欧盟正式对美展开贸易反制，美国全球关税战没法打了，特朗普打到一半选择体面“投降”，唯独对中国更加强硬，而万亿美债此时面临崩盘危机。

沉寂许久，欧盟27国终于跟上了中国的脚步，对美国展开贸易反制。9号，欧盟确定首批反制措施，自本月15号起，将对部分美国进口产品加征25%的关税，涉及产品总价值估计超过200亿欧元。这只是欧盟对美国的第一轮反击，预计很快会有第二波，欧盟将决定是否对美国制造的汽车征收反制关税。显然，欧盟27国准备分批打出对美国的反制。虽然和中国相比，欧盟的行动略显保守，但这无疑对美国发出了信号，展示出欧盟可能会和美国打一场全面贸易战！

眼看欧盟和中国都不服软，美国国内的物价已开始按不住地上涨，美国民众的不满情绪一天比一天高，特朗普终于作出妥协。9号，特朗普宣布暂停所有“对等关税”90天，在这期间对等关税额度全部降到10%，唯独对中国例外，美国对中国产品的关税提升到125%！尽管特朗普给自己的暂停措施找借口，强调有超过75个国家联系美国准备谈判，但实际情况恐怕是美国无法承受和全球各国一起打贸易战的代价，因此不得不中场“投降”，立即找个台阶下。

然而，虽然特朗普在关税问题上对各国退让了一步，但对于中国来说，情况变得更加严峻。随着中美这些天来连续你来我往地加税，中国承受的美国关税从54%涨到104%，现在又调高到125%。但说实话，从104%开始，特朗普对华关税数字就没有太大的意义了。原因很简单，104%的关税，让大部分的对美贸易无利可图，在这种级别的关税打压下，中美经贸合作实际上无法继续进行。超过了这个界限，特朗普加多少税都没有太大实际意义，反正中美经贸合作在这种级别的关税下必然“脱钩”。

如今，随着和其他国家展开贸易谈判，美国将有机会集中力量对付中国，本来是一场美国对全球的贸易战，或演变为中美贸易战。坦诚地说，中国经济对外贸的依赖比较大，其中对美贸易非常关键。去年中国对美贸易顺差为2950亿美元，一旦中美经贸全面停滞，中国经济会承受不小压力，我们要做好一定的心理准备。但反过来，美国的压力一样很大。要是没有了中国商品，没人知道美国的通胀会上升到什么程度，美国民众将感受到巨大的压力。此外，美国政府身边还埋着一颗不能不提的“大雷”。

近来，美国国债收益率快速上涨，尤其是10年期美债，7号一天上涨了多达19个百分点，创下了2022年9月以来的最大单日涨幅。其中的技术原理比较复杂，只需要明白一点，这暗示着美债正被快速抛售，系统性金融风险即将出现。短期内就有一个大危机，那就是万亿美元级别的美债基差交易可能暴雷，无数的美国基金和银行可能正在平仓。按照这样的趋势发展下去，美国很可能会迎来一轮严重的金融危机，美联储如果不采取有效行动救场，美国资本市场可能会迎来新一轮腥风血雨。在这样的背景下，中美两国犹如在进行一场憋气比赛，双方压力都不小，但我们相信美国面临的压力更大。乐观一点看，特朗普或许撑不了多久，就会向中国主动打来“停战”的电话。如果他不打，中国可以和美国较量到他服输为止。