文/王新喜

董宇辉退出与辉同行股东行列，很快上了热搜。

天眼查App显示，近日，与辉同行（北京）科技有限公司发生工商变更，原全资股东董宇辉退出股东行列，新增子三省（北京）科技有限公司为股东并全资持股，董宇辉由直接持股变更为间接持股。目前，董宇辉仍为该公司最终受益人。

董宇辉由执行董事、经理变更为董事、经理。

有行业人士表示，简单来说，与辉同行移到了子三省公司下控股，子三省里面未来会有很多业务公司，比如与辉同行具是电商，兰春知序是供应链等。

通过该架构，可以隔离高风险的运营业务与核心资产。有董宇辉粉丝表示：董宇辉终于变成了合格的聪明商人。

需要知道，原来东方甄选转让的时候，100%转给了董宇辉。

但在公司法中，1人股东有限公司依然承担债务的无限连带责任。相当于自己做生意，基本是各路纠纷有啥事冲董宇辉直接上了。

在2024年12月2日，与辉同行就有个合同纠纷案，董宇辉是被告，在潍坊开庭。一个个人（自然人）把卖货的和生产货的都告了。

当然，民商事和刑事案子不一样，原告不一定都对，被告也不一定都输，但这事儿就怕万一，董宇辉得承担个人无限连带责任。

把「执行董事」变更为「董事」，预示着公司规模变大了，公司已经三百多人，按照与辉同行的规划，其主要业务板块分为了文化、文旅、农产品三块，形成「阅山河」、「破万卷」、「好读书」、「爱生活」四大IP内容栏目。因此，决策机构从单一的执行董事决策变成董事会集体决策就是比较合理的，便于企业的成长。

这个改变， 也是董宇辉想把风险分摊出去。现在国家对直播带货的要求越来越规范，此前也有多家机构翻车，董宇辉本人遭遇了多次「直播事故」和被职业打假人「打假」。

董宇辉这次变更，意味着他也在考虑风险，要「爱惜羽毛」了，「去头部化」。从同行来看，罗永浩的「交个朋友」已经去罗永浩化。罗和董关系不错，他们应该有共同的市场判断，以与辉同行的直播排班表为例，董宇辉仅有3次直播，将更多机会留给了新主播。

与辉同行的变更，股东从董宇辉1人转为1个法人股东，都是100%持股，但个人做生意模式变成公司持股后，前边的风险就化解了。再往下拆子三省，子三省是集团总公司，下面有与辉同行，兰春知序等业务公司，上面有宇辉的投资公司终南远眺公司以及合伙公司对集团的控股，但股权结构翻了不止一层，又架了一层，类似风险再减50%。变更后，董宇辉法律风险-50%不止，法商再+50%。

因此，董宇辉这操作，可能是有高人指点，避免个人与公司责任混同。以前那样风险太大，一旦承担无限连带责任，赚的钱全赔了都有可能。但现在，终于松了口气。

但这次的操作意味着董宇辉感受到了行业的风险，直播带货的路没有以前那么好走了。

作者：王新喜 TMT资深评论人 本文未经许可谢绝转载