的营销网络，其中直营门店 9,923 家、加盟门店 5,046 家。2024 年 1-6 月新增门店 1,625 家，其中直营新增门店 868 家、加盟新增门店 757 家。

二、业绩情况

公司中报营收109亿，同比+1.19%，净利润5.03亿，同比-2.05%。

三、投资要点

（一）广覆盖+大生态拓展

公司持续构筑“直营、并购、加盟、联盟”的四驾马车立体深耕模式，快速扩张。截至报告期末，公司构建了覆盖全国 18 个省级市场、150 余个地级市及以上城市，共计 14,969 家门店的营销网络，其中直营门店 9,923 家、加盟门店 5,046 家。2024 年上半年公司新增门店 1,625 家，其中直营新增门店 868 家、加盟新增门店 757 家。

（二）概念：超跌反弹+医药商业+中报落地+分红

公司的主营业务是通过构建营销网络从事药品及其他健康、美丽相关商品的销售。公司的主要产品是中西成药、中药饮片、养生中药、健康器材、健康食品、普通食品、个人护理品和生活用品。公司股票自5月中旬以来累计下跌超50%，近日连续涨停属于超跌反弹。